日前，轉(zhuǎn)型教育行業(yè)的科斯伍德發(fā)布2019年年度報告。根據(jù)公告，2019年1月份至12月份，公司實現(xiàn)營收9.59億元，同比下滑0.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8052.13萬元，同比增長187.56%;基本每股收益0.33元。
對于2019年凈利大幅增長的原因，科斯伍德董事會秘書張峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，“主要是公司子公司陜西龍門教育科技有限公司(以下簡稱‘龍門教育’)并表后，貢獻(xiàn)了1.65億元的利潤;油墨方面銷售收入和毛利率與去年同期相比均略有增長。”
“科斯伍德教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)板塊主要涉及中高考培訓(xùn)、K12課外培訓(xùn)、教學(xué)軟件銷售三個板塊。其中，中高考補習(xí)培訓(xùn)成為教育板塊業(yè)績主要貢獻(xiàn)點;教育科技產(chǎn)品軟件在2019年表現(xiàn)相對持平，依托公司中高考培訓(xùn)賽道，后期有望加大服務(wù)力度，K12品牌能力持續(xù)體現(xiàn)，學(xué)員人數(shù)逐步增加，成為公司教育板塊成長第二增長點。”南京證券分析師孫朋舉告訴《證券日報》記者。
合并龍門教育兌現(xiàn)承諾
《證券日報》記者了解到，科斯伍德創(chuàng)立于2003年，前身為大東洋油墨，2011年公司成功登陸資本市場。公司自上市以來，業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，但鑒于近年來油墨行業(yè)趨于飽和，公司嘗試謀求轉(zhuǎn)型，并于2017年12月份完成收購龍門教育49.76%股權(quán)，開啟膠印油墨和教育雙主營業(yè)務(wù)布局。
2018年1月份龍門教育實現(xiàn)并表。龍門教育承諾2017年至2019年分別實現(xiàn)不低于1.0億元、1.3億元和1.6億元凈利潤的業(yè)績承諾。2017年度、2018年度及2019年度，龍門教育分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.05億元、1.32億元、1.65億元，超額完成業(yè)績承諾，直接增厚上市公司業(yè)績。
從收入結(jié)構(gòu)上來看，“教育培訓(xùn)收入”營收貢獻(xiàn)較大。2019年科斯伍德教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入5.52億元，占營業(yè)收入總額的57.54%;膠印油墨業(yè)務(wù)收入4.07億元，占營業(yè)收入總額的42.46%。
從產(chǎn)品利潤貢獻(xiàn)來看，科斯伍德2019年全封閉中高考補習(xí)培訓(xùn)“領(lǐng)跑”其他產(chǎn)品，實現(xiàn)營收3.26億元，毛利率達(dá)54.57%，同比增長7.04%。K12課外培訓(xùn)實現(xiàn)營收1.73億元，毛利率達(dá)48.41%，同比增長4.23%;高光澤型膠印油墨實現(xiàn)營收1.01億元，毛利率達(dá)25.23%，同比增長4.68%。
“教育行業(yè)是國內(nèi)的剛需市場。龍門教育也在陜西省一直以來積累了良好的口碑，隨著招生規(guī)模的擴大，人均單價的提升，教育營業(yè)收入就有了比較大的增長。”張峰向《證券日報》記者表示。
深耕陜西走向全國
《證券日報》記者注意到，當(dāng)轉(zhuǎn)型教育效果顯現(xiàn)，教育已成公司主要盈利來源時，科斯伍德加快收購龍門教育剩余股權(quán)的步伐。同時結(jié)束了法國全資子公司BrancherKingswood及其下屬波蘭子公司的業(yè)務(wù)，停止連云港全資子公司江蘇科斯伍德化學(xué)科技的業(yè)務(wù)經(jīng)營等。
有分析指出，科斯伍德結(jié)束多家傳統(tǒng)業(yè)務(wù)公司的運營，同時加快收購龍門教育剩余股權(quán)的步伐，表明公司轉(zhuǎn)型教育行業(yè)的決心，更加戰(zhàn)略聚焦教育板塊。
“近兩年，公司已經(jīng)把教育作為發(fā)展重點，油墨業(yè)務(wù)沒有再增加投入。未來，公司將考慮剝離該業(yè)務(wù)，集中精力把科斯伍德做成一個純粹的教育集團。”張峰告訴《證券日報》記者。
據(jù)悉，龍門教育處于K12教育培訓(xùn)行業(yè)，以全封閉校區(qū)為根基，積極擁抱“科技+”布局素質(zhì)教育，在陜西省樹立了龍頭企業(yè)的品牌地位，在陜西省市場占有率為20%-30%。業(yè)務(wù)包括面向復(fù)讀生、初中、高中學(xué)段應(yīng)屆學(xué)員提供全封閉補習(xí)培訓(xùn)、K12課外培訓(xùn)以及教學(xué)軟件及課程銷售。《證券日報》記者注意到，光大證券、安信證券在內(nèi)的多家研究機構(gòu)在研報中均表示非?？春谬堥T教育的業(yè)務(wù)布局和發(fā)展。
“科斯伍德收購龍門教育，全封閉中高考升學(xué)補習(xí)龍頭地位穩(wěn)固，K12培訓(xùn)線上線下融合發(fā)展，并為封閉校區(qū)儲備師資和生源，深耕陜西走向全國，業(yè)績增長可期。”國泰君安分析師訾猛表示。
《證券日報》記者注意到，2020年一季度，雖遇新冠肺炎疫情，科斯伍德營收1.71億元，與去年同期相比減少21.27%，但因及時調(diào)整教育業(yè)務(wù)，線下課程轉(zhuǎn)為線上，從而保證公司業(yè)務(wù)經(jīng)營維持穩(wěn)定，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2168.48萬元，與去年同期相比增長29.43%。
“2020年3月9日，公司收購龍門教育剩余50.17%股權(quán)事項完成過戶，龍門教育成為公司全資子公司，伴隨西安新校區(qū)在下半年招生，龍門教育有望迎來量價推動階段，持續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。”孫朋舉向《證券日報》記者表示。(記者 陳紅)
