2020年還剩最后兩周多，公募基金年度排名戰(zhàn)進(jìn)入收官階段。今年以來(lái)，權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)明顯，已有10只產(chǎn)品年內(nèi)收益率翻番(各份額合并統(tǒng)計(jì))，還有16只的收益率在90%至100%之間，業(yè)績(jī)排行榜競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。
過(guò)去一周，前兩名的收益率差距從12個(gè)百分點(diǎn)一度縮小至不足1個(gè)百分點(diǎn);排在三、四名的兩只基金也在奮力追趕，與排首位的基金之間的差距也在縮短。接下來(lái)的14個(gè)交易日，重倉(cāng)股表現(xiàn)成為公募基金年度排名戰(zhàn)重要決勝因素。
冠軍基爭(zhēng)奪戰(zhàn)況激烈
過(guò)去兩周，滬指在創(chuàng)下年內(nèi)新高后進(jìn)入回調(diào)。市場(chǎng)熱點(diǎn)相對(duì)散亂，個(gè)股漲跌分化盡顯，權(quán)益類基金業(yè)績(jī)也出現(xiàn)較大波動(dòng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益類基金平均收益率為32.39%。其中，廣發(fā)高端制造A、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、農(nóng)銀匯理新能源主題、農(nóng)銀匯理研究精選、工銀瑞信中小盤(pán)成長(zhǎng)、諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)、諾德周期策略、工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)A、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題等10只基金收益率超過(guò)100%。
截至12月4日，由孫迪、鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造股票A今年以來(lái)的收益率為125.66%，名列榜首;趙詣管理的農(nóng)銀工業(yè)4.0混合以113.9%的收益率位居第二。在此前一個(gè)多月里，廣發(fā)高端制造股票A一直領(lǐng)先農(nóng)銀工業(yè)4.0混合10個(gè)百分點(diǎn)左右。同樣由趙詣管理農(nóng)銀匯理新能源主題以110.71%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率排名第三，他管理的農(nóng)銀匯理研究精選以109.54%的收益率排名第四。
上周三，廣發(fā)高端制造股票A年內(nèi)收益率降至123.26%，農(nóng)銀工業(yè)4.0混合收益率升至122.32%，兩者之間的差距由近12個(gè)百分點(diǎn)縮小至0.9個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，農(nóng)銀匯理新能源主題也上升至120.11%。次日，前兩名基金之間的差距再次拉大至2.4個(gè)百分點(diǎn)。截至上周五，前者年內(nèi)收益率為123.68%，后者為119.78%，相差近4個(gè)百分點(diǎn)。
年度排名決戰(zhàn)重倉(cāng)股
基金年終排名進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻，重倉(cāng)股的表現(xiàn)非常重要。目前居于領(lǐng)先位置的基金多為新能源、光伏等行業(yè)主題基金，取代了上半年“霸屏”的醫(yī)藥主題基金。截至三季度末，廣發(fā)高端制造重倉(cāng)持有隆基股份、錦浪科技、通威股份、陽(yáng)光電源等新能源板塊個(gè)股;農(nóng)銀工業(yè)4.0混合的前十大重倉(cāng)股包括寧德時(shí)代、通威股份、隆基股份、贛鋒鋰業(yè)、新宙邦等新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股。
趙詣表示，“在消費(fèi)端需求還看不清楚的情況下，光伏由于是企業(yè)端的生意，以一年以上維度看需求會(huì)更確定，因此積極逆勢(shì)加倉(cāng)光伏板塊。等到5月份，歐美復(fù)工，市場(chǎng)的需求立馬就恢復(fù)，市場(chǎng)開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)反彈，整個(gè)新能源行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期收益，這是今年投資收益比較優(yōu)秀的原因之一。”
鄭澄然表示，“今年主要是把握了光伏、軍工、電子等板塊的機(jī)會(huì)。二季度前后，著重加大了光伏的配置比例。”
盡管前兩名基金均把握了光伏板塊的機(jī)會(huì)，但基金經(jīng)理的操作風(fēng)格迥異。廣發(fā)高端制造主動(dòng)調(diào)倉(cāng)非常明顯，三季度前十大重倉(cāng)股換掉了8只，僅保留了陽(yáng)光能源和通威股份，減倉(cāng)了寧德時(shí)代、隆基股份等行業(yè)龍頭。農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0則不同，三季度該基金前十大重倉(cāng)持股只替換了科達(dá)利和金山辦公，以新泉股份、天賜材料取而代之。此外，農(nóng)銀匯理基金旗下其余兩只名列前十的基金也重倉(cāng)了新能源汽車和光伏行業(yè)。
近期廣發(fā)高端制造或?qū)Τ謧}(cāng)進(jìn)行了調(diào)整。從12月7日基金凈值可以觀察到，估算漲幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，但實(shí)際凈值下跌0.65%。
在年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍的10只基金中，同一家基金公司旗下多只產(chǎn)品由一位基金經(jīng)理管理或參與管理，這些基金多持有相同股票。例如，農(nóng)銀匯理基金的3只產(chǎn)品均由趙詣管理，三季報(bào)顯示，這3只基金的重倉(cāng)股中有7只相同，為應(yīng)流股份、振華科技、通威股份、隆基股份、贛鋒鋰業(yè)、璞泰來(lái)、新宙邦;諾德基金旗下的諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)、諾德周期策略均由羅世鋒掌舵，工銀瑞信基金旗下的3只產(chǎn)品中有2只由杜洋參與管理，都有重倉(cāng)股重合現(xiàn)象。
華南一家公募投資總監(jiān)表示，今年以來(lái)業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金可分為兩類，一類集中布局強(qiáng)勢(shì)行業(yè)及細(xì)分賽道，如廣發(fā)和農(nóng)銀匯理基金的產(chǎn)品;另一類行業(yè)配置較為分散，對(duì)新能源車產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)藥等多個(gè)景氣度較高的板塊均有布局，如諾德基金旗下產(chǎn)品重倉(cāng)貴州茅臺(tái)、瀘州老窖等消費(fèi)股，同時(shí)重倉(cāng)隆基股份、陽(yáng)光電源等光伏股，以及醫(yī)療器械公司歐普康氏。
績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理透露配置方向
趙詣表示，之前“消費(fèi)+科技”的成長(zhǎng)股與“周期+金融”的價(jià)值股的估值差和漲幅差距較大，隨著經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)將出現(xiàn)一個(gè)再平衡的過(guò)程。“我的配置方向不會(huì)出現(xiàn)特別大的變化，仍然是立足于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和公司發(fā)展，選擇具有競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，獲取業(yè)績(jī)穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)所帶來(lái)的回報(bào)，不會(huì)過(guò)多地去追逐市場(chǎng)風(fēng)格的變化。”
趙詣強(qiáng)調(diào)關(guān)注有增量的方向，一是技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用;另一個(gè)是國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體、北斗為主的高端制造業(yè)。組合配置上，仍然以5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造為主。
鄭澄然認(rèn)為，明年市場(chǎng)有兩條主線，順著主線可以找到機(jī)會(huì)，一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，二是“十四五”規(guī)劃開(kāi)局，科技、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的高端制造等值得關(guān)注。
孫迪認(rèn)為，明年特別是上半年，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇是較為確定的事情，盈利可能是市場(chǎng)主要向上的驅(qū)動(dòng)因素，相對(duì)看好供需結(jié)構(gòu)改善、盈利趨勢(shì)向上的順周期和高景氣度的方向，包括金融、化工、可選消費(fèi)、新能源、軍工等。對(duì)于今年漲幅較大、估值在歷史較高分位數(shù)的消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等板塊，如果估值在近期能夠得到較好的消化，明年可能繼續(xù)會(huì)有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
羅世鋒則看好餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療保健、光伏產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車等細(xì)分領(lǐng)域，認(rèn)為這些領(lǐng)域仍然處于高景氣度狀態(tài)，從中長(zhǎng)期角度來(lái)看具備較高的投資價(jià)值。(記者 張燕北)
