伴隨新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則火速落地，多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)互通，各路資金開始加速布局。作為新三板市場(chǎng)最主要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和重要的持股機(jī)構(gòu)，私募基金也早已摩拳擦掌。
“目前新的新三板精選層基金已經(jīng)在持續(xù)募集了。”北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長(zhǎng)張弛告訴記者，“新鼎資本將會(huì)聚焦在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、新能源汽車四大領(lǐng)域，此外，技術(shù)含量高的企業(yè)也是公司重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。”
對(duì)于個(gè)人投資者，不少私募機(jī)構(gòu)人士建議注意投資風(fēng)險(xiǎn)，另外，當(dāng)下A股的“打新神話”能否延續(xù)到新三板不太好說(shuō)，通過(guò)基金參與新三板投資是較好的路徑。
聚焦新經(jīng)濟(jì)
2016年以來(lái)，私募基金已成為新三板市場(chǎng)最重要的參與主體之一。
全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明去年參加中國(guó)私募基金行業(yè)峰會(huì)時(shí)透露，私募基金是新三板掛牌公司直接融資的重要資金提供者，截至2019年11月末，累計(jì)參與掛牌公司股票發(fā)行5438次、投入資金2540億元，占市場(chǎng)發(fā)行融資總額的51%;私募基金也是新三板市場(chǎng)當(dāng)前最主要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和重要的持股機(jī)構(gòu)。截至2019年11月末，新三板私募基金證券賬戶2.5萬(wàn)戶(含股權(quán)和證券類)，占專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者賬戶總數(shù)的93%，私募基金及管理人持股市值2759億元，占全市場(chǎng)總市值的9.3%。
深圳一私募機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者，新三板全面深化改革快速推進(jìn)中，在轉(zhuǎn)板制度正式落地后，精選層將會(huì)成為新三板和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板之間互聯(lián)互通的重要通道，新三板市場(chǎng)的吸引力大大提升，這也會(huì)提升整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性、融資功能、定價(jià)功能等。在此背景下，“先入精選層，后轉(zhuǎn)板上市”會(huì)成為諸多中小企業(yè)上市的重要路徑。
新三板轉(zhuǎn)板規(guī)則落地后，私募基金又將如何布局呢?
新鼎資本從2019年10月開始陸續(xù)募集新三板精選層相關(guān)基金，其中，“新鼎啃哥新三板精選層一號(hào)”、“新鼎啃哥新三板精選層二號(hào)”基金先后發(fā)行，累計(jì)募集近2億元，并且已經(jīng)在過(guò)去3個(gè)月投入新三板市場(chǎng)。張弛接受記者采訪時(shí)透露，“目前還有新的新三板精選層基金在持續(xù)募集中。”
具體布局方面，張弛表示，新鼎資本會(huì)聚焦在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、新能源汽車這四大領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)。“這四個(gè)領(lǐng)域我們很熟悉，也將會(huì)是我們?cè)谛氯逯攸c(diǎn)投資的領(lǐng)域。”張弛表示，“還有就是新三板技術(shù)含量高的企業(yè)也是我們的方向。目前公司比較看好生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造、5G等新經(jīng)濟(jì)中科技含量高的行業(yè)龍頭企業(yè)。”
私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，新三板改革的重點(diǎn)以及現(xiàn)在資金關(guān)注新三板的一個(gè)核心原因，是新三板精選層滿足一定的條件和期限后可以轉(zhuǎn)股主板，因此，可以理解為這是一個(gè)多層次資本市場(chǎng)的梯隊(duì)建設(shè)，那么在打新或者是參與投資的時(shí)候就要注意和主板的銜接。
通過(guò)對(duì)比新三板與A股同行業(yè)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、比價(jià)關(guān)系等，夏風(fēng)光表示，“有優(yōu)勢(shì)的公司才有可能存在研究關(guān)注的價(jià)值。”
打新需注意風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)目前都聚焦新三板，“打新”毫無(wú)疑問(wèn)是新三板諸多話題中最熱的一個(gè)。對(duì)于“打新”，不少私募機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，同時(shí)也建議個(gè)人投資者通過(guò)基金等參與新三板投資。
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月3日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已經(jīng)受理48家企業(yè)公開發(fā)行股票并在精選層掛牌的申請(qǐng)，并向其中38家企業(yè)出具了問(wèn)詢意見;投資者方面，目前新三板市場(chǎng)合格投資者已突破了100萬(wàn)戶。
淳石資本執(zhí)行董事楊如意接受記者采訪時(shí)表示，單獨(dú)就“打新”而言，雖然A股“打新”幾乎都是上演不敗神話，但是這個(gè)神話能否延續(xù)到新三板精選層真的不好說(shuō)。
楊如意還表示，對(duì)于個(gè)人投資者而言，不建議其投資新三板，包括精選層及打新，因?yàn)樾氯迤髽I(yè)普遍是中小企業(yè)，在規(guī)范性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)性上風(fēng)險(xiǎn)要比A股公司大，而個(gè)人投資者普遍難以分辨。如果僅僅通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)去投資，片面性太大。
張弛同樣持類似意見，他表示，對(duì)于個(gè)人投資者，需要注意的就是投資風(fēng)險(xiǎn)。畢竟新三板公司參差不齊，如何選擇合適的股票，如何進(jìn)行投資判斷，是重中之重。新三板企業(yè)信息披露比A股上市公司要求要低，投資者如果僅僅根據(jù)公開信息，很難做出投資判斷。相對(duì)而言，機(jī)構(gòu)投資者都是去現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)，并且跟進(jìn)企業(yè)很長(zhǎng)一段時(shí)間，才會(huì)進(jìn)行投資決策。所以，如果不是對(duì)企業(yè)很熟悉，還是不建議個(gè)人直接參與新三板，最好是通過(guò)新三板基金參與。
此外，張弛還表示，無(wú)論是打新還是二級(jí)市場(chǎng)交易，投資者都需要盡量選擇自己熟悉的行業(yè)領(lǐng)域，避免追熱點(diǎn)、追高。
夏風(fēng)光指出，對(duì)于達(dá)不到門檻的投資者，可以關(guān)注一下跨市場(chǎng)基金。但是對(duì)于基金的風(fēng)格、歷史回報(bào)，以及基金經(jīng)理的投資理念，同樣需要有足夠的了解和認(rèn)知。(記者 吳少龍 卓泳)
