本報(bào)記者 趙彬彬

3月22日，*ST山航B發(fā)布公告稱，山航集團(tuán)相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓已完成工商變更登記并完成交割，中國國航已取得山航集團(tuán)的控制權(quán)。中國國航將向公司除中國國航及山航集團(tuán)以外的其他股東發(fā)出全面要約收購。同時(shí)，公司還表示，目前公司股票面臨強(qiáng)制退市等三大風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

(資料圖片)

對(duì)于要約收購價(jià)2.62港元/股，多位投資者表示，該價(jià)格過低，不接受要約收購，打算繼續(xù)持股。一位接近*ST山航B的業(yè)內(nèi)人士表示，“從目前的情況來看，上市公司無論是被交易所強(qiáng)制退市，還是因要約收購被終止上市地位，退市應(yīng)該是確定的。上市公司目前能做的只有充分提示風(fēng)險(xiǎn)，最終是否接受要約收購，還由股東根據(jù)自身意愿決定?！?/p>

實(shí)控人變更完成

回溯到2022年5月份，彼時(shí)*ST山航B發(fā)布公告稱，中國國航正在籌劃取得山航集團(tuán)的控制權(quán)，進(jìn)而取得山航股份控制權(quán)。

2022年12月30日，中國國航與山鋼金控、青島企發(fā)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，中國國航擬以2006.49萬元的價(jià)格受讓山鋼金控持有的山航集團(tuán)1.4067%股權(quán)；擬以1289.84萬元的價(jià)格受讓青島企發(fā)持有的山航集團(tuán)0.9043%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將持有山航集團(tuán)51.7178%股權(quán)。

根據(jù)安排，在相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成后，中國國航、山東高速集團(tuán)擬共同向山航集團(tuán)增資，其中，中國國航投資66億元，山東高速集團(tuán)投資34億元，此次增資完成后，中國國航持有山航集團(tuán)66%股權(quán)并取得其控制權(quán)，山東高速集團(tuán)和山東財(cái)金合計(jì)持有山航集團(tuán)34%股權(quán)。

今年3月21日晚間，*ST山航B公告稱，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓已完成工商變更登記并完成交割，中國國航已取得山航集團(tuán)的控制權(quán)，公司實(shí)際控制人變更為中國國航。

“在取得山航集團(tuán)控制權(quán)后，中國國航直接持有山航股份22.8%的股份，并通過山航集團(tuán)間接持有山航股份42%的股份，其在山航股份直接和間接合計(jì)擁有權(quán)益的股份超過30%，已觸發(fā)全面要約收購義務(wù)，本次要約收購以終止山航股份的上市地位為目的?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士稱。

中國國航則表示，“目前，山航集團(tuán)及山航股份已陷入資不抵債的困境。通過本次交易，中國國航對(duì)山航集團(tuán)及山航股份提供資金支持，紓解其經(jīng)營困境。同時(shí)，中國國航在取得山航集團(tuán)及山航股份控制權(quán)后，可以通過進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)布局、深化與山航集團(tuán)協(xié)同等方面，提升整體盈利能力?！?/p>

目前存在三大風(fēng)險(xiǎn)

公告顯示，本次要約收購期自2023年3月23日起，4月21日止，共計(jì)30個(gè)自然日。本次要約收購價(jià)格為2.62港元/股。在公告披露前，3月21日*ST山航B股價(jià)為5.24港元/股。

廣科管理咨詢首席策略師沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“本次要約收購是因?yàn)橹袊鴩皆诳毓缮胶郊瘓F(tuán)時(shí)觸發(fā)要約收購線，必須履行相關(guān)義務(wù)，但從要約價(jià)格來看，接受該要約的投資者應(yīng)該不會(huì)多。”

不少投資者也表示，要約收購價(jià)格遠(yuǎn)低于目前股價(jià)，不打算接受該要約。而根據(jù)公司公告，華魯控股集團(tuán)有限公司、魯銀投資集團(tuán)股份有限公司、浪潮集團(tuán)有限公司、青島振遠(yuǎn)船舶修造有限公司已決定不在本次要約收購中向中國國航出售其持有的山航股份內(nèi)資股。

有不愿具名的律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“本次要約是市場(chǎng)化選擇，投資者可以獨(dú)立判斷，做出接受或不接受該要約的決定，并承擔(dān)相應(yīng)的結(jié)果?！?/p>

*ST山航B在披露中國國航要約收購的同時(shí)，也發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示，明確公司目前存在三大風(fēng)險(xiǎn)：一是要約價(jià)格低于當(dāng)前山航股份股票價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)；二是股票本身面臨強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)；三是股票存在本次要約收購?fù)瓿珊蟆⒄魄笆Ｓ嗫山灰讜r(shí)間較短或甚至沒有的風(fēng)險(xiǎn)。

前述業(yè)內(nèi)人士表示，公司股票退市已成定局。一方面，*ST山航B已于2022年4月1日起被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若公司2022年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，在2022年年報(bào)披露后，其股票將觸發(fā)強(qiáng)制退市。而根據(jù)*ST山航B發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年度未經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-71.2億元至-85.4億元。另一方面，本次要約收購以終止山航股份的上市地位為目的，因此，*ST山航B退市只是時(shí)間問題。

不過，沈萌表示，股票退市，并不意味著股份注銷，B股未來還會(huì)轉(zhuǎn)換為普通股，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

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