2020年富安娜營收凈利雖雙雙實現(xiàn)增長，但仍難及兩年前水平。
深圳市富安娜家居用品股份有限公司(下稱富安娜，002327.SZ)近日領(lǐng)到一張“最貴罰單”。
今年6月初，富安娜被深圳市中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額約2451.14萬元，創(chuàng)下該公司歷史被執(zhí)行總金額新高。立案日期為2021年6月2日。
對此，富安娜相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“公司對第三方服務(wù)費用支付的執(zhí)行管理非常嚴(yán)格，該案件系公司對第三方中介服務(wù)超標(biāo)準(zhǔn)收費不予認(rèn)可而產(chǎn)生的訴訟事項。目前公司已就該案向深圳市中級人民法院申請撤銷仲裁裁決，裁決結(jié)果出來后會按照最終結(jié)果進行處理，該事項的相關(guān)支付費用不會對公司產(chǎn)生較大影響”。
《投資時報》研究員進一步梳理該公司財報數(shù)據(jù)注意到，近年來，富安娜業(yè)績的同比增速總體呈現(xiàn)放緩趨勢。而其于2018年上半年開始推進的“美家戰(zhàn)略”，拓展家具市場所獲得的收入一直徘徊在1億元上下。與此同時，其紡織這一主營業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的收入總體出現(xiàn)了下滑。
另外，該公司近幾年在電商平臺經(jīng)營力度仍在加大，在該渠道收入占當(dāng)期總營收比重逐年遞增的同時，其所產(chǎn)生的銷售費用總體也隨之出現(xiàn)大幅增長。
針對上述問題，《投資時報》研究員電郵溝通提綱詢問富安娜相關(guān)部門，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)稱，“公司的家具市場策略在逐步調(diào)整，目前已在家具的設(shè)計開發(fā)等方面有了一定個性化優(yōu)勢積淀，但還未大規(guī)模進行市場推廣和投入，因而所貢獻(xiàn)營收占總營收比重不大”。同時，前述相關(guān)負(fù)責(zé)人進一步表示，“公司毛利率和凈利潤兩個指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于同行，過去業(yè)績增長幅度的波動，則是公司在精細(xì)化管理的短期策略，為公司長遠(yuǎn)品牌價值做鋪墊”。
拓展家具市場遇冷?
資料顯示，富安娜的前身“深圳富安娜家飾保健用品有限公司”于1994年8月成立。2006年12月，經(jīng)深圳市工商行政管理局核準(zhǔn)，并經(jīng)公司股東會決議，富安娜整體變更為股份有限公司。2009年，該公司成功于深圳證券交易所中小板上市。
作為中國領(lǐng)先的家居用品公司，富安娜主要從事床上用品及家居生活類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售。發(fā)展至今，該公司旗下已擁有原創(chuàng)自有品牌“富安娜”“VERSAI維莎”“馨而樂”以及“酷智奇”四種品牌，涵蓋時尚、藝術(shù)、溫馨和兒童四個系列。
據(jù)財報信息顯示，富安娜曾于2018年上半年從房地產(chǎn)渠道開始推進“美家戰(zhàn)略”，進而拓展家具市場。截至當(dāng)年末，美家旗艦店已經(jīng)開業(yè)達(dá)到12家，涉及總面積共1.3萬平方米。
然而，上述推行了近兩年多的戰(zhàn)略舉措收效似乎并不理想。數(shù)據(jù)披露，富安娜家具業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的營收占當(dāng)期總營收比重由2017年的2.92%增至2018年的3.42%，僅增加了0.5個百分點。時至2019年、2020年，該比重分別僅有2.84%和3.02%，總體有所下滑。
這是否意味著該公司拓展家具市場遇冷，且其家具產(chǎn)品并未受到市場消費者青睞和認(rèn)可?對此，富安娜相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，“家具業(yè)務(wù)收入占總營收比重不大主要因公司還未大規(guī)模進行市場推廣與投入，不過根據(jù)終端反饋，公司個性化的家具很受歡迎”。
需要留意的是，在富安娜推行“美家戰(zhàn)略”的同時，該公司主營業(yè)務(wù)紡織所貢獻(xiàn)的營收呈現(xiàn)出下滑趨勢，即由2018年的28.19億元降至2019年的27.10億元。時至2020年，其營收雖回升至27.87億元，但仍不及兩年前數(shù)值。
在此背景下，富安娜的業(yè)績總體增速在進入2018年后步入下滑態(tài)勢。其中，營業(yè)收入的同比增速由2017年的13.18%一路降至2018年11.55%，2019年甚至轉(zhuǎn)增為減，為-4.44%;歸母凈利潤的同比增速也由2017年的12.40%滑至2018年的10.11%，2019年同樣轉(zhuǎn)增為減，為-6.72%。時至2020年，上述兩項數(shù)值的同比增速雖均有所回升，但也僅分別升至3.06%和1.89%，遠(yuǎn)不及三年前。
不過，2020年富安娜的銷售毛利率和銷售凈利率分別高至53.90%和17.97%，處于同行業(yè)領(lǐng)先位置。其中，羅萊生活(002293.SZ)當(dāng)年銷售毛利率和銷售凈利率分別僅有43.18%和12.08%;水星家紡(603365.SH)分別為35.27%和9.05%;夢潔股份(002397.SZ)為39.94%和2.11%。
而進入2021年后，富安娜總體業(yè)績呈現(xiàn)出恢復(fù)趨勢，首季一改前兩年的下滑態(tài)勢，營收和歸母凈利潤同比分別實現(xiàn)22.80%和21.52%的增長。
電商經(jīng)營 喜憂并存
《投資時報》研究員查閱富安娜近年財報發(fā)現(xiàn)，2018年時，在面對線上渠道平臺流量紅利消失、成本高價格戰(zhàn)的市場競爭下，富安娜當(dāng)期電商渠道的銷售收入同比仍實現(xiàn)16%的增長。并且，該公司的電商團隊還在當(dāng)年度的天貓“雙十一”中，取得品牌家紡行業(yè)增速第一、單店銷售排名第二的成績。
在之后幾年的經(jīng)營里，雖然富安娜的業(yè)績增速有所放緩，但該公司在電商平臺的經(jīng)營力度仍在加大。2019年和2020年，其通過該渠道所取得的收入分別同比增長約21%和12.61%，且占當(dāng)期該公司總營收的比重也由2018年的28.43%一路增至2019年的36%、2020年的39.49%。時至2020年，富安娜線上渠道收入貢獻(xiàn)已超過直營、加盟和分銷，成為其最大渠道。
然而需要注意的是，在取得上述“優(yōu)于同行業(yè)、運營質(zhì)量同行業(yè)排名第一”電商成績的同時，其在電商渠道的經(jīng)營上也存在隱憂。如上文所述，2018年富安娜所在行業(yè)迎來了成本高價格戰(zhàn)的市場競爭，在此背景下，該公司電商高質(zhì)量的發(fā)展必然也會伴隨著銷售費用的提升。
據(jù)財報數(shù)據(jù)披露，該公司的銷售費用成本由2017年的5.82億元驟增至2018年的7.01億元，同比增幅達(dá)20.53%，時至2019年和2020年，其銷售費用同比增速雖有所減緩，但費用仍分別高至7.25億元和7.63億元，均高出該公司各期歸母凈利潤超兩億元。
此外，近年來，該公司還出現(xiàn)了員工數(shù)量大幅連續(xù)下滑的情形。數(shù)據(jù)披露，該公司2018年至2020年的在職員工數(shù)量分別為5671人、4506人和4315人，兩年時間減少了1356人。
針對該情況，富安娜方面向《投資時報》研究員表示，其一直在提升經(jīng)營管理能力，減員增效是公司的精細(xì)化表現(xiàn)，“目前公司的員工數(shù)量在同行業(yè)中是最多的，利潤率亦居于同行首位”。(呂貢)
