本報(bào)記者 桂小筍
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同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至3月1日，A股并購(gòu)項(xiàng)目中顯示為“進(jìn)行中”的項(xiàng)目有接近500個(gè)，另有多個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目已經(jīng)宣布完成。而在去年同期處在“進(jìn)行中”的項(xiàng)目則不足300個(gè)，從兩項(xiàng)數(shù)據(jù)對(duì)比可知，2023年以來(lái)資本市場(chǎng)并購(gòu)明顯活躍。
從并購(gòu)雙方所屬于行業(yè)來(lái)看，這些正在進(jìn)行中的并購(gòu)項(xiàng)目，既有同行業(yè)之間上下游鏈條的補(bǔ)充行為，也有一些屬于跨行業(yè)并購(gòu)舉措。
對(duì)此，萬(wàn)創(chuàng)投行研究院院長(zhǎng)段志強(qiáng)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，上市公司在今年的并購(gòu)動(dòng)作活躍，是多個(gè)因素疊加的結(jié)果。
海潤(rùn)天睿律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、證券與資本市場(chǎng)部主任王肖東律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)介紹，并購(gòu)是上市公司提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。
“今年上市公司并購(gòu)逐步活躍，主要原因是我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，上市公司可以選擇的并購(gòu)對(duì)象增加，由此形成的交易機(jī)會(huì)增加；此外，上市公司并購(gòu)政策的進(jìn)一步優(yōu)化，也是激發(fā)并購(gòu)市場(chǎng)活力的重要因素?！蓖跣|在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng)。
段志強(qiáng)對(duì)記者表示，“首先，在當(dāng)前的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，理念的轉(zhuǎn)變比較明顯，很多未上市的企業(yè)不再單一地追求獨(dú)立IPO，而是根據(jù)自己發(fā)展的階段、行業(yè)特性等因素來(lái)調(diào)整自身的資本策略，效率、方式、路徑、代價(jià)、收益等因素成為企業(yè)發(fā)展考慮的重點(diǎn)；其次，在過(guò)去的投融資活動(dòng)中，一級(jí)市場(chǎng)的資金對(duì)行業(yè)的偏好比較明顯，但在未被大量資金關(guān)注的行業(yè)里，依舊有大量?jī)?yōu)秀的企業(yè)，這些企業(yè)也可以成為優(yōu)秀的并購(gòu)重組對(duì)象；第三，過(guò)去的一段時(shí)間里，受外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響，很多優(yōu)秀項(xiàng)目當(dāng)前處在低估階段。上市公司要尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，借助并購(gòu)快速進(jìn)入一個(gè)領(lǐng)域，是很多企業(yè)的共識(shí)?！?/p>
從政策環(huán)境來(lái)看，王肖東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，根據(jù)新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》及其配套規(guī)則，全面注冊(cè)制實(shí)施后，上市公司并購(gòu)重組會(huì)體現(xiàn)出四個(gè)不一樣的特征：“進(jìn)一步明確了審核和注冊(cè)流；完善重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和定價(jià)機(jī)制；強(qiáng)化重組的事中事后監(jiān)管，補(bǔ)齊市場(chǎng)約束的‘短板’；進(jìn)一步壓實(shí)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任?！?/p>
段志強(qiáng)告訴記者，從工作中可以直觀地感受到，一些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在資本道路的選擇上會(huì)更多地考慮企業(yè)的發(fā)展需求和效率，“有些行業(yè)有明顯的行業(yè)周期，處在這樣的行業(yè)中，要讓自己的發(fā)展和行業(yè)周期共振，就需要匹配合適的資本策略。諸多因素疊加之下，當(dāng)前并購(gòu)重組愈發(fā)活躍。這種變化，實(shí)際上也是市場(chǎng)發(fā)展到一定程度的必然產(chǎn)物，有利于不同行業(yè)有效匹配資源，提升運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)不同行業(yè)和企業(yè)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)?！?/p>
而從上市公司的公告中也可以看到，在并購(gòu)過(guò)程中，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于多家公司的并購(gòu)行為密切關(guān)注，并下發(fā)關(guān)注函、問(wèn)詢(xún)函等追問(wèn)投資者關(guān)注的細(xì)節(jié)問(wèn)題，并要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師發(fā)表意見(jiàn)。
對(duì)此，王肖東告訴記者，全面注冊(cè)制下，結(jié)合新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》及其配套規(guī)則，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)（券商）和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)（律師事務(wù)所、審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)）更要履行好資本市場(chǎng)“看門(mén)人”職責(zé)。此外，還要嚴(yán)格遵循注冊(cè)制改革“把選擇權(quán)交給市場(chǎng)”的宗旨，落實(shí)信息披露的要求，指導(dǎo)上市公司依法、合規(guī)開(kāi)展并購(gòu)重組工作。
