曾經(jīng)市值高達千億元的龍佰集團4月13日披露了靚麗的年報。在主營產(chǎn)品景氣度上行的加持下，報告期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入205.65億元，同比增長45.77%；歸母凈利潤46.76億元，同比增長104.33%。據(jù)查，公司擁有亞洲第一、全球第三大鈦白粉產(chǎn)能。如此戰(zhàn)績，盡顯龍頭風范。
值得關注的是，去年以來，公司在夯實鈦白粉、海綿鈦等傳統(tǒng)化工品主業(yè)的同時，積極布局新能源鋰電池材料賽道，積極打造“第二增長曲線”。
不過，與翻番的凈利相比，龍佰集團的股價相較去年高點卻已經(jīng)打了“對折”。
鈦白粉全年銷售突破150億元
龍佰集團是鈦白粉行業(yè)為數(shù)不多的同時具有硫酸法工藝和氯化法工藝的鈦白粉供應商。
按產(chǎn)能計，公司是全球最大硫酸法鈦白粉生產(chǎn)商，全球第四大、中國第一大氯化法鈦白粉生產(chǎn)商。
公司稱，2021年，全球經(jīng)濟復蘇，鈦白粉、海綿鈦等產(chǎn)品需求旺盛，公司主營產(chǎn)品鈦白粉、海綿鈦市場處于景氣周期，銷售價格同比去年同期增加較多，現(xiàn)有鈦白粉、海綿鈦產(chǎn)能利用率提升，特別是公司氯化法鈦白粉產(chǎn)能有效釋放。
根據(jù)公司年報，鈦白粉依然是公司營收的“壓艙石”。
公司現(xiàn)有“鈦精礦、富鈦料、鈦白粉、海綿鈦”完整產(chǎn)業(yè)鏈，并掌握各產(chǎn)品生產(chǎn)所需的核心技術，自產(chǎn)鈦精礦、硫酸等原料及合成金紅石、高鈦渣等中間產(chǎn)品的穩(wěn)定供應保障了鈦白粉及海綿鈦持續(xù)生產(chǎn)及產(chǎn)品質(zhì)量，同時降低了生產(chǎn)成本，帶動公司毛利率提升。
報告期，公司生產(chǎn)鈦白粉90.22萬噸，同比增長10.41%；銷售鈦白粉87.78萬噸，同比增長5.46%。去年，鈦白粉貢獻營收超過151億元，在總營收中占比超過73%，同比增加38.79%。同時，因為產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，公司鈦白粉毛利率達45.02%，同比增加9.03%。
另一項主營產(chǎn)品海綿鈦，2021年產(chǎn)量1.48萬噸，同比增長63.14%，報告期公司銷售海綿鈦1.4萬噸，同比增長達71.6%。
2020年三季度以來，國內(nèi)鈦白粉價格呈現(xiàn)快速上漲趨勢，雖然在去年下半年以來有所回調(diào)，但總體在高位震蕩。來源：百川盈孚
近年來，公司一直在積極加大氯化法鈦白粉在產(chǎn)能中的占比。日前公司在投資者互動平臺表示，目前公司鈦白粉產(chǎn)能101萬噸，其中位于焦作生產(chǎn)基地的氯化法鈦白粉產(chǎn)能為30萬噸。為擴大公司氯化法鈦白粉產(chǎn)能，進一步提高產(chǎn)品市場占有率，公司另投資建設年產(chǎn)20萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線建設項目、年產(chǎn)10萬噸氯化法鈦白粉擴能項目和20萬噸氯化鈦白粉及釩鈧等稀有金屬綜合回收示范工程，其中前兩個項目將于今年投產(chǎn)。
對于未來鈦白粉價格走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，由于鈦礦及鈦白粉市場需求供應緊平衡的格局疊加其他原材料價格上漲，將有效支撐鈦白粉價格維持高位水平。
據(jù)了解，由于涂料業(yè)、塑料業(yè)及造紙業(yè)等下游行業(yè)的需求日益增長，全球鈦白粉消費量經(jīng)歷了穩(wěn)定增長。來源：龍佰集團2021年年度報告
積極切入新能源電池材料賽道
與部分鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)一樣，龍佰集團也在積極利用自身優(yōu)勢，布局新能源產(chǎn)業(yè)。值得關注的是，公司正在通過新建項目、合作、收購等方式，快速培育第二增長曲線。
4月11日，龍佰集團晚間公告，公司與溧陽天目先導簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議主要內(nèi)容為以“鋰電聯(lián)盟”為載體，建立互惠互利合作機制，共促鋰電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。公司表示，本協(xié)議為合作框架協(xié)議，后續(xù)公司將根據(jù)天目先導下達的訂單情況在相關年度確認收入，協(xié)議的履行預計對公司未來年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響，符合公司的長遠發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的利益。
公司在年報中表示，公司主動迎合國家“雙碳”戰(zhàn)略，積極布局新能源正負極材料，培育第二增長曲線，在“十四五”期間將完成由鈦產(chǎn)業(yè)龍頭向新能源電池材料巨頭的轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。
公司同時稱，借鑒鈦白產(chǎn)業(yè)成功經(jīng)驗，將全產(chǎn)業(yè)鏈和一體化貫穿在鋰電材料項目之中，形成鈦產(chǎn)業(yè)與鋰電產(chǎn)業(yè)耦合發(fā)展的全產(chǎn)業(yè)鏈。
據(jù)了解，去年以來，公司收購了河南中炭新材料科技有限公司100%股權，利用中炭新材料在人才和技術方面的優(yōu)勢進入石墨負極行業(yè)，正式進入新能源領域。
此外，公司籌劃了年產(chǎn)20萬噸電池材料級磷酸鐵項目、年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池用人造石墨負極材料項目、年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目、年產(chǎn)15萬噸電子級磷酸鐵鋰項目，其中年產(chǎn)20萬噸電池材料級磷酸鐵項目（一期5萬噸磷酸鐵）、年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項目（一期5萬噸磷酸鐵鋰）、年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池用人造石墨負極材料項目（一期5萬噸石墨負極）已進入試生產(chǎn)階段或具備投產(chǎn)條件。
股價距離去年最高點已經(jīng)“腰斬”
在盈利大增、積極打造第二增長曲線的背景下，去年以來，公司股價卻呈現(xiàn)“跌跌不休”的態(tài)勢。
4月13日公司股價報收于21.38元/股，較上一個交易日再次大跌超過9%，年內(nèi)跌幅25%。距離去年2月18日曾觸及的50.53元/股的最高價，幾乎打了“四折”。
根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至今年3月31日，公司股東總?cè)藬?shù)為13.57萬人，去年同期為6.47萬人，顯示股東籌碼分散。人均持股金額也由去年同期的66.6萬元降至27.06萬元。
同時，大資金的離場或許也是公司股價下跌的原因之一。
根據(jù)年報，公司前十大流通股東名單中，劉格菘的廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)雙擎升級混合A以及與吳遠怡共同管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級混合雖然現(xiàn)身其中，但依次比上期減少535.55萬股、451.57萬股、509.14萬股。
根據(jù)年報，目前公司計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
不過，公司表示一直堅持穩(wěn)定、持續(xù)、科學的分紅理念。去年，公司向全體股東分紅26億元。2021年5月，公司實施了2021年一季度權益分派，向全體股東每10股派9元現(xiàn)金（含稅），派發(fā)現(xiàn)金20.16億元，11月實施了2021年三季度權益分派，向全體股東每10股派2.5元現(xiàn)金（含稅），派發(fā)現(xiàn)金5.95億元，上市以來累計分紅超過110億元。
對此，股價持續(xù)下跌，有股民在投資者互動平臺建議，公司2021年度分紅方案是高送股，希望今年公司別分現(xiàn)金了，用盈利的現(xiàn)金去增持。對此，公司的回復是，公司秉持穩(wěn)健的分紅政策，持續(xù)給廣大投資者以良好的回報。
其實，稍微將觀察視野拓寬，你會發(fā)現(xiàn)，很多股票自去年高點至今，腰斬的比比皆是。據(jù)粗略統(tǒng)計，這個數(shù)字有上千家。
市況低迷之時，多研究類似龍佰集團這種行業(yè)龍頭的基本面，跟蹤優(yōu)秀企業(yè)的重要進度及變化，耐心等待極端出現(xiàn)，冬去春來再播種，不亦智乎。
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