房地產(chǎn)行業(yè)觸底的敏感期，空頭機構瞄準時機，對行業(yè)進行無差別 " 掃射 "，連公認的優(yōu)質房企也無一幸免。

8 月 10 日，瑞銀 UBS 發(fā)布了一份報告《China Property and Property Management：How is developers" cash burn？》（發(fā)展商如何燒錢？）報告對碧桂園、萬科、龍湖、旭輝的自由現(xiàn)金流進行了質疑，并將多家公司的評級由 " 買入 " 調(diào)整為 " 中性 "。

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今日午后，空頭機構聞風而動，港股房地產(chǎn)及物業(yè)管理板塊集體 " 跳水 "，截至收盤，萬科跌 3.78%，碧桂園跌 7.17%、旭輝集團跌 4.93%、時代中國跌 6.38%，龍湖集團跌 16.4%。雖然龍湖股價跌得最慘，但瑞銀比較的四家公司中，龍湖自有現(xiàn)金流已經(jīng)是健康的。

作為穩(wěn)健派的代表房企，龍湖股價的突然下跌引發(fā)市場關注。業(yè)內(nèi)人士分析，在行業(yè)整體下跌的情況下，龍湖股價一直較為穩(wěn)定，空頭機構有較大的做空空間，從而造成恐慌性下跌。龍湖集團的股票交易數(shù)據(jù)顯示，機構大單拋售痕跡較為明顯。

瑞銀做空報告之外，網(wǎng)傳龍湖集團控股有限公司存在大量商票 " 逾期 "。晚間，上海票據(jù)交易所發(fā)布公告稱：" 經(jīng)核實，截至 2022 年 8 月 10 日，龍湖集團控股有限公司無商票違約和拒付記錄，相關謠傳并不屬實。上海票據(jù)交易所致力于維護票據(jù)市場平穩(wěn)有序運行，對于這種通過謠傳擾亂市場秩序的行為予以譴責。"

收盤后，龍湖集團舉行投資者電話會，龍湖集團董事長吳亞回應股價下跌時說到：" 我們對于股價下跌并沒有太在意，下跌源于市場的驚慌，企業(yè)的經(jīng)營和運作一切正常，對此龍湖是很淡定和從容的。"

吳亞軍有淡定的資本。龍湖披露的銷售數(shù)據(jù)顯示，1-7 月份龍湖銷售額超過千億元，5、6、7 月銷售情況持續(xù)轉暖。在行業(yè)觸底的階段，龍湖依靠布局高能級城市的策略，實現(xiàn)銷售率先回暖，回暖速度領先行業(yè)平均水平。

財務方面，龍湖長期秉持高度自律，已經(jīng)連續(xù) 6 年保持 " 三道紅線 " 的綠檔水平。截至 2021 年年底，龍湖集團的凈負債率進一步下降至 46.7%，現(xiàn)金短債比達到 6.11 倍（剔除預售監(jiān)管資金及受限資金后現(xiàn)金短債比為 3.88），平均借貸成本為 4.14%，再創(chuàng)歷史新低。

截至目前，龍湖集團仍維持信用評級機構的認可，惠譽、穆迪、標普均分別保持 BBB 穩(wěn)定、Baa2 穩(wěn)定、BBB 穩(wěn)定的全投資級評級，是為數(shù)不多獲得境內(nèi)外全投資級評級的優(yōu)質房企。

7 月中旬，龍湖集團按約定時間全數(shù)贖回到期的 4.5 億美的金優(yōu)先票據(jù)。截至目前，龍湖集團已將所有年內(nèi)到期債務償還完畢，全年已無債務還款壓力。

吳亞軍提到，" 凡事預則立不預則廢，龍湖預見這些問題是比較早，我們依靠原則和紀律走到今天，現(xiàn)在是不變的，包括內(nèi)外債的結構長短的結構，龍湖都在提前做安排。"

她透露，就在前幾天，龍湖管理層還在與公司合伙人座談，就一些未來長期的規(guī)劃和目標進行了重點討論。吳亞軍介紹：" 高管都在想未來的事情、基本功的事情、行活的事情、怎么發(fā)現(xiàn)機會的事情。可以說，管理層眾志成城，我們知道很難，但這個時候反而是我們看機會的時候了。"

吳亞軍的樂觀，并非沒有依據(jù)，自 5 月份以來，全國各地樓市政策趨暖，正如銷售額平穩(wěn)回升所體現(xiàn)的，龍湖集團重點布局的一線城市及二線城市市場，正在快速回暖。

吳亞軍表示，" 國家的政策一直在想辦法讓行業(yè)回到正確的軌道上，過去杠桿比較高的企業(yè)，嘗到了該有的教訓、付了該付的代價，現(xiàn)在政策不會大水漫灌，而是會頻繁的小步出臺。行業(yè)出清后對于優(yōu)秀公司，對于龍湖這樣的公司，一直會存在機會，我的信心是非常足的。"