7月8日共有4支精選層股票可以參與申購(gòu)，分別為“新安潔”、“生物谷”、“泰祥股份”和“國(guó)源科技”，具體情況為：
(1)831370.OC-新安潔-網(wǎng)上申購(gòu)日2020/7/8-申購(gòu)代碼889111-5.87元/股-發(fā)行總量6000(萬(wàn)股)-網(wǎng)上發(fā)行量1311.2(萬(wàn)股)
(2)833266.OC-生物谷-網(wǎng)上申購(gòu)日2020/7/8-申購(gòu)代碼889777-13.99元/股-發(fā)行總量684.9(萬(wàn)股)-網(wǎng)上發(fā)行量268(萬(wàn)股)
(3)833874.OC-泰祥股份-網(wǎng)上申購(gòu)日2020/7/8-申購(gòu)代碼889988 -16.42元/股-發(fā)行總量1400(萬(wàn)股)-網(wǎng)上發(fā)行量382(萬(wàn)股)
(4)835184.OC -國(guó)源科技 -網(wǎng)上申購(gòu)日 2020/7/8 -申購(gòu)代碼 889666 -11.88元/股-發(fā)行總量3345(萬(wàn)股)-網(wǎng)上發(fā)行量1338(萬(wàn)股)。
那么到底該打哪只股票，哪只股票更為優(yōu)質(zhì)?
以下堂主做簡(jiǎn)單的分析：
1、關(guān)于精選層申購(gòu)策略
(1)重申一下規(guī)則：精選層打新，不需要市值，但需要全額現(xiàn)金;中簽后除戰(zhàn)略配售鎖定6個(gè)月外，其余打新沒(méi)有限售時(shí)間，上市開(kāi)盤(pán)當(dāng)天就可以賣(mài)出。
(2)根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司申購(gòu)指南，投資者申購(gòu)未中簽部分資金退款需要遵循T+3日的規(guī)定，說(shuō)白了就是T日參與的新股申購(gòu)，T+2日中國(guó)結(jié)算完成認(rèn)購(gòu)資金的清算交收，T+3日各券商進(jìn)行內(nèi)部清算，然后退回剩余資金。
2、上市首日股票漲幅
關(guān)于二級(jí)市場(chǎng)股票的漲跌幅度，堂主負(fù)責(zé)任的說(shuō)除了股市大忽悠外，沒(méi)人能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，“占卜”的事情我們當(dāng)然也不擅長(zhǎng)。因此，堂主建議還是從價(jià)值投資的角度進(jìn)行分析，“新安潔”、“生物谷”、“泰祥股份”和“國(guó)源科技”4支股票我們先前都有做過(guò)分析，具體請(qǐng)見(jiàn)文章：
《新三板200家熱門(mén)企業(yè)專題研究報(bào)告》—第146篇—新安潔(831370)，堂主看法：
投資亮點(diǎn)：
1、新安潔是重慶市地域性龍頭，區(qū)域市場(chǎng)份額、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)位居首位，并已逐步占領(lǐng)12個(gè)省市的街頭巷尾。
2、環(huán)衛(wèi)財(cái)政支出對(duì)各地政府而言屬于一般剛性支出，2010-2018行業(yè)復(fù)合增速達(dá)到了18.11%，保持著持續(xù)穩(wěn)定的高速增長(zhǎng)。同樣，新安潔2017-2019年?duì)I收分別為3.51億元、4.73億元和6.08億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率31.64%，2019年凈利潤(rùn)更是突破5000萬(wàn)，且公司1年以內(nèi)應(yīng)收賬款占比高達(dá)98%。掃馬路也能掃出黃金，估計(jì)得亮瞎很多小伙伴的眼睛!
3、我國(guó)垃圾分類進(jìn)入實(shí)質(zhì)化階段，為環(huán)衛(wèi)行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)遇。比如上海“濕垃圾/干垃圾”、北京“廚余垃圾/有害垃圾”政策落地已經(jīng)創(chuàng)造了一大批網(wǎng)絡(luò)段子手。
投資風(fēng)險(xiǎn)：
1、環(huán)衛(wèi)行業(yè)本身勞動(dòng)密集型行業(yè)，工作包括城市道路清掃保潔、治理“牛皮癬”等等，大部分工作均主要由人力勞動(dòng)完成，從業(yè)人員普遍年齡較大、受教育程度較低，能否對(duì)員工進(jìn)行良好的管理是一家優(yōu)秀的環(huán)衛(wèi)公司立足的根本。新安潔名下的環(huán)衛(wèi)大叔、大媽們合計(jì)有15000人，絕對(duì)是一個(gè)龐大的群體。當(dāng)然，換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，環(huán)衛(wèi)行業(yè)既解決了城市環(huán)保問(wèn)題，也解決了一大批就業(yè)人員，對(duì)政府來(lái)說(shuō)絕對(duì)是一件名利雙收的事情。
2、我國(guó)環(huán)衛(wèi)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式主要分為傳統(tǒng)模式和PPP模式兩種。傳統(tǒng)模式合同周期短、利潤(rùn)穩(wěn)定，但客戶維護(hù)成本較高;PPP模式合作周期長(zhǎng)，但初期投資金額大，對(duì)企業(yè)資金占用較多，需要企業(yè)有較強(qiáng)的資金實(shí)力。
3、環(huán)保行業(yè)門(mén)檻低，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，且行業(yè)內(nèi)均以小型企業(yè)為主體，形成規(guī)模的大型企業(yè)較少，行業(yè)集中度較低。此外，環(huán)衛(wèi)公司一般人員規(guī)模巨大，因此公司必須擁有先進(jìn)的環(huán)衛(wèi)運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，方能降本增效。
4、新安潔停牌前的估值PE倍數(shù)為33倍，而行業(yè)平均PE倍數(shù)(啟迪環(huán)境等)為40倍左右，已經(jīng)處于較高的水平，因此企業(yè)后續(xù)的成長(zhǎng)性非常關(guān)鍵。
《新三板200家熱門(mén)企業(yè)專題研究報(bào)告》—第130篇-生物谷(833266.OC)，堂主看法：
投資亮點(diǎn)：
一是具備燈盞花全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，形成完整的種源、種子、種植技術(shù)指導(dǎo)與合作、原料提取、制劑生產(chǎn)、研發(fā)、銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。
二是國(guó)內(nèi)燈盞花系列藥品絕對(duì)龍頭。公司是燈盞花系列藥品生產(chǎn)的企業(yè)中產(chǎn)銷規(guī)模最大、品種最多、專業(yè)化程度最高、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)最多的制藥企業(yè)。
三是財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。銷售毛利率高達(dá)80%、銷售凈利率高達(dá)16%，資產(chǎn)負(fù)債率不到30%，賬面現(xiàn)金高達(dá)2億元。
投資風(fēng)險(xiǎn)：
一是ROE持續(xù)下滑，成長(zhǎng)性較差，公司員工近五年維持在500人上下，收入在6億左右。
二是行業(yè)飽和靠銷售驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，燈盞生脈膠囊市占率僅為1.14%;銷售費(fèi)用率高達(dá)50%，2019年銷售費(fèi)用金額高達(dá)2.8億，同期研發(fā)收入不到1200萬(wàn)，反差較大。
三是公司在研產(chǎn)品占比情況中：化學(xué)仿制藥占比40%，中藥占比60%，暫無(wú)創(chuàng)新藥布局。
四是燈盞細(xì)辛注射液不良反應(yīng)較多，已經(jīng)被列入國(guó)家醫(yī)保的限制使用目錄。公司2017-2019年，燈盞細(xì)辛注射液共有120例為嚴(yán)重不良反應(yīng)/事件。目前，三甲醫(yī)院的醫(yī)生基本上不用中藥注射劑，因?yàn)樗幬锏某煞植磺逦?/p>
《新三板200家熱門(mén)企業(yè)專題研究報(bào)告》—第144篇—泰祥股份(833874.OC)，堂主看法：
投資亮點(diǎn)：一是公司屬于大眾汽車(chē)零部件行業(yè)中的一級(jí)供應(yīng)商，產(chǎn)品質(zhì)量得到認(rèn)證，建立起了較強(qiáng)的護(hù)城河。目前，汽車(chē)零部件制造行業(yè)是一個(gè)具有嚴(yán)格供應(yīng)商認(rèn)證壁壘的行業(yè)，從合格供應(yīng)商認(rèn)證到實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)，一般需要2-3年時(shí)間，整個(gè)認(rèn)證過(guò)程較為嚴(yán)苛，只有通過(guò)認(rèn)證才能被整車(chē)制造企業(yè)納入合格供應(yīng)商范圍，產(chǎn)品認(rèn)證壁壘較高。
二是銷售毛利率高達(dá)62%，銷售凈利率高達(dá)45%，ROE高達(dá)30%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量平均在1億元左右，近三年平均凈利潤(rùn)在9000萬(wàn)以上，絕對(duì)屬于悶聲掙大錢(qián)的典型。公司停牌前PB約4倍，按市價(jià)買(mǎi)入現(xiàn)金投資收益率為8%左右，非?？捎^，可以長(zhǎng)期投資作為現(xiàn)金收息股。
投資風(fēng)險(xiǎn)：一是產(chǎn)品單一(發(fā)動(dòng)機(jī)主軸承蓋占比99%，新產(chǎn)品單片主軸承蓋鑄造還在研發(fā)中，正式上市遙遙無(wú)期)+單一客戶(大眾集團(tuán)銷售占比98%)。由于各大整車(chē)廠商選定零部件供應(yīng)商后，關(guān)系一般比較穩(wěn)定，因此公司后續(xù)拓展新的汽車(chē)品牌客戶難度較大，后續(xù)基本無(wú)任何成長(zhǎng)性，如果只依賴目前客戶訂單，收入2億是天花板。
二是傳統(tǒng)燃油汽車(chē)行業(yè)持續(xù)下滑，2018-2019年，全球汽車(chē)銷量分別下滑0.63%和3.95%，傳統(tǒng)燃油未來(lái)遲早會(huì)被新能源汽車(chē)替代，公司如不積極轉(zhuǎn)型，汽車(chē)零部件行業(yè)后續(xù)日子肯定不好過(guò)。
《新三板200家熱門(mén)企業(yè)專題研究報(bào)告》—第149篇—國(guó)源科技(835184.OC)，堂主看法：
投資亮點(diǎn)：
1、衡量地理信息企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵性指標(biāo)主要有：技術(shù)研發(fā)投入與水平(國(guó)源2019年研發(fā)同比增長(zhǎng)36.1%達(dá)到3000萬(wàn))、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)(不動(dòng)產(chǎn)測(cè)繪專業(yè)最高甲級(jí)，土地規(guī)劃最高甲級(jí)資質(zhì))、專業(yè)技術(shù)人才(48位碩士)、市場(chǎng)地位(承擔(dān)部級(jí)項(xiàng)目5個(gè))。
2、公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健：資產(chǎn)負(fù)債率不到10%、銷售毛利率高達(dá)40%,銷售凈利率15%，ROE達(dá)到10%，近兩年分紅率高達(dá)80%，賬面短期借款金額僅有100萬(wàn)。
投資風(fēng)險(xiǎn)：
1、公司所處地理信息和農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)行業(yè)具有技術(shù)和知識(shí)密集型特征，截至2019年6月底我國(guó)地理信息產(chǎn)業(yè)從業(yè)單位數(shù)量超過(guò)10.4萬(wàn)家，多數(shù)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，僅從事數(shù)據(jù)加工、外包服務(wù)等部分業(yè)務(wù)，行業(yè)日趨激烈。
目前，行業(yè)內(nèi)大型上市公司有超圖軟件(17億收入)、數(shù)字政通(12億收入)處于前列，國(guó)源科技(行業(yè)排名才35位)彎道超車(chē)面臨的壓力較大。近三年業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性有限側(cè)面印證了這個(gè)事實(shí)。
2、由于公司下游客戶主要是政府單位(農(nóng)業(yè)局等)，近三年政府采購(gòu)類項(xiàng)目占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為97.84%、96.37%和95.88%，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款占比較高(65%)且賬齡較長(zhǎng)(1年以上占比高達(dá)50%)，存在較大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
3、公司停牌前市盈率高達(dá)53倍，基本和上市公司一致，大大透支了未來(lái)成長(zhǎng)空間。
從標(biāo)的質(zhì)地來(lái)分析，堂主認(rèn)為上述四支股票質(zhì)地均一般，如果非要排個(gè)序，則是:泰祥股份>國(guó)源科技>新安潔>生物谷。
關(guān)鍵詞： 國(guó)源科技股票申購(gòu)價(jià)
