1月25日，超圖軟件(300036.SZ)股價(jià)下跌，截至收盤(pán)報(bào)16.26元，跌10.66%。

超圖軟件2020年三季報(bào)顯示，2020年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為9.58億元，同比下降9.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.45億元，同比上升12.64%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.35億元，同比上升22.37%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.96億元，同比上升7.42%。

2020年11月12日，東方財(cái)富證券股份有限公司研究員危鵬華發(fā)布研報(bào)《超圖軟件(300036)2020年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：第三季度表現(xiàn)亮眼訂單高增未來(lái)可期》稱(chēng)，2020年10月27日，公司發(fā)布三季報(bào)。2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.6億元，同比下降9.1%;歸母凈利潤(rùn)為1.4億元，同比上升12.6%;費(fèi)用方面，銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用同比減少3.09%/25.69%/3.74%。前三季度公司毛利率及凈利率分別為59.1%、15%，同比上升2%、3.1%，營(yíng)業(yè)成本下降及費(fèi)控效果良好助力歸母凈利潤(rùn)增速回正。Q3單季度營(yíng)收4.3億元，同比上升5.1%;歸母凈利潤(rùn)1億元，同比上升17.6%，公司加速消化疫情影響，銷(xiāo)售回款順利，經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流回正。

受疫情影響，公司項(xiàng)目簽署及驗(yàn)收延遲，導(dǎo)致短期業(yè)績(jī)承壓。Q3業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已至，在手訂單數(shù)量多價(jià)值大，期末合同負(fù)債8.24億元，表明公司業(yè)務(wù)恢復(fù)良好。公司是地理信息化領(lǐng)域全球范圍內(nèi)龍頭企業(yè)，在自然資源確權(quán)登記、國(guó)土空間規(guī)劃、智慧城市等領(lǐng)域都有多年技術(shù)與案例沉淀，隨著自然資源確權(quán)登記、國(guó)土空間規(guī)劃訂單需求持續(xù)釋放，公司已迎來(lái)新一輪盈利機(jī)會(huì)。

研報(bào)認(rèn)為，公司繼續(xù)消化項(xiàng)目簽署及施工所受疫情影響，看好公司Q4驗(yàn)收回款收官表現(xiàn);2021年信創(chuàng)等訂單需求持續(xù)釋放，看好公司長(zhǎng)期表現(xiàn)，因此將2020年、2021年的營(yíng)業(yè)收入上調(diào)至20.46和25.75億元、歸母凈利潤(rùn)上調(diào)至2.83和3.68億元，并引入2022年盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2020/2021/2022年?duì)I業(yè)收入為20.46/25.75/31.90億元，歸母凈利潤(rùn)為2.92/3.68/4.70億元，EPS分別為0.62/0.81/1.04元,對(duì)應(yīng)PE分別為35.31/27.15/21.23倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

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