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原料價格維持高位 紙企掀漲價潮

來源:證券時報電子報    發(fā)布時間:2022-03-19 07:36:38

證券時報記者 黃翔

近期,多家造紙企業(yè)頻頻發(fā)布提價函引發(fā)關注。記者注意到,過去一年紙品價格如坐過山車,經歷了大起大落的大幅波動,當前提價風波再起,相關企業(yè)的盈利情況也成為投資者關心的話題。

日前,證券時報·e公司記者探訪相關企業(yè),有業(yè)內人士向記者表示,過去一年造紙行業(yè)深受外部多重因素影響,從賺取超額利潤到業(yè)績下滑,行業(yè)在震蕩中進入低谷時期,目前行業(yè)雖仍處于比較困難的時期,但整體趨勢已企穩(wěn)好轉,相關企業(yè)經營也從低迷時期逐步回升。

價格被動傳導

紙企相繼調價

今年以來,造紙企業(yè)密集發(fā)布漲價函。繼箱板瓦楞紙廠宣布漲價后,文化紙、白卡紙也陸續(xù)提價。據(jù)卓創(chuàng)資訊,1~2月規(guī)模紙廠提價逐步落地,年初至今雙膠紙市場均價上漲3.8%,白卡紙市場均價上漲5.5%。

進入3月,漿系紙種再一次密集提價,提價幅度方面,文化紙多為300元/噸,白卡紙為200元/噸,特種紙基本在1500元/噸。

上市公司方面,晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)、中順潔柔、岳陽林紙等多家紙廠3月紛紛發(fā)布漲價函。晨鳴紙業(yè)3月17日宣布旗下文化紙系列產品價格上調300元/噸,月內累計漲幅達600元/噸;博匯紙業(yè)卡紙價格上漲200元/噸,雙膠紙漲幅300元/噸;太陽紙業(yè)生活用紙原紙出貨價格上調300元/噸,一個月內累計價格漲幅達500元/噸;中順潔柔近期宣布多種產品已實施提價……

“當前,紙價上漲屬于被動傳導?!鄙綎|一大型造紙企業(yè)相關負責人告訴證券時報·e公司記者,“去年下半年,能源價格上漲、疫情因素、海運受阻等多重因素推動了原材料價格持續(xù)上漲,尤其是近期紙漿震蕩上行,是行業(yè)新一輪密集提價的重要原因。”

卓創(chuàng)資訊分析師??℃孟蛴浾弑硎荆緷{系原紙企業(yè)原紙漲價的原因主要有兩方面:一是成本面木漿上行帶來的壓力;二是各個原紙的原因不太一致,文化紙一季度要排產秋季教輔教材的訂單,逐漸步入傳統(tǒng)旺季,白卡紙業(yè)者反饋出口增加。

此外,也有業(yè)內人士分析,一般行業(yè)內發(fā)布漲價函,一方面是為了轉嫁成本端壓力,另一方面是出于對市場預期的試探,未必會落地。但此輪漲價很大程度上不是出于試探,2月~3月發(fā)布的提價函落地比例很高。

紙漿價格波動大

當前,來自紙漿原料等成本端的壓力成為紙企經營面臨的主要矛盾,漿、紙之間也相互影響聯(lián)動上漲。

記者注意到,自去年11月以來,紙漿主力期貨震蕩上行,進入今年3月一度沖高突破7400點,此后有所回調,截至3月18日午間,紙漿主力指數(shù)為6818元/噸,仍處于高位。

國內造紙行業(yè)紙漿原料大部分來自進口,近期,國外巨頭也在頻繁對紙漿價格進行提價。

隆眾資訊紙漿行業(yè)分析師史海燕向記者分析,當前紙漿供應緊缺,市場貨源緊俏是促成漿價上漲的原因。同時,國際政治因素導致大宗商品大漲,漿價受其影響跟漲。

此外,下游原紙生產基本處于旺季,各紙種近期漲價函頻發(fā),則進一步支撐漿價走強,漿紙相互影響并聯(lián)動上漲。

??℃帽硎荆瑪?shù)據(jù)上看,2月份原紙價格的上漲,文化紙、白卡紙有不同幅度的跟進,但生活用紙根據(jù)企業(yè)規(guī)模不同有所差異,部分成品紙價格未有效跟進。

史海燕認為,紙漿目前供應緊缺的情況未見明顯改善,且海運受阻情況延續(xù),國內現(xiàn)貨市場流通貨源緊俏,市場成交清淡。下游成品紙近期成交重心上移,但對高價漿需求一般,采購少量多次,用漿量變動有限。另外,大宗商品當前處于弱勢下跌的狀況,國際環(huán)境持續(xù)發(fā)酵,漿價短期區(qū)間寬幅震蕩。

紙廠盈利狀況改善

記者注意到,近期多家造紙業(yè)上市公司披露了2021年業(yè)績預告,博匯紙業(yè)、太陽紙業(yè)等頭部公司營收、凈利實現(xiàn)大幅增長,但對比前三季度業(yè)績,去年第四季度盈利狀況并不理想。實際上,這也反映了行業(yè)在過去一年的普遍情況,即前高后低的經營走勢。

去年上半年,造紙企業(yè)盈利狀況高速增長,受益于需求的帶動,紙價快速提升,以白卡紙為例,由原來6000多元/噸,直漲至1.2萬元/噸。但到了年中,紙張價格又從頂端急速下滑,行業(yè)也逐步走進低谷期,此后在能源價格、原材料價格上漲等外部因素驅使下,造紙成本攀升,造紙企業(yè)又開始了新一輪的漲價潮。一年之內的大起大落,使得市場多次出現(xiàn)“洛陽紙貴”的現(xiàn)象,這在行業(yè)發(fā)展中也較為罕見。

而進入到2022年,在當前的行情之下,相關紙企的盈利狀況如何?

前述山東紙企相關負責人表示,去年下半年,國內主要紙品價格出現(xiàn)大幅下跌,給紙企四季度業(yè)績帶來影響,而近期紙品價格的上漲,紙企今年一季度環(huán)比盈利能力有所提升,并逐步向好?!?月份,目前情況下也還不錯,紙價的復蘇傳導是可以落地一部分,目前也已接到4月份的單子,訂單比較飽滿?!?/p>

不過,該負責人也指出,目前行業(yè)仍處于比較困難的時期,“今年煤炭價格漲,原油帶來的化工原料、運費的上漲,木漿的上漲等各種因素疊加,使得成本端漲幅較大,所以雖說價格能夠部分傳導,但對行業(yè)來說還未能恢復正常盈利水平,更別提超額盈利了,現(xiàn)在還是處于比較困難的時期,不過總體的趨勢是向好的?!?/p>

分析師??℃谜J為,原料價格漲幅過高,不利于造紙行業(yè)盈利的改善,原紙行業(yè)理論毛利率有下挫情況存在。后期造紙行業(yè)盈利情況改善主要看原料價格、能源價格、原紙訂單及出口,同時還有公共衛(wèi)生事件和突發(fā)事件帶來的影響。

史海燕稱,紙廠發(fā)布漲價函主要原因是原料漿價上漲,成本壓力支撐廠家提漲原紙價格。紙企處于價格倒掛的狀態(tài),2022年預計紙企處于盈虧平衡線上下起伏的狀態(tài)。

值得注意的是,去年同期,紙漿價格也經歷一輪快速上漲,并帶動晨鳴紙業(yè)、岳陽林紙、太陽紙業(yè)等紙漿自給率較高的廠商走出一波行情。

太陽紙業(yè)相關負責人接受記者采訪時表示,“今年和去年的情形有所不同,去年是紙價先漲,漿價后漲,而今年則反過來,漿價先漲,而后紙價再上漲?!彼蛴浾叻治?,今年除了漿價上漲外,能源、化工原料、運費等多重上漲也造成了成本端上漲,紙企經營相對被動,行業(yè)景氣度不高,再加上今年以來大盤震蕩,因此相應的優(yōu)勢還沒有發(fā)揮出來。

“去年,紙價經歷了快速上漲,然后快速下跌,實際上對行業(yè)以及下游經銷商的傷害很大?!碧柤垬I(yè)相關負責人向記者回溯過去一年行業(yè)內經歷的變化,“去年這個時候,很多經銷商在紙價上漲的過程中不斷增加庫存,但到了5月份左右,庫存最高的時候,紙價卻快速下跌,一個月之內跌了一兩千元,所以很多經銷商就很受傷?!?/p>

該負責人進一步指出,“造紙行業(yè)是一個充分競爭的行業(yè),一旦紙品價格提價過快,很多小廠就會復產滿產,他們覺得即使成本高企但仍能有利可圖,所以肯定就會又開滿產能,但這對行業(yè)格局沒什么好處。所以在高漿價的情況下,紙價應該慢慢地傳導,大廠利用自有漿的優(yōu)勢,仍能夠盈利,同時也避免行業(yè)內無序競爭?!?/p>

“經過去年那樣的行情后,實際上大家現(xiàn)在也達成一個潛在的共識,就是漿價再怎么提,但紙價只做合理的傳導,保證產業(yè)鏈的穩(wěn)定和共贏,各方也多體諒。”該負責人說。

據(jù)記者觀察,從目前國內頭部紙企的產品線來看,各企業(yè)在不同紙種中所占份額相對固定,供給端的競爭格局較為良好。

山東另一家紙業(yè)上市公司相關負責人向記者表示,目前,行業(yè)集中度已經比較高,前幾大供應商都分別有自己的優(yōu)勢領域,競爭格局較好,“以白卡紙為例,目前頭部三家企業(yè)占有90%的市場份額,已經脫離了無序競爭的階段,提價也僅是小幅度,不會再出現(xiàn)像去年上半年那樣的情況,因為那樣的快速提價已經不符合正常的市場規(guī)律了,對下游也傷害較大。公司穩(wěn)定經營一定是建立在行業(yè)穩(wěn)定的基礎之上?!?/p>

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