2019年年報尚未披露完畢，券商年度分類評級“大考”已來預(yù)熱。
近日，證券時報記者獨家獲悉，監(jiān)管部門向各家券商下發(fā)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，對分類評級指標(biāo)進行最新修訂。具體來看，征求意見稿在風(fēng)險管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、市場競爭力等方面內(nèi)容進行了多項修訂。
北京一家中型券商合規(guī)人士向證券時報記者介紹，在行業(yè)馬太效應(yīng)之下，龍頭券商在分類評級中優(yōu)勢十分明顯。此次征求意見稿在強調(diào)合規(guī)管理的前提下，弱化了大量規(guī)模性指標(biāo)，一些業(yè)務(wù)特色明顯的中小券商評級或可拔高。不過，也有資深投行人士認(rèn)為，規(guī)則的調(diào)整未必會對整體格局產(chǎn)生影響。
券商“考試提綱”
即將修訂
“分分分，券商的命根”，這用來形容各家券商對待分類評級的態(tài)度來說并不為過。由于分類評級的結(jié)果影響未來業(yè)務(wù)開展以及面臨的監(jiān)管尺度，每年的分類評級也被稱為券商的“大考”。
證券時報記者獲悉，近期監(jiān)管部門向各家券商發(fā)布《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，準(zhǔn)備對分類評級指標(biāo)進行最新修訂，優(yōu)化完善分類評價指標(biāo)體系，并在今年證券公司分類評價中適用。
整體來看，此次征求意見稿提高風(fēng)險管理能力正向激勵加分門檻，并根據(jù)全面合規(guī)與風(fēng)險管理新規(guī)，補充可量化的加分指標(biāo)。進一步完善對立案調(diào)查或發(fā)生風(fēng)險事件情形、有關(guān)監(jiān)管措施的扣分規(guī)則，固化有關(guān)處理標(biāo)準(zhǔn)。
例如，此前分類評級在凈資本方面采取絕對數(shù)加分的方式，“凈資本達到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)10倍及以上的，每一倍數(shù)加0.1分，最高可加3分”。在實踐中，大量公司在這一指標(biāo)上可獲加滿。而在征求意見稿中，這一指標(biāo)將修改為“風(fēng)險覆蓋率達到200%且凈資本100億元以上、風(fēng)險覆蓋率達到150%，分別加1分、0.5分”，進一步引導(dǎo)強化資本約束。
此外，對于專業(yè)化服務(wù)能力，監(jiān)管部門也對指標(biāo)進行了多方優(yōu)化，適當(dāng)弱化規(guī)模指標(biāo)，遏制片面追求規(guī)模的不良導(dǎo)向，兼顧鼓勵券商做優(yōu)做強與引導(dǎo)差異化特色化發(fā)展。
以營業(yè)收入這一典型的規(guī)模指標(biāo)為例，監(jiān)管部門指出，部分券商存在年末利用子公司大量從事高風(fēng)險大宗商品交易，來推高合并報表營業(yè)收入的問題，這種不良傾向需要及時抑制。市場競爭力指標(biāo)加分范圍均劃在行業(yè)前20名，中小券商加分機會較少。進行優(yōu)化之后，更有利于引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。
值得一提的是，此前出臺的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》已區(qū)分綜合型和專業(yè)型券商，但此次《分類監(jiān)管規(guī)定》的修訂尚未進行區(qū)分性評價，而是在現(xiàn)有框架下對原有指標(biāo)體系進行優(yōu)化完善。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一方式優(yōu)先解決了行業(yè)應(yīng)用問題。在行業(yè)生態(tài)逐步清晰之后，區(qū)分類別分開評價或許也將有研究的余地。
強調(diào)合規(guī)風(fēng)控
底線思維
回顧以往，證券公司分類監(jiān)管制度已實施12年。分類監(jiān)管制度的設(shè)計有效維護了日常監(jiān)管的有效性，對促進券商加強合規(guī)管理、提升風(fēng)險管理能力、培育核心競爭力，發(fā)揮了不可替代的正向激勵作用。
不過，目前業(yè)內(nèi)適用的《分類監(jiān)管規(guī)定》是在2017年7月進行修訂的版本。而在過去的近三年中，不斷有新的指標(biāo)納入考核，例如合規(guī)管理、信息技術(shù)、聲譽管理等。伴隨著市場的發(fā)展和各類行業(yè)新情況的出現(xiàn)，《分類監(jiān)管規(guī)定》也的確需要進一步完善。
據(jù)監(jiān)管部門指出，修訂《分類監(jiān)管規(guī)定》首先是出于進一步強化合規(guī)風(fēng)控、審慎經(jīng)營導(dǎo)向的需要。有關(guān)風(fēng)險管理加分激勵指標(biāo)門檻偏低，體現(xiàn)不出證券公司風(fēng)險管理能力的差異性，正向激勵效應(yīng)不明顯。個別證券公司發(fā)生重大風(fēng)險事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴(yán)重失效情形時，現(xiàn)行規(guī)則缺乏對應(yīng)調(diào)降等級的依據(jù)。
另外，近兩年業(yè)內(nèi)在分類評價中遇到一些新情況新問題，以及行業(yè)暴露的突出風(fēng)險點，實踐中通過分類評價專家評審集體審議方式確定了處理標(biāo)準(zhǔn)，但有必要上升到規(guī)則層面，或者在風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)中予以反映，以進一步提高針對性和適應(yīng)性。
“在接到通知之后，我們在第一時間組織部門同事深入研讀并分析討論。”上述北京中型券商合規(guī)人士介紹，在行業(yè)馬太效應(yīng)之下，龍頭券商在分類評級中優(yōu)勢十分明顯。此次征求意見稿在強調(diào)合規(guī)管理的前提下弱化了大量規(guī)模性指標(biāo)，一些業(yè)務(wù)特色明顯的中小券商評級或可拔高。
此外，該合規(guī)人士還表示，涉及修改及細化的指標(biāo)較多，也對券商自評工作提出更高要求，“以往一般是在5月份準(zhǔn)備自評報告，現(xiàn)在看清明節(jié)后就可以著手準(zhǔn)備了”。
曾擔(dān)任華泰聯(lián)合證券風(fēng)險管理部副總經(jīng)理的王驥躍向記者分析，征求意見稿總體體現(xiàn)了風(fēng)控底線思維要加強的政策導(dǎo)向。結(jié)合近期證券公司相關(guān)的其他制度調(diào)整可以看出，整體上監(jiān)管放松一定限制和約束，解除了證券公司發(fā)展的部分限制性指標(biāo)，但又強調(diào)了合規(guī)和風(fēng)控的底線思維。“對于金融機構(gòu)，防范風(fēng)險是第一位的，因為金融機構(gòu)的風(fēng)險有傳導(dǎo)效應(yīng)。”
王驥躍還表示，征求意見稿的大調(diào)整對部分中小券商有利，但不會改變整體格局。部分指標(biāo)對頭部券商的加分有所提高，這也是鼓勵打造航母級券商的思路延續(xù)。
