本報(bào)記者 張文娟
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12月27日，中原環(huán)保發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以現(xiàn)金支付的方式購(gòu)買(mǎi)公用集團(tuán)持有的凈化有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)為44.21億元。本次交易完成后，凈化公司將成為公司的全資子公司。
中原環(huán)保表示，本次交易的交易對(duì)方公用集團(tuán)為公司控股股東，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次交易為支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，不涉及發(fā)行股份，不會(huì)導(dǎo)致上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)無(wú)影響。
標(biāo)的公司盈利性良好
對(duì)于本次交易的目的，《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，除中原環(huán)保在公告披露的解決與凈化公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題以及增強(qiáng)公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力外，其對(duì)公司財(cái)務(wù)和業(yè)績(jī)的影響也尤其值得關(guān)注。
公告顯示，凈化公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為在鄭州市城管局授權(quán)的特許經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)向客戶(hù)提供市政污水處理設(shè)施及污泥處理設(shè)施的投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理及維護(hù)服務(wù)，盈利性良好。截至2022年6月30日，凈化公司經(jīng)審計(jì)模擬資產(chǎn)總額為69.57億元、負(fù)債26.15億元、凈資產(chǎn)43.42億元，占中原環(huán)保同期凈資產(chǎn)的59.16%，2022年1-6月凈化公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.83億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.07億元，凈利潤(rùn)占中原環(huán)保同期的40.23%。
據(jù)中原環(huán)保在公告中披露，假設(shè)凈化公司報(bào)告期初各項(xiàng)目即按照市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)模式經(jīng)營(yíng)，凈化公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)分別為3.79億元、5.19億元和2.54億元。本次交易有利于提升公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，有利于提升公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
另外，此前鑒于中原環(huán)保因與凈化公司上述資產(chǎn)重組共披露了多次實(shí)施推進(jìn)的承諾，但進(jìn)展都不大，而此次完成對(duì)凈化公司的資產(chǎn)評(píng)估，是否意味著雙方此次重組取得了積極進(jìn)展？
對(duì)此，深圳方略產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)有公司合伙人方中偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“在上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組一般流程中，對(duì)標(biāo)的公司資產(chǎn)評(píng)估是非常重要的一環(huán)，考慮到此次對(duì)凈化公司的評(píng)估定價(jià)的合理性和公允性已得到中原環(huán)保內(nèi)部表決通過(guò)，如果后續(xù)再獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，則意味中原環(huán)保與凈化公司此次重組取得了重要進(jìn)展。”
鄭州弘恒投資咨詢(xún)有限公司股權(quán)投資咨詢(xún)師王顯化分析稱(chēng)：“完成對(duì)標(biāo)的公司資產(chǎn)評(píng)估外，后續(xù)還有資金籌措等因素，另外，鑒于中原環(huán)保與凈化公司都是國(guó)有企業(yè)，國(guó)資企業(yè)資產(chǎn)重組必須遵守嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)和流程，能否取得批準(zhǔn)及批準(zhǔn)取得的時(shí)間還存在諸多不確定性?！?/p>
關(guān)于此次交易的風(fēng)險(xiǎn)，中原環(huán)保亦在公告中提示，本次交易尚需提交公司股東大會(huì)審議及有權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，能否取得上述批準(zhǔn)及最終取得上述批準(zhǔn)的時(shí)間存在不確定性。公司將根據(jù)本次交易的進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
環(huán)保行業(yè)并購(gòu)整合加速
中原環(huán)保主營(yíng)業(yè)務(wù)包括市政污水處理、供熱經(jīng)營(yíng)等領(lǐng)域，并于近幾年持續(xù)推進(jìn)環(huán)保全產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮生態(tài)環(huán)境綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)，圍繞“大公用、大環(huán)保、大生態(tài)”領(lǐng)域，持續(xù)完善主營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈和功能，致力成為生態(tài)環(huán)境綜合服務(wù)商，為客戶(hù)提供公用、環(huán)保、生態(tài)領(lǐng)域的一站式綜合服務(wù)。
在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)需求逐漸飽和及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，通過(guò)并購(gòu)重組擴(kuò)大規(guī)模，延伸產(chǎn)業(yè)鏈并提升效率和效益，成為多數(shù)上市環(huán)保企業(yè)推動(dòng)自身發(fā)展的重要抓手。
據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股節(jié)能環(huán)保板塊并購(gòu)重組數(shù)量達(dá)160起，已超過(guò)去年全年的120起，行業(yè)并購(gòu)整合呈加速之勢(shì)。
中國(guó)投融資網(wǎng)環(huán)保行業(yè)分析師王文靜表示：“鑒于國(guó)內(nèi)環(huán)保行業(yè)的地域性，對(duì)于環(huán)保公司而言，只在某一領(lǐng)域深耕，空間有限，很難做大做強(qiáng)，通過(guò)同業(yè)并購(gòu)有利于環(huán)保公司實(shí)現(xiàn)主業(yè)壯大或區(qū)域擴(kuò)張，拓展產(chǎn)業(yè)鏈打造綜合環(huán)保服務(wù)商?！?/p>
方中偉補(bǔ)充認(rèn)為：“環(huán)保產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)確定性比較強(qiáng)，像傳統(tǒng)污水、垃圾處理業(yè)務(wù)，項(xiàng)目服務(wù)年限大多在20年至30年之間，非常穩(wěn)定。特別是在近年來(lái)，伴隨自身資源稟賦的不斷挖掘，傳統(tǒng)環(huán)保步入成熟期，在此背景下，許多環(huán)保企業(yè)在拓展主業(yè)的基礎(chǔ)上，選擇商業(yè)模式優(yōu)、成長(zhǎng)空間廣闊的新業(yè)務(wù)作為公司的第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)也逐漸成為一種趨勢(shì)。”
（編輯 張偉）
關(guān)鍵詞： 中原環(huán)保
