剛剛，央行公布了改革完善后貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，18家報(bào)價(jià)行給出了首次新報(bào)價(jià)。央行于8月20日9時(shí)30分首次發(fā)布新LPR數(shù)據(jù)顯示，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為4.25%，此前為4.31%;5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為4.85%。

什么是LPR?

貸款基礎(chǔ)利率(Loan Prime Rate，簡稱LPR)是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。貸款基礎(chǔ)利率的集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制是在報(bào)價(jià)行自主報(bào)出本行貸款基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上，指定發(fā)布人對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算，形成報(bào)價(jià)行的貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)平均利率并對(duì)外予以公布，改革前LPR報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由9家商業(yè)銀行組成，分別為工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行。

報(bào)價(jià)行報(bào)出自己的最優(yōu)價(jià)格，去掉一個(gè)最高和一個(gè)最低，剩下七個(gè)有效報(bào)價(jià)后，再以各家銀行上一季度 的貸款占比為加權(quán)系數(shù)，計(jì)算得出的加權(quán)平均值，即LPR。

2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行，首日一年期貸款基礎(chǔ)利率5.71%。

新機(jī)制改變了什么?

其一，報(bào)價(jià)頻率由原來的每日?qǐng)?bào)價(jià)改為每月報(bào)價(jià)一次

央行8月16日發(fā)布公告表示，為深化利率市場(chǎng)化改革，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，中國人民銀行決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制。自2019年8月20日起，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心于每月20日(遇節(jié)假日順延)9時(shí)30分公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。報(bào)價(jià)頻率由原來的每日?qǐng)?bào)價(jià)改為每月報(bào)價(jià)一次。

其二，報(bào)價(jià)方式改為按照公開市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成

報(bào)價(jià)方式改為按照公開市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成，其中公開市場(chǎng)操作利率主要指中期借貸便利(MLF)利率，期限以1年期為主。

公告要求，新的LPR由18家報(bào)價(jià)行于每月20日(遇節(jié)假日順延)9時(shí)前，以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報(bào)價(jià)，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報(bào)價(jià)后算術(shù)平均，向0.05%的整數(shù)倍就近取整計(jì)算得出貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，于當(dāng)日9時(shí)30分公布，可在全國銀行間同業(yè)拆借中心和中國人民銀行網(wǎng)站查詢。

其三，報(bào)價(jià)行擴(kuò)大至18家，增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行

公告顯示，為提高貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的代表性，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)行類型在原有的全國性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營銀行，報(bào)價(jià)行擴(kuò)大至18家，今后定期評(píng)估調(diào)整。西安銀行、臺(tái)州銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行、廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行、渣打銀行(中國)、花旗銀行(中國)、微眾銀行、網(wǎng)商銀行為此次報(bào)價(jià)行擴(kuò)圍后的最新成員。

其四，由原有1年期一個(gè)品種，新增5年期以上的期限品種

LPR期限品種方面，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率由原有1年期一個(gè)期限品種擴(kuò)大至1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種，新增了5年期以上的期限品種。銀行的1年期和5年期以上貸款參照相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，1年期以內(nèi)、1年至5年期貸款利率由銀行自主選擇參考的期限品種定價(jià)，便于未來存量長期浮動(dòng)利率貸款合同定價(jià)基準(zhǔn)向LPR轉(zhuǎn)換的平穩(wěn)過渡。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，這次改革的主要措施是完善LPR形成機(jī)制，提高LPR的市場(chǎng)化程度，發(fā)揮好LPR對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。“兩軌合一軌”可謂是我國利率市場(chǎng)化改革最難走的“最后一公里”。上述負(fù)責(zé)人介紹，目前我國貸款利率仍存在貸款基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率并存的“利率雙軌”問題，銀行發(fā)放貸款時(shí)大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，對(duì)市場(chǎng)利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)形成了阻礙，是市場(chǎng)利率下行明顯但實(shí)體經(jīng)濟(jì)感受不足的一個(gè)重要原因，這是當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革需要迫切解決的核心問題。

有分析人士指出，由于現(xiàn)如今的貸款利率的形成更多只是參照定期的貸款利率等硬性指標(biāo)，而缺乏市場(chǎng)化的調(diào)節(jié)，隨著我國利率波動(dòng)幅度加大，這一標(biāo)準(zhǔn)越來越不利于價(jià)格的形成。因此，央行此次發(fā)布的文件主要目的是為了完善貸款利率的價(jià)格形成機(jī)制或者報(bào)價(jià)機(jī)制，在這種情況下做出適度的調(diào)整也是有必要的。