日前，西部信托步中信信托、中鐵信托、陜國投等信托公司后塵，加入信托公司為房企提供“永續(xù)債”融資行列。兩年內(nèi)，其已累計為房企提供30億元規(guī)模“永續(xù)債”。
11月20日，華夏幸福對外公告，擬向西部信托進行永續(xù)債融資，金額不超過20億元人民幣，投資期限為無固定期限。該融資交易擬由西部信托發(fā)起設立“西部信托·江城7號集合資金信托計劃”;初始投資期限內(nèi)的利率為8.5%/年，每次重置后的利率應在前一個投資期限內(nèi)最后一個核算期所適用的年利率的基礎上增加200個基點(即 2%)，至多重置三次。
公告顯示，融資將用于公司產(chǎn)業(yè)新城原材料采購、運營維護。中國網(wǎng)才經(jīng)濟注意到，上述融資如符合財政部發(fā)布《永續(xù)債相關會計處理的規(guī)定》等相關規(guī)定，華夏幸?？蓪⑽鞑啃磐斜敬稳谫Y作為權(quán)益工具計入公司所有者權(quán)益，從而有利于其拓寬融資渠道，增強現(xiàn)金流穩(wěn)定性，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。
中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，近兩年信托公司為地產(chǎn)企業(yè)提供“永續(xù)債”融資并非個案，先后包括陜國投、中融信托、中鐵信托、中信信托、中原信托、華潤信托等先后為華夏幸福等房企達成“永續(xù)債”融資，僅華夏幸福一家融資金額就超110億元。
“永續(xù)債”也叫無期債券，是非金融企業(yè)(發(fā)行人)在銀行間債券市場注冊發(fā)行“無固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”債券，是比普通債券利息更高的一種融資工具。永續(xù)債的償付順序一般較為靠后，次于公司的普通債務而優(yōu)于優(yōu)先股和普通股。對于融資企業(yè)，還可將信托投資劃分為權(quán)益工具而不是金融負債，這也成為許多房企積極設立“永續(xù)債”重要原因。
而對于信托公司開展“永續(xù)債”業(yè)務，業(yè)內(nèi)人士表示：“目前針對信托公司開展永續(xù)債權(quán)投資業(yè)務，并無相應法律法規(guī)和監(jiān)管意見。”對于規(guī)定市場中存在，規(guī)定實際投資期限的“永續(xù)債”信托產(chǎn)品，其補充道：“稱這種業(yè)務為‘永續(xù)債’業(yè)務，又規(guī)定投資期限，實際上是打擦邊球，企業(yè)也并未實現(xiàn)無限遞延利息和延期的權(quán)利。”
同時，對于西部信托來說，涉房業(yè)務也非其重點，中國網(wǎng)財經(jīng)通過閱讀該公司2019年年報發(fā)現(xiàn)，在西部信托資產(chǎn)運用與分布統(tǒng)計中，不過是自營資產(chǎn)部分，還是信托資產(chǎn)部分，涉房業(yè)務都不是其主營業(yè)務。在信托資產(chǎn)中，涉房業(yè)務497.36億元規(guī)模，僅以占該部分總規(guī)模15.50%，排名第二位;自營資產(chǎn)沒有該部分資產(chǎn)占比披露。
中國網(wǎng)財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2019年11月九通基業(yè)投資有限公司就與西部信托有限公司簽署《永續(xù)債權(quán)投資合同》發(fā)起設立信托計劃，并通過信托計劃項下信托資金向九通基業(yè)進行永續(xù)債權(quán)投資，投資金額人民幣10億元，投資期限均為無定期限。中國網(wǎng)財經(jīng)不完全統(tǒng)計，僅上述兩款產(chǎn)品，累計規(guī)模就已經(jīng)達30億元規(guī)模。就上述“永續(xù)債”規(guī)模，在其涉房規(guī)模并不高，及監(jiān)管要求壓降信托公司涉房非標業(yè)務情況下，出現(xiàn)膨脹原因，中國網(wǎng)財經(jīng)致電西部信托，對方表示：“該電話只負責信息披露，并不清楚有關項目的事。”中國網(wǎng)財經(jīng)同時了解到，九通基業(yè)作為華夏幸福間接全資子公司，華夏幸福將為其此部分“永續(xù)債”提供擔保。
公開資料顯示，西部信托前身由陜西信托投資有限公司(1981年成立)和陜西省西北信托投資有限公司(1987年成立)合并重組而來，隨著業(yè)務發(fā)展的需要，2008年8月，經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會核準批復，更名為西部信托有限公司。西部信托為股份制地方金融企業(yè)，注冊資本金6.2億元人民幣，由陜西省電力建設投資開發(fā)公司、陜西省產(chǎn)業(yè)投資公司、彩虹股份、 寶鈦股份、西飛公司等24家省內(nèi)外知名企業(yè)共同出資組建，實控人為陜西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。
2019年，西部信托實現(xiàn)營收6.97億元，同比增加16.36%;實現(xiàn)凈利3.42億元，同比增加4.27%。2020年上半年，根據(jù)銀行間市場公布未經(jīng)審計信托公司財務數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計期內(nèi)，西部信托實現(xiàn)營收4.04億元，實現(xiàn)凈利1.95億元，均好于去年中位數(shù)水平，在行業(yè)內(nèi)排名中游。未來，有關西部信托涉房業(yè)務開展，以及其未來發(fā)展情況，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關注。(記者 常實 鹿凱)
