本報記者 李春蓮 見習記者 張軍兵

4月12日晚，深天馬A公告稱，全資子公司廈門天馬將與合作方共同投資設立合資公司，擬投資330億元建設一條8.6代a-Si和IGZO液晶面板線，以車載、IT顯示屏（包含平板、筆電、顯示器等）、工業(yè)品等顯示應用為目標產(chǎn)品市場。

一邊是面板企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，一邊是面板價格持續(xù)低迷，深天馬A此次逆勢擴產(chǎn)背后，機遇與風險究竟如何？

330億元大手筆

底層邏輯為何？

公告顯示，深天馬A擬通過全資子公司廈門天馬微電子有限公司與合作方廈門國貿控股集團、廈門軌道建設發(fā)展集團、廈門金圓產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司在廈門投資成立一家合資項目公司，建設一條月加工2250mm×2600mm玻璃基板12萬張的第8.6代新型顯示面板生產(chǎn)線項目，總投資330億元。

合資項目公司注冊資本198億元，其中，廈門天馬出資29.7億元，持有合資項目公司15%股權；合作方合計出資168.3億元，合計持有合資項目公司85%股權。

深天馬A表示，此次項目定位主要技術為a-Si與IGZO技術雙軌并行，以車載、IT顯示屏（包括平板、筆電、顯示器等）、工業(yè)品等顯示應用為目標產(chǎn)品市場。隨著海外疫情政策逐漸放寬、數(shù)字化進程持續(xù)推進、AI/5G/區(qū)塊鏈等技術及相關基礎設施完善等態(tài)勢發(fā)展，顯示市場長期仍將呈現(xiàn)成長態(tài)勢。

其中，車載顯示屏大屏化、多屏化、互聯(lián)化、智能化的發(fā)展方向趨于明確；疫情下，遠程辦公、高端醫(yī)療均對大屏、高分辨率等高規(guī)格產(chǎn)品的需求增加；以及新基建、智能制造等趨勢不斷推動工控領域的顯示應用的需求升級，目標產(chǎn)品市場具有較好的發(fā)展前景。

同時，公司還表示在中小尺寸顯示市場需求快速增長的背景下，該項目是公司在新型顯示領域的又一重大戰(zhàn)略布局，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，將有助于優(yōu)化和完善產(chǎn)線配置與業(yè)務布局。

面板行情將呈“大L走勢”

擴產(chǎn)風險幾何？

2021年面板上半年，受到旺盛的下游需求和驅動IC等上游供應鏈材料緊缺影響，顯示面板市場呈現(xiàn)供不應求的局面，面板價格持續(xù)上漲。但從去年下半年開始，面板市場價格持續(xù)下滑，現(xiàn)在依然處于下跌趨勢中。

但從今年2月開始，在面板行情持續(xù)低迷的情況下，面板公司新建產(chǎn)線動作卻在頻頻加快。長沙惠科8.6代線第10條產(chǎn)線點亮、廈門天馬第6代柔性AMOLED產(chǎn)線正式點亮、LG顯示廣州新建一條8.5代OLED生產(chǎn)線、廣州華星建設8.6代氧化物半導體項目等面板擴產(chǎn)投資消息頻出。

因此，深天馬A在公告中也同樣提示了投資風險。公司表示，全球各主要顯示面板生產(chǎn)企業(yè)紛紛加大對新型顯示技術產(chǎn)線建設投入，公司面臨市場競爭激烈的風險；在技術方面，因顯示行業(yè)項目具有較復雜的工藝和技術路線，公司產(chǎn)線產(chǎn)能是否能如期有效釋放與產(chǎn)能利用率和產(chǎn)品良率密切相關。

“當前下游應用市場低迷，面板行業(yè)處于下行周期，價格持續(xù)下滑，如果繼續(xù)加碼存在產(chǎn)能過剩的風險。公司現(xiàn)在投資，后年才能量產(chǎn)，兩年后市場可能會有所改變，屆時IT面板可能還有一定市場空間，但產(chǎn)能可能過剩，面板行業(yè)進入低價競爭階段?！盬itDisplay首席分析師林芝向《證券日報》記者分析道。

同時，林芝還認為此項目涉及的a-Si技術已是成熟階段，同業(yè)競爭激烈；IGZO技術有一定壁壘，深天馬A在這一方面的積累相對欠缺，未來需要通過研發(fā)來彌補。

“面板行情預估將呈現(xiàn)‘大L走勢’，進入長期復蘇階段。”翼虎投資電子研究員周佳認為，結合當下上游原材料漲價及下游3C電子終端需求疲軟的表現(xiàn)來看，近期面板企業(yè)利潤將被壓縮，且如果下游市場持續(xù)不振，面板企業(yè)將面臨減產(chǎn)的風險。

針對面板行情的近期走勢，集邦咨詢顯示和光電研究處副總經(jīng)理邱宇彬向記者說道：“至少今年面板行業(yè)還是會籠罩在價格走弱與利潤下滑的陰霾當中，雖然近期電視面板價格進入落底的階段，但中小尺寸IT面板需求才剛剛開始進入新一輪的淡季需求調節(jié)周期中。未來，國內面板企業(yè)都將以犧牲利潤換取在IT領域市占份額，在市場爭奪淘汰后，IT面板供應領域或將重新洗牌?！?/p>

（編輯 田冬 上官夢露）

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