中金前海(深圳)股權(quán)投資基金管理有限公司(以下簡稱“中金前海基金”)近日風(fēng)波驟起，備受市場關(guān)注。
6月1日，深圳證監(jiān)局官網(wǎng)公示了兩份分別對中金前?；鸺捌淇偨?jīng)理王海鵬的行政監(jiān)管措施決定，即中金前?；鹪诋a(chǎn)品私募與管理過程中，存在未盡職履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，向投資者承諾投資本金不受損失和承諾最低收益的情形。
2014年，中金前?；?ldquo;含著金湯匙出生”了，它由中國國際金融股份有限公司(以下簡稱“中金公司”，3908.HK)、深圳前海金融控股公司和中國工商銀行發(fā)起，創(chuàng)辦后便進行了百億元投資中石化銷售公司這樣的項目。
作為昔日私募股權(quán)投資行業(yè)的黑馬，中金前?；鸾鼉赡陙韰s鮮見其投資項目的新聞，如今面對監(jiān)管處罰、項目萎縮的局面，下一步又將走向何方?
違規(guī)承諾“保本”
此次中金前?；鹪馍钲谧C監(jiān)局點名，因其在銷售基金產(chǎn)品時變相或直接向投資者承諾了本金不受損失以及最低收益。
其實，早在2018年4月資管新規(guī)落地、強調(diào)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益之前，即2014年施行的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中早就明確規(guī)定，私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損或承諾最低收益?？梢姡兄Z保本保收益在私募基金投資中稱得上是一條明顯的紅線。
提出警告后，深圳監(jiān)管局要求中金前?；鹄^續(xù)盡職履行基金管理人職責(zé)，全面清理核查基金財產(chǎn)情況，主動與投資者做好溝通解釋，全力做好相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險處置工作，杜絕產(chǎn)生新的違法違規(guī)行為，并在風(fēng)險處置結(jié)束后及時向深圳監(jiān)管局提交處置報告?！锻顿Y者網(wǎng)》致電中金前?；穑私夤菊那闆r，工作人員表示沒有回應(yīng)的必要。
根據(jù)中國證券投資基金協(xié)會信息公示，中金前?；鹩?014年成立，2015年7月辦理了注冊登記，注冊資本為1500萬元，機構(gòu)類型為私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人。目前中金前?；鹪谥谢鶇f(xié)登記有20支基金信息，全部為股權(quán)投資基金。
中基協(xié)登記信息還顯示，王海鵬于2011年加入中金公司任投資管理部門執(zhí)行總經(jīng)理，《投資者網(wǎng)》注意到，王海鵬目前還是中金公司董事總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)境內(nèi)外基金的投融資業(yè)務(wù)。
值得關(guān)注的是，“罰單風(fēng)波”之中的中金前?；鹑绾蚊鎸I(yè)績壓力。據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀點，失去保收益這個“擦邊球”后，中金前?；鹪谒侥籍a(chǎn)品募資上或不盡樂觀，如何讓投資者重振對其的信心，需要依靠的是“打鐵還需自身硬”，研發(fā)更優(yōu)質(zhì)的私募產(chǎn)品是比利用灰色地帶更明智的選擇。
失誤背后或源起騰邦失利
作為背靠國內(nèi)頭部券商中金公司的私募黑馬，中金前?；馂楹螘跇I(yè)務(wù)操作中犯違規(guī)承諾這種低級錯誤?有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉或與公司發(fā)行的前海金橋產(chǎn)業(yè)基金壹期基金逾期許久仍未獲得兌付有關(guān)。
2016年4月，中金前?；鸪闪⒘饲昂＝饦虍a(chǎn)業(yè)基金壹期基金，同年7月向中基協(xié)備案。基金目標(biāo)規(guī)模為5億元，用于認(rèn)購深圳市中金前海基金騰邦壹號基金中心有限合伙的份額。
根據(jù)一份公開的前海金橋產(chǎn)業(yè)基金壹期材料，該項目稱其具備三重增信措施以保障資金安全：騰邦集團承諾回購并為其指定第三方回購義務(wù)連帶擔(dān)保;騰邦集團董事長、實際控制人鐘百勝連帶擔(dān)保;劣后級投資人以其本金和收益保證優(yōu)先級投資人本金及收益。此外，該項目介紹中還提及“本次交易投前估值僅為0.87倍市凈率，進入估值低，加上集團保底回購，項目整體風(fēng)險偏低且可控”。
值得注意的是，股權(quán)投資項目不存在保證本金收益之說。對于一個純粹的股權(quán)投資項目，其投資收益在退出項目后才能得以實現(xiàn)，且不論收益為正或負(fù)，股權(quán)投資中本金損失也是可能發(fā)生的。因此，由于涉及增信承諾、股份回購溢價等設(shè)計，前海金橋產(chǎn)業(yè)基金壹期也被業(yè)內(nèi)視為是“明股實債”的一個基金產(chǎn)品。
在中金前?；痤I(lǐng)罰單之前，押注騰邦集團就被證明或許是不明智的。中金前?；鹪摴P投資原計劃最遲于2019年3月到期，然而，就在同期，曾一度被市場贊譽的明星企業(yè)騰邦集團便爆發(fā)了債務(wù)危機。
公開信息顯示，2019年4月17日，根據(jù)中金前?；鹛岢龅脑V前保全財產(chǎn)申請，深圳市福田區(qū)人民法院裁定查封、凍結(jié)或劃撥騰邦集團、鐘百勝1.76億元財產(chǎn)。至今，基金逾期近一年仍未兌付，其在中基協(xié)上的信息最后更新時間為2018年7月。
凈虧損5000萬
下注騰邦集團或許是中金前?；鹩|碰紅線的一個導(dǎo)火索，但其本身的業(yè)務(wù)發(fā)展也多少令人生疑。
通過查詢中金前?；鸸倬W(wǎng)，可見其披露了14個投資案例，包括中石化銷售公司、天天快遞和百果園等。而據(jù)《亞洲另類投資》統(tǒng)計，可通過工商登記信息搜集到的中金前?；鹜顿Y項目共25個。但目前中金前?；鹜顿Y的這些項目尚無一個實現(xiàn)IPO，且有兩個項目已退出，包括易沖科技，和已被蘇寧物流收購的天天快遞。
今年6月1日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露，已接收深圳百果園實業(yè)(集團)股份有限公司的《股份有限公司境外首次公開發(fā)行股份(包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式)審批》材料。
值得注意的是，中金前?；鹉壳翱杀徊樵兊捻椖康耐顿Y時間主要集中于2016、2017與2018年，近兩年來中金前?；饚缀鯖]有新的投資項目見市。此外，中金前海基金2018年起亦未成立其他新基金，其資金管理規(guī)模也陷入停滯，不見明顯增長。
根據(jù)中金公司今年5月向證監(jiān)會遞交的A股招股說明書顯示，集團于2019年8月對原合營企業(yè)中金前?；鹦纬煽刂?，將中金前?；鸺{入合并范圍，合并日為2019年8月31日。中金前?；鹩诤喜⑷罩?019年12月31日的凈虧損金額為5230.51萬元。據(jù)資料顯示，2018年中金前?；鸬臓I收和凈利潤分別為5111萬元與828萬元，與頭部私募機構(gòu)數(shù)以億計的營收還相差甚遠(yuǎn)。
風(fēng)波之中的中金前?；鹑绾握{(diào)整業(yè)務(wù)方向，重整旗鼓?又如何整改違規(guī)良性發(fā)展?目前答案尚未可知，值得市場持續(xù)保持關(guān)注。(岳紅豆)
