2020年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)計(jì)難以迅速扭轉(zhuǎn)，而信托業(yè)監(jiān)管預(yù)計(jì)更加嚴(yán)格，防范化解金融風(fēng)險壓力仍然較大?？傮w上，信托業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”格局。
一年一度的信托公司年報(bào)披露大戲近日迎來收官。
整體來看，2019年信托公司交出的“成績單”可圈可點(diǎn)。主動管理規(guī)模成為“比拼”的一大看點(diǎn)，部分信托公司培育多年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)在“量”上也實(shí)現(xiàn)階段性突破。
多位信托業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報(bào)》記者，2020年信托面臨的業(yè)績收縮壓力增大。一方面疫情帶來較大沖擊，資產(chǎn)質(zhì)量的變化后續(xù)還要看;另一方面，今年監(jiān)管保持嚴(yán)格狀態(tài)，尤其是對于融資類信托業(yè)務(wù)有壓降趨勢。
不過，總體上，信托業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”格局。在受托資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平等方面預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)大幅波動。
龍頭信托提振士氣
和2018年業(yè)績整體下滑相比，2019年各家信托公司交出的“成績”有所回暖。
用益金融研究院方面對記者透露，從其收集整理的66家信托公司年報(bào)數(shù)據(jù)來看，2019年24家信托公司營業(yè)收入下滑，2018年同期是35家;其中，手續(xù)費(fèi)與傭金收入25家下滑，2018年同期是36家;投資收益29家下滑，2018年同期是41家，這主要受益于資本市場的有利行情;凈利潤28家出現(xiàn)下滑，2018年同期是43家。
在資深信托研究員袁吉偉看來，2019年信托公司業(yè)績的向好，一方面得益于股債行情可觀，固有資金投資收入增加;另一方面，2018年末信托公司的基建業(yè)務(wù)上升較快，2019年初房地產(chǎn)信托帶來的業(yè)績增長也較為可觀。
業(yè)績的增長并不代表沒有煩惱。去通道、控地產(chǎn)、風(fēng)險項(xiàng)目增多，信托業(yè)的2019年似乎有點(diǎn)“焦慮”。而這也意味著，無論是從整個宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境還是針對信托業(yè)的監(jiān)管來看，主動抑或是被動，信托走出“舒適圈”都是遲早的事。
記者注意到，部分信托公司培育多年的創(chuàng)新業(yè)務(wù)盡管仍未可被稱為“支柱”，但在“量”上實(shí)現(xiàn)階段性突破。比如，平安信托2019年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入7.18億元，占信托業(yè)務(wù)收入的19.3%，同比提升7個百分點(diǎn)。
從龍頭信托公司年報(bào)來看，主動管理規(guī)模成為“比拼”的一大看點(diǎn)。
2019年年報(bào)顯示，中信信托主動管理型信托資產(chǎn)規(guī)模為7258.6億元，同比增長31%。新增的1480個信托項(xiàng)目中，主動管理型有1343個。
另外，五礦信托2019年主動管理業(yè)務(wù)規(guī)模大幅上漲126%至6500億元，占全部信托資產(chǎn)的比例從去年年初的47.81%大幅上升至73.45%。
對于主動管理，有信托業(yè)觀察人士季連(化名)對《國際金融報(bào)》記者分析，一方面，主動管理規(guī)模這一指標(biāo)可以用來衡量信托公司的綜合實(shí)力;另一方面，這也是受托人責(zé)任的體現(xiàn)。本質(zhì)上看，信托或者整個金融行業(yè)屬于風(fēng)險管理行業(yè)，而如何利用主動管理能力有效地控制風(fēng)險，為業(yè)績穩(wěn)定增長做貢獻(xiàn)無疑是信托深化轉(zhuǎn)型過程中的一門“專業(yè)課”。
“小而美”有看點(diǎn)
龍頭信托公司的業(yè)績一定程度上提振了行業(yè)士氣。而隨著行業(yè)馬太效應(yīng)的加劇，中小型信托的發(fā)展也備受關(guān)注。
其中，一部分“小而美”的信托公司因自身鮮明的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和穩(wěn)健的經(jīng)營脫穎而出。
記者注意到，2019年杭州工商信托實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.33億元，凈利潤6.38億元，資本利潤率為15.22%。截至2019年末，存續(xù)信托業(yè)務(wù)中主動管理型信托業(yè)務(wù)規(guī)模占比為92.36%。其信托報(bào)酬率已連續(xù)數(shù)年保持在業(yè)內(nèi)較好水平。
杭州工商信托相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，公司在重視行業(yè)能力與金融能力相結(jié)合的同時，尤為注重提高主動管理和獲取資產(chǎn)以及提供優(yōu)質(zhì)金融信托服務(wù)的能力。其中，主動管理類信托業(yè)務(wù)比重的提升也相應(yīng)帶動了信托報(bào)酬率的提升。
對于中小信托發(fā)展定位的理解，上述負(fù)責(zé)人對記者稱，從公司自身看，致力于成為市場中具有較強(qiáng)主動管理能力、擁有核心客戶、擁有核心競爭力的“專而美”的信托機(jī)構(gòu)。
袁吉偉認(rèn)為，專注化、專業(yè)化是中小信托發(fā)展過程中的關(guān)鍵詞。
“信托公司可開展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域較為廣泛，中小信托可以結(jié)合自身資源，優(yōu)選若干具有發(fā)展前景的領(lǐng)域深耕細(xì)作，在行業(yè)發(fā)展規(guī)律認(rèn)知、風(fēng)險把控、交易模式設(shè)計(jì)等方面形成較強(qiáng)專業(yè)優(yōu)勢，持續(xù)提升主動管理能力。”袁吉偉指出。
此外，很多中小信托公司都有地方政府背景，具有服務(wù)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的責(zé)任。在現(xiàn)有信托公司僅具有為地方融資平臺提供簡單債權(quán)融資的基礎(chǔ)上，中小信托公司需要培育PPP項(xiàng)目投融資方案設(shè)計(jì)能力、基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化能力、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作能力，形成顯著的競爭力。
上述杭州工商信托相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“投資化、中長期化、基金化、產(chǎn)品化”的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，深化業(yè)務(wù)模式，嚴(yán)控風(fēng)險，穩(wěn)中求進(jìn)。
另有分析認(rèn)為，新技術(shù)、新模式不斷涌現(xiàn)的當(dāng)下，如果中小信托公司能夠善于運(yùn)用新技術(shù)、新模式，則可以縮短成長曲線。信托制度應(yīng)用空間廣泛，可以結(jié)合社會需求創(chuàng)新信托制度應(yīng)用。
“穩(wěn)中求進(jìn)”為要
某華北地區(qū)信托公司業(yè)內(nèi)人士林卓(化名)告訴記者，2019年行業(yè)不容易，雖然公司業(yè)績還不錯，但也在為可能面臨更大壓力的情況做準(zhǔn)備?？梢哉f，無論對外部環(huán)境還是公司自身都得有清醒認(rèn)識。
“今年受疫情影響，還不太好說相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展的走向，穩(wěn)中求進(jìn)為主。”林卓坦言。
“2019年信托普遍在防風(fēng)險方面下了較大的力氣。”季連告訴記者，事實(shí)上，在剛兌尚未完全打破的情況下，如果“踩雷”項(xiàng)目過多，會對公司聲譽(yù)和業(yè)績造成嚴(yán)重影響。不能忽視風(fēng)險對業(yè)績帶來的不確定影響。一般來說，一家信托公司如果風(fēng)險還可以，業(yè)務(wù)也比較平穩(wěn)，業(yè)績表現(xiàn)基本上還是會不錯的。
那么，結(jié)合疫情下的宏觀環(huán)境和相關(guān)監(jiān)管政策，信托業(yè)2020年的業(yè)績支點(diǎn)是否清晰?
對此，一位不愿具名的信托從業(yè)人士對記者坦言，2020年信托面臨的業(yè)績收縮壓力增大。一方面疫情帶來較大沖擊，資產(chǎn)質(zhì)量的變化后續(xù)還要看;另一方面，今年監(jiān)管保持嚴(yán)格狀態(tài)，尤其是對于融資類信托業(yè)務(wù)有壓降趨勢，而這是信托公司核心業(yè)務(wù)和主要盈利來源。
“今年暫時未有看到行業(yè)趨勢性的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，可能會繼續(xù)在家族信托、消費(fèi)金融、資產(chǎn)證券化、證券投資信托方面尋求突破。”該人士進(jìn)一步指出。
用益信托研究員帥國讓在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示，2020年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)計(jì)難以迅速扭轉(zhuǎn)，而信托業(yè)監(jiān)管預(yù)計(jì)更加嚴(yán)格，防范化解金融風(fēng)險壓力仍然較大?？傮w上，信托業(yè)將呈現(xiàn)“穩(wěn)中求進(jìn)”格局。在受托資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平等方面預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)大幅波動。
此外，帥國讓認(rèn)為，在復(fù)雜的外部環(huán)境下，信托公司也將加快新業(yè)務(wù)的布局和探索，包括供應(yīng)鏈金融、資本市場業(yè)務(wù)、普惠金融、慈善信托、服務(wù)信托等，都可能成為信托公司未來發(fā)力的方向。
