6月24日，資本邦了解到，上海安路信息科技股份有限公司(下稱“安路科技”)回復(fù)科創(chuàng)板第二輪問詢。
在科創(chuàng)板第二輪問詢中，上交所關(guān)注公司前瞻性信息、客戶、收入與毛利率、存貨、股份支付等六方面的問題。
具體看來，關(guān)于前瞻性信息，發(fā)行人在首輪問詢“15.關(guān)于持續(xù)虧損”回復(fù)中，在“未來實(shí)現(xiàn)盈利的前瞻性分析”中披露2023年實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績(jī)扭虧為盈，在“業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算過程、損益變化趨勢(shì)及預(yù)期時(shí)間節(jié)點(diǎn)”中披露公司預(yù)計(jì)在2025年前實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
上交所要求發(fā)行人說明：?jiǎn)栐兓貜?fù)中預(yù)計(jì)扭虧為盈時(shí)點(diǎn)前后不一致的原因，達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)時(shí)毛利率及其他主要經(jīng)營(yíng)要素需要達(dá)到的水平及相關(guān)假設(shè)基礎(chǔ)，募投項(xiàng)目投產(chǎn)后大額折舊攤銷預(yù)計(jì)對(duì)公司實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的影響。
安路科技回復(fù)，公司首輪問詢的回復(fù)報(bào)告在“未來實(shí)現(xiàn)盈利的前瞻性分析”及“業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算過程、損益變化趨勢(shì)及預(yù)期時(shí)間節(jié)點(diǎn)”對(duì)扭虧為盈時(shí)點(diǎn)的表述存在差異的原因主要為前者系公司根據(jù)營(yíng)收增長(zhǎng)情況、毛利率變動(dòng)趨勢(shì)及期間費(fèi)用增長(zhǎng)情況預(yù)測(cè)的基準(zhǔn)結(jié)果，后者為公司基于謹(jǐn)慎性原則在基準(zhǔn)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行敏感性分析后得到的保守結(jié)論。
鑒于前者僅假設(shè)了一種公司認(rèn)為可能性較高的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景，從而將其計(jì)算得出的“2023年扭虧為盈”作為公司的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)結(jié)果。而后者在基準(zhǔn)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上對(duì)營(yíng)業(yè)收入及毛利率設(shè)置了多種情形假設(shè)并進(jìn)行敏感性測(cè)試，因此對(duì)于扭虧為盈時(shí)點(diǎn)的測(cè)算存在多種結(jié)果，“2025年前實(shí)現(xiàn)盈虧平衡”系對(duì)上述敏感性分析的保守結(jié)論，兩者不存在矛盾。
在收入規(guī)模相當(dāng)?shù)那闆r下A股集成電路企業(yè)的平均期間費(fèi)用率略低于公司預(yù)測(cè)的期間費(fèi)用率，因此公司預(yù)測(cè)的期間費(fèi)用相對(duì)謹(jǐn)慎，具備合理性。
公司的募集資金投資項(xiàng)目為新一代現(xiàn)場(chǎng)可編程陣列芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目與現(xiàn)場(chǎng)可編程系統(tǒng)級(jí)芯片研發(fā)項(xiàng)目。公司募集資金將主要用于芯片產(chǎn)品的研發(fā)，募集資金投向包括研發(fā)費(fèi)用及工程建設(shè)費(fèi)用。
其中，研發(fā)費(fèi)用主要包括研發(fā)人員工資、流片費(fèi)用及IP授權(quán)費(fèi)等，工程建設(shè)費(fèi)用則主要包含場(chǎng)地租賃費(fèi)、硬件設(shè)備及軟件購(gòu)置費(fèi)用。研發(fā)人員工資、流片費(fèi)用及IP授權(quán)費(fèi)等研發(fā)費(fèi)用已在公司未來經(jīng)營(yíng)假設(shè)的研發(fā)費(fèi)用假設(shè)中考慮，而工程建設(shè)費(fèi)用已在公司未來的管理費(fèi)用假設(shè)中考慮。
綜上，募集資金的投入均已在公司未來的經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)中考慮。公司系采取Fabless模式的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，為技術(shù)密集型企業(yè)，采用了輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式，因此本次募集資金投入主要用于公司的新品研發(fā)，并未采購(gòu)大額固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)。
本次募集資金投向中涉及折舊、攤銷的為公司為芯片研發(fā)采購(gòu)的設(shè)備及軟件，根據(jù)公司線性的折舊攤銷政策，上述資產(chǎn)根據(jù)種類不同分別按照5年與3年的攤銷年限，殘值率為0%。
公司募投項(xiàng)目新增的年度折舊攤銷費(fèi)用最高為2023年的644.48萬(wàn)元，占公司當(dāng)年度營(yíng)業(yè)收入比例為0.58%，對(duì)公司盈利影響相對(duì)有限，且公司在未來經(jīng)營(yíng)性預(yù)測(cè)中已將上述折舊攤銷費(fèi)用考慮在內(nèi)，因此發(fā)行人募投項(xiàng)目新增的折舊攤銷預(yù)計(jì)對(duì)公司實(shí)現(xiàn)盈虧平衡影響較小。
關(guān)于存貨，根據(jù)申報(bào)材料：(1)報(bào)告期各期末，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占存貨余額比例分別為6.64%、2.91%、9.20%;(2)公司根據(jù)客戶提供的滾動(dòng)銷售預(yù)測(cè)組織采購(gòu)、生產(chǎn)活動(dòng)，并進(jìn)行相應(yīng)備貨，報(bào)告期內(nèi)存在客戶出于自身或供應(yīng)鏈原因未按預(yù)測(cè)下達(dá)訂單，導(dǎo)致銷售速度不及預(yù)期;(3)報(bào)告期各期存貨函證金額占發(fā)行人存貨余額的比例為76.90%、96.11%、91.60%。
上交所要求發(fā)行人說明：(1)2019年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例較低的原因，報(bào)告期內(nèi)與同行業(yè)可比公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例的差異情況及原因;(2)針對(duì)客戶未按預(yù)測(cè)下達(dá)訂單所積壓的備貨的后續(xù)處理情況，未實(shí)現(xiàn)銷售的定制化產(chǎn)品是否全額計(jì)提減值。
安路科技回復(fù)，報(bào)告期內(nèi)，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策未發(fā)生變化，各期末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例不同主要是由于各期末庫(kù)存結(jié)構(gòu)不同。2019年末，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例為2.91%，計(jì)提比例較低，主要原因是：(1)與2018年末相比，公司2019年銷售規(guī)模顯著提升，庫(kù)齡為1-2年的產(chǎn)成品大部分存在銷售出庫(kù)，根據(jù)不同庫(kù)齡存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策，對(duì)于庫(kù)齡在1-2年的產(chǎn)成品，本期存在銷售出庫(kù)不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備;(2)與2020年末相比，公司2019年末存貨中庫(kù)齡超過2年的存貨較少，且不存在大額特別跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的情況，因此，2019年末公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例較低。
報(bào)告期內(nèi)，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例與可比公司均值相比較低，主要原因是可比公司中瀾起科技的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例較高。根據(jù)公開資料顯示，瀾起科技存貨主要為內(nèi)存接口芯片及津逮服務(wù)器CPU，由于產(chǎn)品迭代較快，部分存貨庫(kù)齡較長(zhǎng)、型號(hào)過時(shí)或存在減值跡象等原因，瀾起科技存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例較高。
剔除瀾起科技的影響后，2018年末、2020年末公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例與可比公司均值不存在顯著差異，2019年末由于公司銷售規(guī)模顯著提升、存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因而存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例相對(duì)較低，具有合理性。
公司芯片產(chǎn)品為通用性產(chǎn)品，可應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信、消費(fèi)電子、工業(yè)控制和數(shù)據(jù)中心等不同應(yīng)用領(lǐng)域，在功能及工藝技術(shù)方面不存在向某一客戶定制的情形，如存在客戶未按預(yù)測(cè)下達(dá)訂單的情況，公司可將該等產(chǎn)品向其他客戶出售。同時(shí)，公司存在少量產(chǎn)品應(yīng)客戶要求印上特定標(biāo)識(shí)，該等產(chǎn)品相對(duì)而言較難向其他客戶出售，但不排除其他客戶接受該等產(chǎn)品的情況?；谥?jǐn)慎性原則，印上特定標(biāo)識(shí)的存貨如存在明顯滯銷跡象，公司將對(duì)其全額計(jì)提特別跌價(jià)。針對(duì)客戶未按預(yù)測(cè)下達(dá)訂單所積壓的備貨，公司一方面將采取與客戶持續(xù)跟進(jìn)溝通、適度調(diào)整銷售價(jià)格、開拓新客戶項(xiàng)目需求等措施，積極推進(jìn)存貨消化，另一方面將按照存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策足額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。
2018年末，公司為上海靈信定制存貨余額較小，根據(jù)公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策無(wú)需進(jìn)行存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提;2019年末，公司為上海靈信定制存貨庫(kù)齡基本為1年以內(nèi)，公司預(yù)計(jì)該等產(chǎn)品后續(xù)將實(shí)現(xiàn)正常銷售，按庫(kù)齡相應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備;2020年末，結(jié)合當(dāng)年上海靈信提貨情況及該客戶自身經(jīng)營(yíng)狀況，公司認(rèn)為該等存貨存在滯銷情況，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)其全額計(jì)提特別跌價(jià)。(墨羽)
