本報(bào)記者 李昱丞

當(dāng)慣了“白衣騎士”的融創(chuàng)中國，這一次迎來了自己的“白衣騎士”。馳援方不是此前傳聞的萬科和深圳地鐵，而是珠海國資旗下的華發(fā)股份。

1月4日，華發(fā)股份公告稱，全資子公司珠海華發(fā)擬收購融創(chuàng)中國子公司深圳融創(chuàng)文旅持有的深圳融華置地投資有限公司（以下簡稱“融華置地”）51%股權(quán)，股權(quán)收購價(jià)款為35.7億元。同時(shí)珠海華發(fā)擬以1190.24萬元收購深圳融創(chuàng)文旅對(duì)融華置地的債權(quán)及利息，股權(quán)、債權(quán)收購總代價(jià)合計(jì)約為35.82億元。

(資料圖片)

收購?fù)瓿珊螅楹ＨA發(fā)將持有融華置地100%股權(quán)，由融華置地操盤的深圳冰雪文旅城將就此易主。

對(duì)此，IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，華發(fā)股份以較低的價(jià)格獲得了融華置地的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，可以增加華發(fā)股份的土地儲(chǔ)備，提升其可持續(xù)發(fā)展能力的同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于融創(chuàng)中國而言，有利于推動(dòng)自身流動(dòng)性的恢復(fù)，促進(jìn)融華置地旗下項(xiàng)目的復(fù)工續(xù)建和減少對(duì)項(xiàng)目的后續(xù)投入壓力。

華發(fā)股份近36億元接手

提供借款推進(jìn)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)

公開資料顯示，融華置地是華發(fā)股份和融創(chuàng)中國設(shè)立的項(xiàng)目公司，用于開發(fā)深圳市寶安區(qū)沙井街道A301-0575地塊（下稱“沙井地塊”），此前分別由珠海華發(fā)、深圳融創(chuàng)文旅持有49%、51%股權(quán)。

早在2020年11月23日，融創(chuàng)華發(fā)聯(lián)合體以底價(jià)127.1億元競得沙井地塊。該地塊土地用途為商住用地，土地面積43.68萬平方米，建筑面積131.07萬平方米，地塊所建項(xiàng)目被命名為融創(chuàng)華發(fā)·深圳冰雪文旅城，旨在打造成集室內(nèi)雪世界、冰雪主題酒店、冰雪主題商街等設(shè)施于一體的文旅項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資達(dá)182.9億元。

2021年，深圳市寶安區(qū)發(fā)展和改革局印發(fā)《寶安區(qū)2021年重大項(xiàng)目計(jì)劃》，提出2021年寶安區(qū)重大項(xiàng)目建設(shè)153項(xiàng)，融創(chuàng)華發(fā)·深圳冰雪文旅城入列。這一被寄予厚望的項(xiàng)目因融創(chuàng)中國出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)而蒙上一層陰影，市場一度有消息傳出稱萬科、深圳地鐵參與洽購深圳冰雪文旅城。從結(jié)果來看，融創(chuàng)中國最終選擇了自己的合作方華發(fā)股份。

根據(jù)公告，華發(fā)股份將以現(xiàn)金方式進(jìn)行收購，股權(quán)、債權(quán)收購總對(duì)價(jià)達(dá)約35.82億元，收購?fù)瓿珊螅楹ＨA發(fā)將持有融華置地100%股權(quán)，融華置地將納入華發(fā)股份合并報(bào)表范圍。另外，珠海華發(fā)將向融華置地提供股東借款63.55億元以足額繳納剩余地價(jià)款。

華發(fā)股份稱，收購是公司基于項(xiàng)目良好的發(fā)展前景，同時(shí)為確保項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)能夠順利推進(jìn)而進(jìn)行的戰(zhàn)略決策。

對(duì)于融創(chuàng)中國而言，出售項(xiàng)目股權(quán)則有利于“回血”緩解債務(wù)壓力。融創(chuàng)中國在公告中表示，出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額將主要用于償還集團(tuán)當(dāng)時(shí)為獲取目標(biāo)項(xiàng)目而獲得的融資（本息合計(jì)約20.94億元），并解除公司目前就該融資而提供的擔(dān)保，從而也降低集團(tuán)整體負(fù)債規(guī)模、減少債務(wù)壓力。

融創(chuàng)中國保留回購權(quán)

不排除未來回歸

值得一提的是，這一收購事項(xiàng)帶有一定融資意味。和處理上海董家渡項(xiàng)目類似，融創(chuàng)中國保留了回購權(quán)。根據(jù)公告，2025年11月23日前，深圳融創(chuàng)文旅有權(quán)回購融華置地股權(quán)及債權(quán)，回購對(duì)價(jià)包括股權(quán)收購價(jià)款、債權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款以及珠海華發(fā)實(shí)際支付資金、專項(xiàng)借款、新增投入資金的51%對(duì)應(yīng)的資金占用費(fèi)。

除此以外，深圳冰雪文旅城有權(quán)繼續(xù)使用融創(chuàng)品牌。深圳融創(chuàng)文旅及珠海華發(fā)或雙方指定關(guān)聯(lián)方將按照同股同權(quán)原則共同設(shè)立合資代建公司，負(fù)責(zé)沙井地塊（不含學(xué)校、人才房地塊）的代建及營銷管理，及設(shè)立合資運(yùn)營公司，負(fù)責(zé)沙井地塊上的冰雪項(xiàng)目及酒店項(xiàng)目的運(yùn)營管理服務(wù)。

中信建投研報(bào)認(rèn)為，融創(chuàng)中國由于現(xiàn)金流問題暫時(shí)退出項(xiàng)目，由華發(fā)股份承接并注資推動(dòng)項(xiàng)目開發(fā)，但雙方繼續(xù)開展輕資產(chǎn)代建及管理方面的合作，融創(chuàng)中國不排除在未來現(xiàn)金流狀況改善后再次回歸。

“融創(chuàng)中國借助華發(fā)股份的資金背景，可以繼續(xù)推進(jìn)文旅項(xiàng)目?！敝袊康禺a(chǎn)數(shù)據(jù)研究院院長陳晟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，如果融創(chuàng)中國資金面問題能夠解決，可以進(jìn)行回購繼續(xù)運(yùn)營項(xiàng)目，對(duì)于華發(fā)股份和融創(chuàng)中國而言均多了一種選擇，也給項(xiàng)目收購提供相應(yīng)的保障。

柏文喜表示，這一回購安排在階段性解決融創(chuàng)中國流動(dòng)性需求的同時(shí)，保留融創(chuàng)中國在自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)緩解之后對(duì)深圳冰雪文旅城資產(chǎn)包的控制權(quán)和并表權(quán)，也降低了華發(fā)股份并購這一資產(chǎn)包的風(fēng)險(xiǎn)。

近期房企股權(quán)融資的放開或許也是華發(fā)股份接手深圳冰雪文旅城的底氣所在。2022年12月6日，華發(fā)股份發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬發(fā)行不超過6.35億股股票，擬募集資金不超60億元，用于“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

陳晟認(rèn)為，2022年華發(fā)股份在房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不錯(cuò)，在土地獲取方面也比較活躍，接盤融創(chuàng)中國的文旅項(xiàng)目對(duì)其業(yè)務(wù)體系的增長也有幫助。

（編輯 袁元）

關(guān)鍵詞： 融創(chuàng)中國 華發(fā)股份