本報記者 張文娟

1月17日，神馬股份發(fā)布公告稱，1月16日，中國證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委2023年第7次工作會議對公司公開發(fā)行可轉換公司債券的申請進行了審核。根據(jù)會議審核結果，公司本次公開發(fā)行可轉換公司債券申請獲得審核通過。

【資料圖】

根據(jù)此前披露的發(fā)行預案，神馬股份本次發(fā)行的可轉換公司債券募集資金總額不超過30億元（含30億元），扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額擬投入尼龍化工產(chǎn)業(yè)配套氫氨項目、年產(chǎn)24萬噸雙酚A項目、補充流動資金及償還銀行貸款等。

持續(xù)培育壯大公司尼龍全產(chǎn)業(yè)鏈

發(fā)行預案顯示，神馬股份尼龍化工產(chǎn)業(yè)配套氫氨項目投資總額為23億元，擬使用本次公開發(fā)行可轉換公司債券募集資金11億元。該項目設期為28個月，采用先進的水煤漿氣化技術，主要建設煤制40萬噸/年液氨、40000萬Nm³/年氫氣、同時副產(chǎn)硫酸的氫氨裝置。

談及該項目建設對公司的影響，神馬股份表示，本募投項目實施完畢后，公司將實現(xiàn)更大范圍的向上一體化經(jīng)營，將公司尼龍66產(chǎn)業(yè)鏈延伸至上游基礎原料領域。公司全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢進一步凸顯，進一步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合延伸，一舉成為國內(nèi)尼龍66行業(yè)中少數(shù)具備規(guī)?；a(chǎn)能力和上游原材料一體化生產(chǎn)能力的行業(yè)領先企業(yè)。

“液氨、氫氣是神馬股份核心產(chǎn)品尼龍66及尼龍6等相關產(chǎn)品的基礎上游原材料。”深圳方略產(chǎn)業(yè)咨詢有限公司合伙人方中偉在接受《證券日報》記者采訪時表示：“但目前該公司生產(chǎn)所需的液氨、氫氣全部依靠外購，運輸成本高、運輸風險大，導致公司生產(chǎn)成本較高。在此背景下，神馬股份尼龍化工產(chǎn)業(yè)配套氫氨項目建設一方面可以保障公司原材料的供應，另一方面對降低公司尼龍產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營成本，提升公司尼龍產(chǎn)品競爭力也有重要意義?！?/p>

神馬股份產(chǎn)業(yè)結構上橫跨化工、化纖兩大行業(yè)，形成了以尼龍66鹽和尼龍66鹽中間產(chǎn)品、尼龍66切片、改性工程塑料、工業(yè)絲（簾子布）、BCF地毯絲、安全氣囊絲等主導產(chǎn)品為支柱、以原輔材料及相關產(chǎn)品為依托的產(chǎn)品格局。近年來，公司在既有尼龍上下游產(chǎn)品產(chǎn)能基礎上，通過重點項目實施，持續(xù)培育壯大尼龍全產(chǎn)業(yè)鏈。

其中在尼龍下游產(chǎn)品方面，據(jù)公開資料，目前神馬股份在建有6萬噸/年特品尼龍66切片（一期2萬噸）項目、4萬噸/年尼龍66差異化工業(yè)絲項目以及3萬噸/年BOPA薄膜項目。上游原輔料方面，除上述40萬噸/年液氨及40000萬Nm³/年氫氣項目外，目前神馬股份正在建有5萬噸/年己二腈項目及3萬噸/年1，6-己二醇項目。

“在神馬股份在建項目中己二腈項目尤其值得關注?！惫髽I(yè)管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎告訴記者：“尼龍66以其出色的性能未來將更加廣泛地被應用于汽車領域，預計未來5年內(nèi)國內(nèi)尼龍66產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)快速擴展之勢，但作為尼龍66的核心原材料己二腈技術門檻及行業(yè)集中度非常高，且多被外企控制，國內(nèi)尼龍66相關企業(yè)受制于此，產(chǎn)能和成本一直未能有效優(yōu)化，如果未來神馬股份己二腈項目順利投產(chǎn)，不僅能顯著提高公司的盈利能力，而且也能確保公司的原材料供應?！?/p>

雙酚A項目受關注

在神馬股份上述發(fā)行可轉換公司債券募投的另一項目“年產(chǎn)24萬噸雙酚A項目”上，據(jù)發(fā)行預案顯示，該項目投資總額為12億元，擬使用募集資金10億元，項目建設期為24個月，項目完工后，神馬股份將新增年產(chǎn)24萬噸雙酚A的生產(chǎn)能力。

記者注意到，為滿足公司聚碳酸酯裝置對雙酚A產(chǎn)品原料的需求，此前神馬股份聚碳酸酯材料產(chǎn)線在建設“年產(chǎn)10萬噸聚碳酸酯一期項目”的同時已配套建設了“年產(chǎn)13萬噸雙酚A一期項目”。本次募集資金投資項目“年產(chǎn)24萬噸雙酚A項目”是雙酚A的二期項目，是聚碳酸酯二期項目（年產(chǎn)20-30萬噸）的原料配套工程。

據(jù)了解，雙酚Ａ主要用于聚碳酸酯和環(huán)氧樹脂，其中聚碳酸酯是最大的消費領域，消費量約占雙酚Ａ總消費量的64%。隨著電子電器快速升級迭代以及汽車行業(yè)新材料的大范圍應用，未來聚碳酸酯對國內(nèi)雙酚A的消費帶動作用將非常明顯。據(jù)神馬股份披露的數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，國內(nèi)聚碳酸酯企業(yè)擴能項目約10家，總產(chǎn)能約170萬噸，產(chǎn)能增速遠超前期水平，預計至2025年，聚碳酸酯行業(yè)對雙酚A的需求量將增長至247萬噸。

中國投融資網(wǎng)化工行業(yè)分析師屈玉喜認為：“雙酚A行業(yè)近幾年供應持續(xù)偏緊，且受征收反傾銷稅影響，進口雙酚A成本增加明顯，在需求和成本雙重推動下，雙酚A項目建設有利于提高神馬股份盈利能力。另外，考慮到公司雙酚A下游客戶與公司尼龍66板塊有較多重疊，該項目的建設也有助于與神馬股份尼龍66板塊的有效協(xié)同?！?/p>

（編輯 張明富 孫倩）

關鍵詞： 全產(chǎn)業(yè)鏈 發(fā)行可轉債