本報(bào)記者 張安
3月13日晚間，來(lái)凱醫(yī)藥第二次向港交所遞交招股書(shū)，中金公司為其獨(dú)家保薦人。此前，來(lái)凱醫(yī)藥于2022年6月份首次遞交招股書(shū)，但因未能在六個(gè)月內(nèi)通過(guò)港交所聆訊，上述招股書(shū)變?yōu)槭顟B(tài)。
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東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)吳太偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次來(lái)凱醫(yī)藥再度赴港上市，成功概率或?qū)⒏蟆拇蟓h(huán)境來(lái)看，2023年投融資市場(chǎng)上的創(chuàng)新藥、保健藥、抗癌藥等市場(chǎng)會(huì)重回活躍期，有助于公司沖刺上市。
截至目前，公司尚無(wú)產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段，因此并無(wú)產(chǎn)品銷售收入。2021年至2022年間，公司其他收入為52萬(wàn)元、479.8萬(wàn)元；同期研發(fā)費(fèi)用分別為1.73億元及3.13億元。上述報(bào)告期內(nèi)，公司虧損7.49億元及虧損7.82億元，兩年虧損超15億元。
對(duì)于虧損原因，來(lái)凱醫(yī)藥在招股書(shū)中指出，絕大部分虧損來(lái)自研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)生的成本、行政開(kāi)支及公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致。其中，公允價(jià)值變動(dòng)方面，2021年及2022年分別為虧損5.22億元及虧損3.87億元。
公開(kāi)資料顯示，來(lái)凱醫(yī)藥成立于2016年，是一家生物科技公司。公司產(chǎn)品布局癌癥、肝纖維化、罕見(jiàn)病領(lǐng)域，產(chǎn)品管線共有14種，其中有四款產(chǎn)品為跨國(guó)制藥公司諾華授權(quán)獲得，分別為L(zhǎng)AE002、LAE001、LAE005及LAE003。其中LAE001、LAE002為公司核心產(chǎn)品。
其中，LAE002是一種三磷酸腺苷競(jìng)爭(zhēng)性AKT抑制劑，用于治療卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1耐藥實(shí)體瘤。LAE001是雄激素合成抑制劑，用于治療前列腺癌。
招股書(shū)顯示，目前世界范圍內(nèi)并無(wú)AKT抑制劑獲批，而中國(guó)市場(chǎng)有三款A(yù)KT抑制劑候選產(chǎn)品正在進(jìn)行臨床研發(fā)，其中包括阿斯利康、來(lái)凱醫(yī)藥以及正大天晴旗下產(chǎn)品。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)趙喜龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，來(lái)凱醫(yī)藥布局的卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌等均是目前癌癥中常見(jiàn)類型，其產(chǎn)品布局的后續(xù)市場(chǎng)空間較大。
憑借上述產(chǎn)品，來(lái)凱醫(yī)藥頗受資本青睞。公司成立7年來(lái)，累計(jì)完成5輪融資。2022年4月份，來(lái)凱醫(yī)藥完成6100萬(wàn)美元D輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括國(guó)投招商、燕創(chuàng)資本、萬(wàn)匯資本、英飛尼迪資本。
吳太偉表示，創(chuàng)新藥行業(yè)融資向來(lái)都是風(fēng)投和PE等專業(yè)投資者為主。大多數(shù)創(chuàng)新藥公司經(jīng)歷前端多輪風(fēng)投后，后端主要以金融資本市場(chǎng)融資。因?yàn)?，?lái)凱醫(yī)藥尋求登陸資本市場(chǎng)，勢(shì)在必行。
其進(jìn)一步指出，腫瘤治療藥物本身屬于高精尖、臨床研發(fā)、到產(chǎn)品商業(yè)化變現(xiàn)的過(guò)程十分漫長(zhǎng)，屬于進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較高的領(lǐng)域。諾華在這方面本身就是全球的頭部企業(yè)。而來(lái)凱醫(yī)藥已經(jīng)掌握了諾華四項(xiàng)產(chǎn)品的全球權(quán)益，從起跑線上已經(jīng)站在了腫瘤治療藥物領(lǐng)域的前排。
“至于來(lái)凱藥業(yè)能否受到二級(jí)市場(chǎng)投資者的認(rèn)可，關(guān)鍵在于來(lái)凱醫(yī)藥旗下四個(gè)創(chuàng)新藥臨床進(jìn)度和產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)度?！眳翘珎ミM(jìn)一步指出，“創(chuàng)新藥的核心競(jìng)爭(zhēng)力其實(shí)就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，所以這也是前期投資機(jī)構(gòu)趨之若鶩的原因所在?！?/p>
來(lái)凱醫(yī)藥表示，此次IPO募集資金將用于推進(jìn)核心產(chǎn)品LAE001、LAE002的臨床開(kāi)發(fā)及批準(zhǔn)；以及加快其他現(xiàn)有管線產(chǎn)品的研發(fā)，并不斷推進(jìn)及改進(jìn)創(chuàng)新的管線產(chǎn)品；用于提高產(chǎn)能及發(fā)展制造能力；用于業(yè)務(wù)發(fā)展活動(dòng)及增強(qiáng)全球網(wǎng)絡(luò)；用于營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。
（編輯 張明富 白寶玉）
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