萬(wàn)萬(wàn)想不到。
一家不起眼的建筑工程勞務(wù)派遣公司，對(duì)外投資公司數(shù)目高達(dá)130多家，并累計(jì)向銀行、信托等金融、類(lèi)金融機(jī)構(gòu)出質(zhì)了176筆股權(quán)，其中，超過(guò)100個(gè)質(zhì)權(quán)人為信托，累計(jì)涉及21家信托公司。
尤其需要指出的是，這家建筑工程勞務(wù)派遣公司，注冊(cè)資本僅300萬(wàn)元，其股東向上穿透后共有四層，其中最高一家股東背景公司注冊(cè)資本也僅600萬(wàn)元，并且無(wú)實(shí)繳資本及繳納社保人員。
值得注意的是，在其背后，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了勞務(wù)派遣公司向信托公司大量出質(zhì)手中掌控的地產(chǎn)公司股權(quán)之外，地產(chǎn)公司關(guān)聯(lián)的物業(yè)管理、企業(yè)管理、商業(yè)管理、學(xué)前教育、科技等類(lèi)型企業(yè)，也在通過(guò)各種路徑和信托公司產(chǎn)生交集。
神秘的勞務(wù)公司
文章開(kāi)頭所述公司，名為“佛山市順德區(qū)華順建筑工程勞務(wù)有限公司”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華順勞務(wù)”)。天眼查顯示，2020年以來(lái)，作為出質(zhì)人，華順勞務(wù)已累計(jì)出質(zhì)15筆股權(quán)，其中一半以上質(zhì)權(quán)人為信托公司。如果統(tǒng)計(jì)范圍擴(kuò)大到2017年下半年，華順勞務(wù)則已累計(jì)出質(zhì)股權(quán)167筆，其中超過(guò)100筆，質(zhì)權(quán)人為信托公司。
天眼查信息顯示，華順勞務(wù)出質(zhì)的167筆股權(quán)中，累計(jì)涉及21家信托公司，其中僅向中信信托出質(zhì)股權(quán)就超過(guò)60筆。
天眼查顯示，華順勞務(wù)注冊(cè)資本300萬(wàn)元，其向上設(shè)置了4層股權(quán)架構(gòu)，股東背景中出現(xiàn)的公司包括，佛山市順德區(qū)榮欣房地產(chǎn)咨詢有限公司(注冊(cè)資本200萬(wàn)元，無(wú)繳納社保人員)、佛山市順德區(qū)捷逸企業(yè)管理有限公司(注冊(cè)資本600萬(wàn)元，無(wú)實(shí)繳資本及繳納社保人員)、西藏捷勝投資管理有限公司(注冊(cè)資本100萬(wàn)元，無(wú)繳納社保人員)，最終，實(shí)控人吳業(yè)能、吳春銘共同持有上述公司全部股權(quán)。
華順勞務(wù)工商登記的經(jīng)營(yíng)范圍為“勞務(wù)派遣;園林綠化;市政工程;體育場(chǎng)館的設(shè)計(jì)施工、管理;培植、銷(xiāo)售：花卉苗木;綠化養(yǎng)護(hù)”。
不過(guò)，天眼查顯示，華順勞務(wù)持有135家公司(個(gè)別已注銷(xiāo))的股權(quán)，這些公司多數(shù)為地產(chǎn)類(lèi)公司。華順勞務(wù)出質(zhì)股權(quán)記錄中，除極個(gè)別之外，被出質(zhì)股權(quán)標(biāo)的企業(yè)均為地產(chǎn)類(lèi)公司。
本報(bào)記者注意到，華順勞務(wù)對(duì)外持有的135家公司中，多數(shù)股東背景中出現(xiàn)某全國(guó)知名房企的身影。
換馬甲融資
實(shí)際上，除了上述地產(chǎn)公司關(guān)聯(lián)的勞務(wù)派遣公司與信托公司之間存在股權(quán)出質(zhì)記錄之外，記者注意到，信托公司入股地產(chǎn)關(guān)聯(lián)公司的現(xiàn)象也比較常見(jiàn)。
如，天眼查顯示，9月3日，北方一家信托公司入股了一家南方的網(wǎng)球俱樂(lè)部公司，持股比例100%。該網(wǎng)球俱樂(lè)部成立于2002年，注冊(cè)資本500萬(wàn)元，對(duì)外并無(wú)任何股權(quán)投資，經(jīng)營(yíng)范圍為“餐飲服務(wù);游泳館服務(wù);住宿服務(wù);網(wǎng)球項(xiàng)目服務(wù);成年人的非證書(shū)網(wǎng)球培訓(xùn);健身服務(wù);食品經(jīng)營(yíng)”。天眼查關(guān)于網(wǎng)球俱樂(lè)部的信息中包括，該公司曾因游泳場(chǎng)所水質(zhì)不合格、消防措施不達(dá)標(biāo)多次被處罰。
信托公司入股之前，該網(wǎng)球俱樂(lè)部股東之一為地產(chǎn)公司，其中地產(chǎn)公司經(jīng)營(yíng)范圍為“房地產(chǎn)綜合開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)，房地產(chǎn)咨詢代理，房地產(chǎn)租賃”。
本報(bào)記者還注意到，信托公司普遍存在入股地產(chǎn)公司關(guān)聯(lián)的物業(yè)管理、商業(yè)管理、學(xué)前教育、科技等類(lèi)型公司的現(xiàn)象。
另外，信托公司通過(guò)入股非地產(chǎn)公司間接持有地產(chǎn)公司的現(xiàn)象也比較常見(jiàn)。
如，9月1日，某央企信托以股權(quán)受讓形式同時(shí)入股了煙臺(tái)盈興企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“煙臺(tái)盈興”)、煙臺(tái)宏宸企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“煙臺(tái)宏宸”)兩家公司。煙臺(tái)盈興、煙臺(tái)宏宸對(duì)外均只持有一家公司，名為“煙臺(tái)共耀房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“共耀地產(chǎn)”)。
天眼查顯示，共耀地產(chǎn)成立于2020年8月4日，煙臺(tái)盈興、煙臺(tái)宏宸則分別成立于2020年7月30日、2020年7月31日。
再比如，2020年9月1日，另一家央企信托入股了杭州祥輝企業(yè)管理咨詢有限公司，同一日，杭州祥輝企業(yè)管理咨詢有限公司成為紹興啟輝置業(yè)有限公司的股東，持股比例100%。
值得關(guān)注的是，地產(chǎn)公司關(guān)聯(lián)公司通過(guò)信托融資背后，或存在“換馬甲融資”現(xiàn)象。
某信托公司管理層人士近日在與記者交流時(shí)，將地產(chǎn)公司通過(guò)關(guān)聯(lián)非地產(chǎn)類(lèi)公司進(jìn)行融資的現(xiàn)象稱(chēng)為“換馬甲融資”。
該信托公司管理層人士透露稱(chēng)，“2019年監(jiān)管開(kāi)始管控各家信托地產(chǎn)類(lèi)融資額度后，行業(yè)內(nèi)開(kāi)始換非地產(chǎn)公司的馬甲進(jìn)行融資。”
此前，亦有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，某地產(chǎn)集團(tuán)存在通過(guò)旗下汽車(chē)板塊進(jìn)行融資，進(jìn)而輸血地產(chǎn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象。
變相突破額度管控
換馬甲融資背后最主要的邏輯是——不占用地產(chǎn)類(lèi)額度。
某信托公司高管接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱(chēng)，“間接持有地產(chǎn)公司股權(quán)的方式不占用額度;如果入股的是(地產(chǎn)公司)其他關(guān)聯(lián)公司，同樣也不占用額度，因?yàn)榈禺a(chǎn)關(guān)聯(lián)行業(yè)，不屬于地產(chǎn)項(xiàng)目。”
資深信托研究員曾靳亦向本報(bào)記者表示，實(shí)踐中，信托公司對(duì)此類(lèi)情況沒(méi)有以房地產(chǎn)名義填報(bào)全要素表，也沒(méi)報(bào)送監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前審核，自然就不占用信托公司房地產(chǎn)額度。
某資深信托研究員也提到，如果上述情況不進(jìn)行穿透，則被當(dāng)成工商企業(yè)融資，但穿透徹底的話都是地產(chǎn)業(yè)務(wù)，不過(guò)該資深信托研究員直言，“實(shí)際上，監(jiān)管很難穿透。”
按照業(yè)內(nèi)人士說(shuō)法，相關(guān)信托業(yè)務(wù)是否劃歸為地產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)，主要看融資方、資金用途這兩點(diǎn)，如果融資方營(yíng)業(yè)執(zhí)照范圍內(nèi)沒(méi)有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等與地產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)，信托資金也不是用于地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，那么，該業(yè)務(wù)就不會(huì)被劃歸為地產(chǎn)類(lèi)業(yè)務(wù)。
值得一提的是，信托公司通過(guò)入股非地產(chǎn)公司間接持股地產(chǎn)，或另有意圖。
上述信托公司管理層人士對(duì)本報(bào)記者提到，“目前，很多地方對(duì)招拍掛出讓土地有限制——拿到土地項(xiàng)目的公司股權(quán)不得變更，防止炒賣(mài)土地。為了規(guī)避限制，行業(yè)一般會(huì)在擬拿地的公司之上，再架設(shè)幾個(gè)層級(jí)，用上面層級(jí)公司的股權(quán)質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓來(lái)變相融資。”
值得關(guān)注的是，“換馬甲融資”現(xiàn)象除了突破地產(chǎn)融資額度限制之外，還存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。比如，信托資金名義用途與實(shí)際用途不符，可能涉及資金挪用等。
“我認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格審查全要素報(bào)表，定期查看信托公司報(bào)送給中信登的登記信息，實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管。”曾靳建議。(記者 樊紅敏 鄭利鵬)
關(guān)鍵詞： 勞務(wù)公司
