近日，久隆財險在中保協(xié)官網(wǎng)發(fā)布一則公告，兩大股東擬離隊，大股東三一集團(tuán)有限公司(以下簡稱“三一集團(tuán)”)股權(quán)增至31.9%，維持戰(zhàn)略類股東。大股東話語權(quán)進(jìn)一步提高，或在人員選派、策略制定上有更大自主權(quán)，有助于提升久隆財險經(jīng)營穩(wěn)定性。
事實上，定位于裝備與裝備制造行業(yè)保障的久隆財險正是由三一集團(tuán)牽頭設(shè)立。但在專業(yè)性經(jīng)營上也曾“踩坑”，險種一度多元化發(fā)展，而承保利潤不容樂觀;隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，險種逐漸趨于單一化、集中化后，承保有所改善，凈利潤也在成立第三年實現(xiàn)盈利。
從行業(yè)面看，專業(yè)性財險公司日益增多，不過，不同險企經(jīng)營策略已出現(xiàn)明顯分化：多數(shù)公司特色鮮明，業(yè)績呈向好趨勢，但保費(fèi)規(guī)模較小;也有部分公司主業(yè)不夠清晰，保費(fèi)規(guī)模相對較大，但同質(zhì)化競爭趨勢明顯。
對此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在經(jīng)營過程中，專業(yè)性險企可能陷入要規(guī)模還是要利潤的困境，導(dǎo)致最初定位和最終結(jié)局出現(xiàn)較大差距。不過，在業(yè)內(nèi)看來，專業(yè)性保險公司仍具備發(fā)展?jié)摿Γㄗh不斷提升專業(yè)能力，立足股東業(yè)務(wù)，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。
兩股東離隊三一集團(tuán)增持，強(qiáng)化話語權(quán)或利于穩(wěn)定公司經(jīng)營
近日，久隆財險發(fā)布公告，第五大股東煙臺開發(fā)區(qū)宏通機(jī)械有限公司、第十三大股東無錫市永佳利工程機(jī)械有限公司分別擬將各自持有的8600萬股、3300萬股久隆財險股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大股東三一集團(tuán)。
轉(zhuǎn)讓后，兩家機(jī)械類股東退出久隆財險股東行列，久隆財險股東數(shù)量由15家縮減至13家;三一集團(tuán)對久隆財險的持股數(shù)量將由此前的2億股增至3.19億股，持股比例相應(yīng)從原來的20%提升至31.9%，維持戰(zhàn)略類股東身份。
“受讓股份，是三一集團(tuán)增加話語權(quán)、增加控股力度的方式。一般來說，小型民營險企分散型的股權(quán)結(jié)構(gòu)不利于股東的發(fā)展，集權(quán)可以使得股東發(fā)揮更大權(quán)利，比如在公司話語權(quán)、人員選派、未來策略制定、公司經(jīng)營穩(wěn)定性上會起到一定積極作用”，保險業(yè)內(nèi)人士王立剛向藍(lán)鯨保險表示。
從實力來看，相對離隊的兩家股東，以裝備制造業(yè)為主業(yè)的三一集團(tuán)資本實力更為強(qiáng)大，旗下?lián)碛腥恢毓?600031.SH)一家A股上市公司，以及三一國際(00631.HK)一家H股公司，拿下股權(quán)或也將增添久隆財險資本底氣。
事實上，三一集團(tuán)一直在久隆財險多個環(huán)節(jié)中扮演著舉足輕重的角色。2016年，久隆財險正是在三一集團(tuán)牽頭下，并由其聯(lián)合多家有業(yè)務(wù)合作關(guān)系的企業(yè)共同設(shè)立?；诠蓶|資源，久隆財險定位為一家裝備與裝備制造行業(yè)的專業(yè)保險公司。
與此同時，三一集團(tuán)在久隆財險中的影響力也體現(xiàn)在其高管班子成員安排上。2020年2季度償付能力中，監(jiān)事會主席劉道君，目前在三一集團(tuán)及其旗下公司擔(dān)任要職;總經(jīng)理徐踐雖來自平安產(chǎn)險系統(tǒng)，但也是在三一集團(tuán)安排下，接替上任總經(jīng)理謝躍的職務(wù)。
值得一提的是，此前，久隆財險曾于開業(yè)1年，連換3任總經(jīng)理(包括擬任)，而目前其人事又出現(xiàn)新變化。對比2019年4季度償付能力報告，2020年2季度償付能力中，邵珠海、羅向明、張俊巖等董事或獨(dú)董的任職資格于近期才獲批，原董事及獨(dú)董悉數(shù)換血;同時，曾任董事長的向文波、副董事長的梁在中均未出現(xiàn)在最新一季度償付能力中，相關(guān)職位或處于空缺狀態(tài)。
放棄規(guī)模保效益，險種趨于單一化成立3年扭虧為盈
在這種背景下，久隆財險的戰(zhàn)略規(guī)劃一定程度上反映出三一集團(tuán)的經(jīng)營理念。
需要明確的是，盡管久隆財險在成立第3年即實現(xiàn)扭虧，但在踏上盈利的道路上，久隆財險與也曾度過一段坎坷、艱難的摸索時期。
整體來看，久隆財險的業(yè)績按照虧損、盈利可以分為兩個階段。2017年及以前，久隆財險處于業(yè)務(wù)快速拓張，但虧損加劇的摸索階段;2018年及以后，久隆財險步入盈利發(fā)展階段。
第一階段中，久隆財險保費(fèi)收入來源多項保險產(chǎn)品，業(yè)務(wù)多面開花。尤其是成立第二年，即2017年，久隆財險的企財險、車險、責(zé)任險保費(fèi)增幅分別高達(dá)339.01%、632.24%、50.28%，保費(fèi)收入由首年的0.56億元猛增至2.55億元。
但業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的這兩年，久隆財險的前五大險種承保分別虧損17.13萬元、1.22億元，受拖累，凈利潤分別為-0.4億元、-1.4億元。
第二階段，久隆財險的保險業(yè)務(wù)收入由2017年的2.55億元驟降至2018年的1.68億元，而業(yè)務(wù)滑坡的原因，也可從險種變化中窺探出蛛絲馬跡。
2018年，久隆財險的主營險種——企財險保費(fèi)依舊在不斷增長，保費(fèi)收入為1.18億元，同比增長15.13%;但車險、責(zé)任險保費(fèi)規(guī)模分別僅有6.92萬元、2.61萬元，合計占總保費(fèi)收入的0.06%，工程險、貨物運(yùn)輸險則從有到無，產(chǎn)品類型明顯減少。
2019年，久隆財險險種更趨于單一化，2.14億元的保費(fèi)收入幾乎全部來自企財險，車險收入僅有300萬元，沒有責(zé)任險收入。
調(diào)整之下，久隆財險保費(fèi)規(guī)模出現(xiàn)較大縮減，但卻沒有像諸多小型財險公司一樣，經(jīng)歷較長的虧損期，成立第3年即實現(xiàn)159.19萬元的盈利，2019年更是取得7467.48萬元的凈利潤，2020年前2季度實現(xiàn)3262.34萬元的盈利。
近年來，在車險承保普遍虧損的情形下，久隆財險在短暫試水拓展多樣化險種后，集中主力發(fā)展企財險，技術(shù)、經(jīng)驗的積累或也為其承保利潤鑄造了一層風(fēng)險保護(hù)屏障。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，假如保險產(chǎn)品承保不樂觀，久隆財險放棄規(guī)模、保持效益是合理做法。
值得一提的是，2019年5月，銀保監(jiān)會一紙公告，核準(zhǔn)久隆財險撤銷北京分公司，這家獲批開業(yè)于2017年8月的分公司，成立不到2年就此消失，消息一出，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。
王立剛指出，“久隆財險北京分公司虧損比較嚴(yán)重，投入產(chǎn)出比差距比較大，撤掉也是一種調(diào)整，對下一步分公司的開設(shè)可能影響比較大”。
“撤銷北京分公司和公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型息息相關(guān)”，此前，久隆財險曾對媒體表示，目前業(yè)務(wù)主力主要在單一專業(yè)性險種上，將精力集中在廣州，服務(wù)股東和珠江西岸先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)帶。根據(jù)現(xiàn)有信息，2020年1季度，久隆財險簽單保費(fèi)前三位均為機(jī)械設(shè)備綜合保險，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也有所體現(xiàn)。
專業(yè)性險企保費(fèi)規(guī)模多較小，業(yè)內(nèi)建議深挖產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)
從行業(yè)面來看，在“國十條”等相關(guān)政策鼓勵下，近年來，專業(yè)性保險公司紛紛設(shè)立，類型大致有信用保證保險公司、相互保險社、農(nóng)險公司、航運(yùn)險公司等，但經(jīng)營策略和業(yè)績情況已出現(xiàn)一定分化。
按照主業(yè)清晰程度看，久隆財險、匯友互助、東海航運(yùn)、安信農(nóng)險、陽光信保等公司集中主力在各自專業(yè)資源優(yōu)勢領(lǐng)域開發(fā)相關(guān)保險產(chǎn)品，專業(yè)性較強(qiáng)，但保費(fèi)規(guī)模多不足10億元。其中，安信農(nóng)險持續(xù)七年盈利;2019年，匯友互助明顯減虧，陽光信保由盈轉(zhuǎn)虧，東海航運(yùn)出現(xiàn)一定增虧。
相較而言，安華農(nóng)險、陽光農(nóng)險、國元農(nóng)險、中原農(nóng)險、長安責(zé)任等主業(yè)則不夠突出，但保費(fèi)規(guī)模較大，多已超10億元，與普通險企存在同質(zhì)化競爭風(fēng)險。
基于上述專業(yè)性財險公司的發(fā)展趨勢，整體來看，精于特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域的險企業(yè)績正在持續(xù)釋放向好發(fā)展信息，漸漸形成專業(yè)性、特色化優(yōu)勢。
王立剛指出，“財險市場中，馬太效應(yīng)明顯，競爭優(yōu)勢向頭部險企聚攏，小型險企本身缺乏品牌、產(chǎn)品、費(fèi)用等優(yōu)勢，而小而美的保險公司成長是需要一定過程的，但實際上，股東可能沒有給予充足發(fā)展時間。導(dǎo)致最初的市場定位和最終結(jié)局出現(xiàn)較大差距，陷入要規(guī)模還是要利潤的困境”。
與此同時，當(dāng)下，避開車險等產(chǎn)品競爭，在細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行保險深耕逐漸成為行業(yè)共識，也逐漸成為中小型險企突圍的一種途徑，同樣也堅定了各路資本籌建專業(yè)性保險公司的信心。根據(jù)業(yè)內(nèi)媒體報道，此前已有多家專業(yè)性財險公司處于在籌階段，如太平洋保證保險、中貴火災(zāi)保險、仁安責(zé)任保險等。
宋清輝認(rèn)為，“專業(yè)性保險公司是具備發(fā)展?jié)摿Φ?，但它們要持續(xù)挖掘?qū)I(yè)能力，以滿足細(xì)分市場的潛在保險需求。建議這類保險公司從股東業(yè)務(wù)開始，站穩(wěn)根基，繼而向股東同業(yè)公司，或從產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)拓展”。(雷賽蘭)
