股市也有“梗”，而且還不少，今天說(shuō)說(shuō)大盤(pán)的“梗”。無(wú)論上證指數(shù)還是深成指，滬深兩市目前都有一個(gè)“梗”。在上證指數(shù)來(lái)說(shuō)，這個(gè)“梗”是3500點(diǎn);在深成指來(lái)說(shuō)，這個(gè)“梗”是14500點(diǎn)。這是空間上說(shuō)的，時(shí)間上看兩市的“梗”都出現(xiàn)在3月第一周，此前兩個(gè)月，兩市大盤(pán)均運(yùn)行在類似階段頭部的高位，此后兩市則下了一個(gè)臺(tái)階做箱體橫盤(pán)運(yùn)動(dòng)，上證指數(shù)的箱體低位在3360點(diǎn)左右，深成指則在13600點(diǎn)上下。

看日線圖上述的“梗”位和低位不夠清晰，看周線圖會(huì)更有感覺(jué)。另外，時(shí)間越是往后，兩市的運(yùn)行在保持箱體狀態(tài)之外，還有高低位緩慢逐步抬高的類似上升通道的表現(xiàn)，讓人對(duì)3月以來(lái)是否為箱體運(yùn)動(dòng)有些疑惑。

過(guò)去一周，盡管上證指數(shù)在周初重上3500點(diǎn)，最高報(bào)3530點(diǎn)，但最終沒(méi)有企穩(wěn)，周后三日接連下行，3500點(diǎn)再度跌破，上周五收?qǐng)?bào)3486點(diǎn)，實(shí)質(zhì)上就是受制于這個(gè)“梗”，從上下兩個(gè)臺(tái)階看，A股市場(chǎng)似乎還沒(méi)有準(zhǔn)備好重上高位。

對(duì)于現(xiàn)階段的市場(chǎng)特點(diǎn)，近期本欄的一個(gè)主要觀點(diǎn)就是：當(dāng)前A股市場(chǎng)分化劇烈，不是單純的冷熱之分，而是升跌之分，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不高，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在結(jié)構(gòu)性，大盤(pán)則在分化炒作中維持動(dòng)態(tài)平衡。

這里說(shuō)的“動(dòng)態(tài)平衡”，一方面是指大盤(pán)維持稍稍向上的箱體振蕩;另一方面是指階段化熱點(diǎn)的調(diào)換和輪動(dòng)，即所謂結(jié)構(gòu)性分化。熱點(diǎn)升升升，冷門(mén)跌跌跌，下跌股對(duì)指數(shù)的沖擊，被熱門(mén)股的上升平滑;上升股對(duì)指數(shù)的帶動(dòng)，也被下跌股的拉扯沖淡。后市看，將大概率保持這種強(qiáng)勢(shì)振蕩格局，盈利點(diǎn)在于對(duì)熱點(diǎn)的把握。

煤炭、鋼鐵等周期股在上周四、上周五兩天先跳水后回穩(wěn)，有券商分析師預(yù)言周期股行情因此已經(jīng)見(jiàn)頂。一般認(rèn)為，如煤炭、鋼鐵雖然還處于價(jià)格上升期，但向上空間是有天花板的?？葱袠I(yè)指數(shù)，盡管上周五強(qiáng)力反彈，但上周四的下跌缺口未能回封，看來(lái)突發(fā)消息對(duì)于炒作的影響較大，本周如果沖高回落或繼續(xù)下行，均預(yù)示后市宜看淡。“牛市旗手”券商股處于沖高之后的回調(diào)平衡區(qū)，有沒(méi)有進(jìn)一步行情取決于后市能否再來(lái)一次放量的成功上攻。其他熱點(diǎn)包括華為汽車(延伸新能源車概念)、碳交易、文化傳媒等。一句話總結(jié)：重題材，更重節(jié)奏。(金谷明)