2023年首月，A股定增市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。
據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，年初至今，已有35家公司完成定增，合計(jì)募資986.86億元，較上年同期的477.3億元大幅增長(zhǎng)超100%，延續(xù)了2022年末的高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。同時(shí)，32家公司啟動(dòng)定增預(yù)案，擬合計(jì)募資超380億元。從募投項(xiàng)目來(lái)看，新能源行業(yè)依然是主要投資方向，擴(kuò)大產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)協(xié)同則是募資的主要訴求。
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在投行人士看來(lái)，定增市場(chǎng)已走出此前的低迷狀態(tài)，隨著二級(jí)市場(chǎng)回暖、投資積極性提高及機(jī)構(gòu)參與熱情升溫，2023年的定增市場(chǎng)有望持續(xù)火熱。
定增融資持續(xù)高熱
1月31日，潤(rùn)豐股份拋出定增預(yù)案，擬定增募資不超過(guò)25.48億元，用于年產(chǎn)8000噸烯草酮項(xiàng)目、年產(chǎn)6萬(wàn)噸全新綠色連續(xù)化工藝2，4-D及其酯項(xiàng)目等，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司表示，原藥產(chǎn)能規(guī)模偏小，結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，無(wú)法有效滿足業(yè)務(wù)需求，擬重點(diǎn)在原藥生產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行布局。
潤(rùn)豐股份僅是最新案例之一。新年首月，定增市場(chǎng)已全面升溫。無(wú)論是定增完成的公司數(shù)量、募資金額，還是啟動(dòng)定增的公司數(shù)量，都較上年同期明顯增加。
從增發(fā)主體上看，房企再融資熱潮仍在持續(xù)。自2022年末房企再融資開(kāi)閘后，不少房企搶搭“早班車(chē)”。進(jìn)入2023年，已有中南建設(shè)、新黃浦、天地源等多家房企披露定增預(yù)案。
新黃浦此次擬定增募資不超17億元，投向多個(gè)租賃住房項(xiàng)目、保障住房項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。新黃浦表示，本次定增募資擬投項(xiàng)目，是公司踐行“保交樓、保民生”號(hào)召的重要舉措，是公司響應(yīng)國(guó)家“堅(jiān)持租購(gòu)并舉，加快發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng)，推進(jìn)保障性住房建設(shè)”的重要抓手。
同樣，天地源擬定增募資不超過(guò)12.5億元，將用于平江觀棠項(xiàng)目、棠樾坊項(xiàng)目及償還金融機(jī)構(gòu)借款。公司表示，本次募資投資的項(xiàng)目類(lèi)型為普通商品住宅，以剛需或改善型客群為主，周邊交通便捷，生活設(shè)施配套十分齊全，符合“保交樓、保民生”的相關(guān)政策要求。
面對(duì)潛力巨大的高增長(zhǎng)市場(chǎng)，不少公司選擇借定增引“活水”。如高瀾股份，公司擬定增募資不超過(guò)4億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。
高瀾股份表示，在“雙碳”戰(zhàn)略引領(lǐng)綠色發(fā)展的新形勢(shì)下，儲(chǔ)能溫控、直流水冷等領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)發(fā)展機(jī)遇。為加快在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的布局，公司擬開(kāi)展全場(chǎng)景熱管理研發(fā)與儲(chǔ)能高端制造項(xiàng)目投資，此次定增有利于緩解公司儲(chǔ)能項(xiàng)目流動(dòng)資金需求。
上市公司加速擴(kuò)產(chǎn)
至于定增目的，擴(kuò)產(chǎn)仍是主旋律。以同樣發(fā)力儲(chǔ)能的國(guó)安達(dá)為例，公司打算通過(guò)“小額快速”的方式，定增募資不超1.6億元，用于鋰電池儲(chǔ)能柜火災(zāi)防控和惰化抑爆系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、智慧消防云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、小型儲(chǔ)能預(yù)制式火災(zāi)抑制系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目。
國(guó)安達(dá)認(rèn)為，儲(chǔ)能消防市場(chǎng)發(fā)展速度較快，公司作為國(guó)內(nèi)率先布局的企業(yè)之一，已經(jīng)和較多新能源行業(yè)公司建立了合作關(guān)系，具有較好的先發(fā)優(yōu)勢(shì)?！鞍殡S著電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，儲(chǔ)能消防市場(chǎng)前景廣闊，通過(guò)募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司在儲(chǔ)能消防領(lǐng)域中的競(jìng)爭(zhēng)能力及市場(chǎng)地位將得到進(jìn)一步提升。”國(guó)安達(dá)表示。
“訂單太多了。”金辰股份在闡釋定增目的時(shí)表示，公司憑借多年積累的光伏電池和組件自動(dòng)化生產(chǎn)裝備的技術(shù)、客戶和品牌優(yōu)勢(shì)，訂單量不斷增多。公司歷年來(lái)產(chǎn)能利用率保持了較高水平，生產(chǎn)設(shè)備和人員的生產(chǎn)能力已較難滿足更多訂單的生產(chǎn)要求，高負(fù)荷的生產(chǎn)狀態(tài)已經(jīng)成為限制進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。
因此，金辰股份打算在蘇州設(shè)立生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)高效電池和高效組件自動(dòng)化設(shè)備的擴(kuò)產(chǎn)。公司表示，項(xiàng)目建設(shè)完成后，將有效縮短產(chǎn)品生產(chǎn)周期，提高公司高效組件自動(dòng)化生產(chǎn)線以及高效電池自動(dòng)化生產(chǎn)線的生產(chǎn)規(guī)模，保障公司高效穩(wěn)定的交付能力。
增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)也是不少上市公司選擇定增的原因。如鑫鉑股份，公司擬募資不超過(guò)13.45億元，用于年產(chǎn)60萬(wàn)噸再生鋁項(xiàng)目、數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司表示，項(xiàng)目的順利實(shí)施，可實(shí)現(xiàn)再生鋁鋁棒的規(guī)?；a(chǎn)，貫通上下游產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈中不同業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，以實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約、優(yōu)化資源配置的目標(biāo)。
一位上市公司董事長(zhǎng)告訴記者，公司剛剛通過(guò)其他再融資手段緩解了短期的流動(dòng)性壓力。但是，目前公司仍處于成長(zhǎng)速度較快的階段，迫切需要從產(chǎn)業(yè)的角度做大做強(qiáng)，提高產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力。在這種情況下，定增成了公司的首要選擇。
機(jī)構(gòu)資金積極捧場(chǎng)
對(duì)于熱衷參與定增的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，近期的定增市場(chǎng)同樣給出了“誠(chéng)意”。直觀地看，項(xiàng)目的折扣空間更加“有利可圖”。數(shù)據(jù)顯示，1月競(jìng)價(jià)項(xiàng)目平均折扣率為83.04%，相較于2022年88.03%的平均折扣率，收益空間有所放大。
項(xiàng)目供應(yīng)增加，“安全墊”更厚，疊加二級(jí)市場(chǎng)整體回暖，機(jī)構(gòu)資金近期參與定增的熱情也在不斷升溫。
以近期定增成功落地的風(fēng)電塔筒龍頭大金重工為例，發(fā)行價(jià)格為37.35元/股，發(fā)行股數(shù)為8208.83萬(wàn)股，募集資金總額30.66億元。獲配名單顯示，共有廣發(fā)基金、興證全球基金、泰達(dá)宏利基金、中歐基金、嘉實(shí)基金等10家公募基金參與此次定增，以及海通證券、國(guó)泰君安證券、聯(lián)儲(chǔ)證券等券商。
“機(jī)構(gòu)參與定增主要還是出于對(duì)公司與行業(yè)的看好，畢竟還有那么長(zhǎng)的解禁期，10%至20%的折價(jià)率帶來(lái)‘安全墊’也不是那么穩(wěn)當(dāng)，并不能保證穩(wěn)賺不賠。所以從根本上來(lái)講，機(jī)構(gòu)參與定增時(shí)篩選標(biāo)的，一定是選他們認(rèn)為基本面有前景的?！币幻袌?chǎng)人士分析。
大金重工并非孤例，君亭酒店、絕味食品、三角防務(wù)等公司的定增項(xiàng)目同樣受到了機(jī)構(gòu)熱捧。以增發(fā)上市日為基準(zhǔn)，1月已有10余家公募基金旗下逾百只基金產(chǎn)品發(fā)布了參與A股公司非公開(kāi)發(fā)行公告，合計(jì)金額較上年同期已經(jīng)翻倍。
一名私募人士告訴記者，機(jī)構(gòu)熱衷定增的原因，也有降低持倉(cāng)成本的考慮。有的機(jī)構(gòu)此前已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入了對(duì)應(yīng)股票，參與定增是為了以更低的成本加倉(cāng)，從而降低單只股票的持倉(cāng)成本。
當(dāng)然，市場(chǎng)上也不乏一些不一樣的玩法。前述私募人士表示，將定增與融資融券結(jié)合起來(lái)套利，成了近年來(lái)頗為常見(jiàn)的策略?！皬娜探鑱?lái)券源，在二級(jí)市場(chǎng)上拋出去，然后通過(guò)定增拿到更便宜的股票，解禁后再還回去?！?/p>
除定增標(biāo)的行情波動(dòng)較大以外，“定增+融券”模式另一主要挑戰(zhàn)是券源。融券最長(zhǎng)期限一般為6個(gè)月，定增從拿到批文到落地，再到解禁，所需時(shí)間要長(zhǎng)得多，找到合適的券并不容易。相對(duì)而言，一些公募基金本身手上有一定的券源，尤其是部分券商系基金“背靠大樹(shù)好乘涼”，能夠接觸到的券源更為充沛，所以參與定增會(huì)更積極。
關(guān)鍵詞： 上市公司
