在3月26日大盤反彈的背景下，滬指春節(jié)以來仍下跌2.59%，滬深300指數(shù)更是下跌5.6%，尋找確定性機(jī)會(huì)成為目前投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月份是年報(bào)與一季報(bào)交差密集披露的時(shí)段，市場容易出現(xiàn)業(yè)績行情，可關(guān)注業(yè)績成長股。伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著年報(bào)及一季報(bào)預(yù)告逐漸披露，基本面較為強(qiáng)硬的公司有望走出調(diào)整，迎來一波行情。堅(jiān)定看好估值合理及基本面持續(xù)變好的公司，這類核心資產(chǎn)有望穿越牛熊，憑借強(qiáng)硬的基本面持續(xù)帶動(dòng)股價(jià)上行。
從歷史數(shù)據(jù)來看，也能支持4月份易于由業(yè)績催生行情的判斷。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自1991年以來，滬指走過的30個(gè)4月份行情中，有16個(gè)出現(xiàn)上漲，上漲幾率超過五成。
最近3年的4月份行情中，盡管2018年和2019年滬指分別出現(xiàn)了下跌2.74%和0.40%的弱勢(shì)調(diào)整，但業(yè)績成長性股票的上漲幾率高仍是一個(gè)十分明顯的事實(shí)。
具體來看，受市場整體走弱的影響，2018年4月份A股中僅有836只個(gè)股上漲，其中有517只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了2017年年度與2018年首季歸屬母公司股東的凈利潤同比雙增長，占比61.84%。2019年4月份A股中有938只個(gè)股上漲，這其中有458只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了2018年年度與2019年首季歸屬母公司股東的凈利潤同比雙增長，占比近五成。
由于受到疫情影響，2020年首季實(shí)現(xiàn)凈利潤增長的上市公司大幅減少，但從年報(bào)來看，業(yè)績?cè)鲩L股仍在4月份得到市場認(rèn)可。2020年4月份有2003只個(gè)股上漲，這其中有1315只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了2019年年度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，占比65.65%。
從目前已披露的977份2020年年度業(yè)績快報(bào)來看，歸屬母公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)增長的公司多達(dá)715家，占比73.18%。已披露的581份年報(bào)中也同樣有超過七成的公司實(shí)現(xiàn)凈利潤增長。由于2020年一季度凈利潤基數(shù)較低，預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤增長表現(xiàn)會(huì)好于以往，從目前已披露一季度業(yè)績預(yù)告情況來看，也有超九成公司預(yù)喜。基于歷史數(shù)據(jù)，今年4月份的業(yè)績成長股走勢(shì)可期。
接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，4月份A股將密集披露業(yè)績，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，一季報(bào)在業(yè)績預(yù)期博弈階段對(duì)市場影響度最高，在實(shí)際業(yè)績落地之后影響程度下滑。也可以理解為，市場在4月份對(duì)一季報(bào)業(yè)績預(yù)期敏感度最強(qiáng)，之后逐步回落。
“隨著價(jià)值投資理念深入人心，機(jī)構(gòu)投資者占比逐漸提升以及資本市場改革的不斷深入，業(yè)績對(duì)股價(jià)的影響會(huì)越來越明顯，因此業(yè)績會(huì)成為整個(gè)資本市場關(guān)注的重點(diǎn)，只有業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀甚至超預(yù)期的公司才可能獲得資本市場的認(rèn)可，并賦予更高的估值溢價(jià)。私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。而年報(bào)和一季報(bào)則是驗(yàn)證上市公司未來業(yè)績的重要參考，尤其是這兩年因?yàn)橐咔榈挠绊?，上市公司年?bào)和一季報(bào)的價(jià)值顯得更為重要，也會(huì)因此獲得更多的市場關(guān)注度。
從已披露2020年年報(bào)歸屬行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)來看，截至3月26日收盤，剔除去年呈現(xiàn)虧損的綜合與紡織服裝后，有17類行業(yè)2020年凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，其中，電子(275.25%)、電氣設(shè)備(160.17%)、家用電器(122.85%)、食品飲料(89.48%)、醫(yī)藥生物(69.48%)、有色金屬(64.60%)等六類行業(yè)凈利潤同比增長超60%。
童第軼表示，在這類市場預(yù)期中，市場向來較為關(guān)注行業(yè)景氣度的變化。從今年的一季報(bào)前瞻中，順周期方向鋼鐵、煤炭、有色、化工較為樂觀，這也正是近期市場較強(qiáng)板塊，2021年的業(yè)績浪已經(jīng)顯現(xiàn)出合力。他認(rèn)為在當(dāng)前位置，市場對(duì)此的預(yù)期已經(jīng)有所反饋，投資者可從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇深度收益的方向繼續(xù)挖掘，各細(xì)分龍頭、隱形冠軍等標(biāo)的仍有空間。
奶酪基金董事長、基金經(jīng)理莊宏東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，其實(shí)，市場對(duì)年報(bào)和季報(bào)已經(jīng)有所預(yù)期，特別是年報(bào)，消化已較充分。一季報(bào)由于去年受到疫情影響，在低基數(shù)下，季報(bào)會(huì)有明顯的改善，特別是受疫情影響較大的行業(yè)，恢復(fù)強(qiáng)度和幅度都有待確認(rèn)和驗(yàn)證，如果超預(yù)期，可能帶來一些催化機(jī)會(huì)。比如旅游、酒店、航空等行業(yè)，去年受到疫情沖擊較大，今年一季度恢復(fù)情況能否超預(yù)期，是市場較為期待和關(guān)注的。從行業(yè)布局的角度，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)下，看好順周期低估行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，例如保險(xiǎn)、銀行、地產(chǎn)、家電等，這些行業(yè)中的龍頭公司長期成長確定性較強(qiáng)，目前估值處于合理和低估的位置，具有較好的投資性價(jià)比。(趙子強(qiáng))
