（觀察者網(wǎng)訊 文/周昊 編輯/周遠(yuǎn)方）4月29日，TCL集團(tuán)發(fā)布了2021年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。2021年TCL集團(tuán)整體營收2523億元，同比增長(zhǎng)65%；凈利潤171億元，同比增長(zhǎng)129%。
總體而言，2021年是消費(fèi)電子全產(chǎn)業(yè)火爆的一年，但行情呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，今年一季度，隨著全球局勢(shì)的進(jìn)一步動(dòng)蕩及需求疲軟，國際電視巨頭開始砍單，有分析認(rèn)為大尺寸液晶面板將持續(xù)承壓。
但TCL此前并購的中環(huán)股份（近期更名TCL中環(huán)）持續(xù)發(fā)力，有望成為“第二曲線”，幫助TCL集團(tuán)擺脫面板產(chǎn)業(yè)的周期波動(dòng)影響。
2021年全年業(yè)績(jī)亮眼
全球面板行業(yè)在2021年市場(chǎng)歷經(jīng)起伏，2020年下半年開始，疫情導(dǎo)致居家娛樂和辦公需求劇增，疊加全球央行“救市”資金刺激，消費(fèi)電子產(chǎn)品火爆，這一勢(shì)頭延續(xù)到2021年；但供給端，受疫情及上游材料短缺影響，面板采購商集體恐慌，進(jìn)行超預(yù)期備貨，導(dǎo)致面板上半年供需關(guān)系持續(xù)緊張，面板價(jià)格飆升；2021年下半年，隨著市場(chǎng)逐漸趨于飽和和“救市”政策退出，需求轉(zhuǎn)向，電視面板出貨速度驟減。雖然面板價(jià)格回落，部分尺寸面板出貨恢復(fù)，但是2021年末全球電視面板市場(chǎng)出貨下降頹勢(shì)難阻，整體需求穩(wěn)中回落。
奧維睿沃監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球電視面板出貨達(dá)到270.7M㎡，同比下降0.5%。2021年需求端表現(xiàn)前緊后松，上半年出貨量同比增長(zhǎng)3.8%。在下半年，終端市場(chǎng)表現(xiàn)頹勢(shì)，面板采購商謹(jǐn)慎下單，第三季度出貨量同比下降10.3%，三季度部分面板需求轉(zhuǎn)移到第四季度釋放，帶動(dòng)四季度整體出貨回升，出貨量同比小幅增加1.6%。
海通證券研報(bào)認(rèn)為，從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，價(jià)格回調(diào)將使一些成本競(jìng)爭(zhēng)力弱的產(chǎn)線出現(xiàn)虧損，將加速行業(yè)落后產(chǎn)能退出，行業(yè)集中度提升趨勢(shì)不變。
目前，TCL集團(tuán)主要通過TCL科技和TCL實(shí)業(yè)兩大主體布局半導(dǎo)體顯示、新能源光伏與半導(dǎo)體材料、智能終端三大核心產(chǎn)業(yè)。
其中，TCL集團(tuán)半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入881億元，同比增長(zhǎng)88.4%，凈利潤106.5億元，同比增長(zhǎng)339.6%。
在大尺寸領(lǐng)域，TCL集團(tuán)實(shí)現(xiàn)出貨面積3774.7萬平方米，同比增長(zhǎng)36%；實(shí)現(xiàn)營收565.5億元，同比增長(zhǎng)95.1%，其中TV面板TCL市場(chǎng)份額位居全球第二，55吋產(chǎn)品市場(chǎng)份額全球第一，在8K以及120HZ高端電視面板市場(chǎng)份額全球第一。
在中小尺寸領(lǐng)域，TCL集團(tuán)出貨面積174.5萬平方米，同比增長(zhǎng)23%，實(shí)現(xiàn)收入234.1億元，同比增長(zhǎng)31.6%；其中電競(jìng)顯示器市場(chǎng)份額躍居全球第一，LTPS平板出貨量全球第一，LTPS筆電出貨量全球第二，LTPS非手機(jī)類產(chǎn)品收入占比提升至41%，LTPS擴(kuò)產(chǎn)和t9項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)。
在智能終端領(lǐng)域，TCL2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入824億元，同比增長(zhǎng)7.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.9億元。其中量子點(diǎn)智屏及Mini LED智屏的銷售量分別同比增長(zhǎng)53.8%及50.5%，2021年TCL智屏全球市占率持續(xù)提升至11.5%，位居全球前三。
同為“面板雙雄”的京東方業(yè)績(jī)同樣不俗，其公布的2021年年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2193.1億元，同比增長(zhǎng)61.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤258.31億元，同比增長(zhǎng)412.96%。
但從今年一季度開始，受下游需求轉(zhuǎn)弱及供應(yīng)鏈短期滯緩等因素沖擊，半導(dǎo)體顯示行業(yè)景氣度回落至底部區(qū)域，大尺寸產(chǎn)品價(jià)格較去年同期降幅較大，行業(yè)盈利承壓。
從一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，TCL科技半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入200.4億元，同比增長(zhǎng)15.3%，凈利潤3.4億元，同比下降85.8%；京東方表現(xiàn)同樣受到影響，營收504.76億元，同比增長(zhǎng)0.40%；歸屬于上市公司股東凈利潤43.89億元，同比下滑16.57%。
圖片來源：CINNOR Research
研究機(jī)構(gòu)CINNO Research預(yù)測(cè)稱，受2月底俄烏局勢(shì)嚴(yán)重惡化影響，全球液晶電視第一、第二大品牌三星和LG均下調(diào)了面板廠訂單。原本行業(yè)預(yù)計(jì)55”以下電視面板價(jià)格在3、4月份即可探底，但就目前形勢(shì)來看，價(jià)格下跌或?qū)⒊掷m(xù)至6月。
目前，全球第一大電視品牌三星電子大幅下調(diào)面板廠3月及4月訂單總量達(dá)250萬片，LG電子也下調(diào)了第二季度液晶面板采購量約70萬片；CINNO Research預(yù)估4月份全球32吋、43吋液晶電視面板將繼續(xù)下跌1~2美元；而55吋將下跌2~4美元；65吋、75吋面板跌幅超過預(yù)期，仍為8美元左右，4月預(yù)計(jì)平均報(bào)價(jià)將分別跌至152美元和242美元。
找到“第二曲線”？新能源光伏與半導(dǎo)體材料表現(xiàn)不俗
長(zhǎng)期以來，面板產(chǎn)業(yè)受投資和產(chǎn)業(yè)周期影響較大，供需經(jīng)常出現(xiàn)錯(cuò)配失衡，雖然主流面板企業(yè)都希望擺脫周期影響，但規(guī)律發(fā)揮作用往往不以人的主觀意愿為轉(zhuǎn)移，業(yè)績(jī)起伏波動(dòng)是正?，F(xiàn)象。
TCL能否找到“第二增長(zhǎng)曲線”呢？
相對(duì)面板產(chǎn)業(yè)，新能源光伏和半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)具有較高壁壘，在“碳達(dá)峰、碳中和”邏輯支撐下成長(zhǎng)潛力巨大，波動(dòng)性也小得多。
TCL此前并購的中環(huán)股份于4月26日進(jìn)行更名，擬更名為TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“TCL中環(huán)”），證券簡(jiǎn)稱也將由“中環(huán)股份”更名為“TCL中環(huán)”，公司證券代碼“002129”保持不變。
2021年，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入411億元，同比增長(zhǎng)115.7%；凈利潤44.4億元，較上年同期增長(zhǎng)200.6%。
TCL中環(huán)在財(cái)報(bào)中表示，在全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和國內(nèi)集成電路加速發(fā)展的背景下，新能源光伏與半導(dǎo)體材料迎來高速發(fā)展階段。公司將繼續(xù)實(shí)施新能源光伏材料全球領(lǐng)先戰(zhàn)略，提升光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的價(jià)值貢獻(xiàn)，半導(dǎo)體材料致力于為國內(nèi)外客戶提供整體解決方案。
2022年一季度，新能源光伏及半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)繼續(xù)高速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比大幅提升，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入133.7億元，同比增長(zhǎng)79.1%，凈利潤14.6億元，同比增長(zhǎng)96.2%。
從以上數(shù)據(jù)可以看到，2022年一季度，主營半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的TCL華星，在TCL科技中的營收占比從2021年的53.87%下滑到了49.4%；TCL中環(huán)則在TCL科技中的營收占比從2021年的25.13%提升到33%。
與TCL華星增收不增利相比，一季度TCL中環(huán)的營收和利潤都有同比大幅增長(zhǎng)，對(duì)TCL科技一季度的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)提供了有力支撐。
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