全球矚目 巴菲特股東會13條干貨 股神如何看亞馬遜、5G、中國機(jī)會

北京時(shí)間5月4日晚間，伯克希爾·哈撒韋公司舉行第54屆股東周年大會，首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特和副主席查理·芒格回答股東提問，他們談了公司的投資邏輯沒有改變、很滿意蘋果是伯克希爾第一大持倉，此外，巴菲特再度表示比特幣沒有任何價(jià)值。

巴菲特：很滿意蘋果是伯克希爾第一大持倉

巴菲特表示，很滿意蘋果是伯克希爾的最大科技股持倉，但不好的一點(diǎn)是蘋果股價(jià)太貴了，希望更便宜一點(diǎn)就能買到更多。巴菲特也支持蘋果的股票回購計(jì)劃，未來預(yù)計(jì)將花費(fèi)1000億美元來回購股票，可以增加伯克希爾的持股價(jià)值，而且蘋果自身是很好的業(yè)務(wù)。芒格補(bǔ)充道，他的家人最喜歡蘋果設(shè)備，最后一個(gè)放棄的東西才是蘋果。借此來說明蘋果是很受歡迎的消費(fèi)者品牌，也是伯克希爾認(rèn)為值得的投資。

巴菲特：投資亞馬遜仍秉承了價(jià)值投資的理念

巴菲特表示，上個(gè)季度伯克希爾兩位投資經(jīng)理中有一人買入了亞馬遜，但仍秉承了價(jià)值投資的理念。價(jià)值投資中的“價(jià)值”并不是絕對的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項(xiàng)指標(biāo)，例如是否是投資者理解的業(yè)務(wù)、未來的發(fā)展?jié)摿ΑF(xiàn)有的營收/市場份額/有形資產(chǎn)/現(xiàn)金持有/市場競爭等。他相信，兩位投資經(jīng)理未來做對的次數(shù)會超過犯錯(cuò)誤的次數(shù)。芒格補(bǔ)充稱，他與巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些后悔沒有抓住極端發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)趨勢。因此他不介意投資亞馬遜，之前他和巴菲特沒有更好地識別并投資谷歌，已經(jīng)很遺憾。

巴菲特稱18個(gè)月前曾考慮投資Uber 最終選擇放棄

巴菲特表示，大約在18個(gè)月之前，他曾考慮過對網(wǎng)約車公司Uber進(jìn)行投資的問題，但最終放棄了這一投資計(jì)劃。后者將于本月進(jìn)行首次公開募股，上市時(shí)的估值超過800億美元。

巴菲特：持有的現(xiàn)金規(guī)模并不決定伯克希爾回購股票的意愿

對于為何不對伯克希爾股票進(jìn)行更多的回購，巴菲特回應(yīng)稱，持有的現(xiàn)金規(guī)模并不決定伯克希爾回購股票的意愿。我們會在股票價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值保守估值時(shí)回購股票。我們希望確?；刭徆善笨梢允苟鄶?shù)股東受益。一季度已回購了約10億美元的股票。

巴菲特：伯克希爾已經(jīng)在中國做了很多 但是還不夠

有人問及巴菲特如何看待中國金融業(yè)擴(kuò)大開放，以及是否未來在中國投資新業(yè)務(wù)?巴菲特表示，中國是個(gè)大市場，我們喜歡大市場。中美兩國相處融洽很重要，在沒有中國新的擴(kuò)大開放政策時(shí)，我們就已經(jīng)在接觸中國了。伯克希爾已經(jīng)在中國做了很多，但是沒有做足夠，未來15年內(nèi)也許會做一些大的部署。

巴菲特再談比特幣投機(jī)

巴菲特表示，比特幣投機(jī)活動重新點(diǎn)燃了他看到人們在拉斯維加斯賭博的感覺。這兩件事都讓他對自己能夠在一個(gè)人們知道自己可能會輸?shù)臅r(shí)候進(jìn)行投機(jī)的世界里賺錢充滿信心。

芒格：我對于5G不太了解

有股東提問在5G的時(shí)代中進(jìn)行投資的一個(gè)方向是什么的時(shí)候，巴菲特表示伯克希爾·哈撒韋沒有所謂核心的能力，我們一些子公司將會進(jìn)行開發(fā)5G或者是任何一個(gè)今天在全世界發(fā)展的任何科技方面的行業(yè)，公共事業(yè)液化天然氣、鐵路，這一類都是包含在內(nèi)。我們有更多的工作人員，他們對于方方面面的行業(yè)都有所了解，而且是獨(dú)具專業(yè)的理念。我們現(xiàn)在在期待以后這些行業(yè)中發(fā)生的事情上，不見得能夠給你更多的意見，我們不是中央集中式的運(yùn)作方式。芒格則稱我對于5G不太了解。

巴菲特：不用擔(dān)心自動化導(dǎo)致失業(yè)

巴菲特和芒格都表示并不擔(dān)憂自動化對人力工作的侵蝕。巴菲特表示，如果對一個(gè)200年前的人說，有90%的農(nóng)業(yè)崗位將被消滅，對方會覺得糟糕透頂。但是時(shí)代總會變化，企業(yè)想盡辦法提高效率，可能用自動化來取代人工，但美國的經(jīng)濟(jì)制度總能找到機(jī)會來雇傭更多人。巴菲特認(rèn)為，這個(gè)系統(tǒng)過去運(yùn)行良好，以后也會繼續(xù)下去。

巴菲特：不會自己來投資看不明白的科技股，會雇傭投資經(jīng)理

巴菲特在股東大會表示，我們喜歡護(hù)城河，喜歡占據(jù)市場主導(dǎo)地位的公司，如果科技公司確實(shí)能建立護(hù)城河的話，會非常有價(jià)值。但我們還是不會自己來投資看不明白的科技股，但會雇傭投資經(jīng)理來投資，因?yàn)樗麄兏煜み@一領(lǐng)域。伯克希爾的投資原則沒有變化，有些公司已經(jīng)喪失了護(hù)城河，有的公司未來會很有前景，我們會持續(xù)辨別這些公司，但也會待在自己的能力圈了。盡管這有時(shí)候會犯錯(cuò)誤，是我和芒格不會冒然進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域，僅僅因?yàn)閯e人告訴我們要這么做。我們可能會雇傭10個(gè)完全專注于新領(lǐng)域的人來投資。

巴菲特：一些智商很高的人因?yàn)樽龈軛U最終把事情搞砸

巴菲特談做杠桿時(shí)表示，查理和我不會去做，我們目睹過一些智商很高的人因?yàn)樽龈軛U最終把事情搞砸。巴菲特還警告說，不要對“所謂的另類投資”感到興奮。

巴菲特未直接回答繼承人計(jì)劃提問

有個(gè)20年的股東匿名提問巴菲特繼承人計(jì)劃是什么?巴菲特未直接回答，巴菲特表示我們其實(shí)也講到過這一點(diǎn)，也是我們在考慮的一件事，我們阿貝爾(Greg Abel)和簡恩(Ajit Jain)考慮過把他們帶到過臺上，四個(gè)人接受提問。這個(gè)形式還沒有完全確定下來，因?yàn)槲遗挛液筒槔砜雌饋碓谒麄兠媲疤?，這兩個(gè)人長得實(shí)在太好看了。我想說作為運(yùn)營的經(jīng)理，這兩個(gè)人再出色不過，你再找不到比他們出色的人才，他們做得非常棒，為我們?nèi)〉梅浅６嗟某删停埠芎玫乩斫饬宋覀兊臉I(yè)務(wù)。我們鼓勵(lì)你們大家向他們提問，可以在股東會議上向他們直接發(fā)問。我們兩個(gè)人在臺上的形式不可能一直延續(xù)下去，大家想讓他們上臺的話，這是可以實(shí)現(xiàn)的。

巴菲特：全都投資指數(shù)基金會讓公司更易受沖擊

巴菲特表示，全都投資指數(shù)基金會讓公司更容易受到股票市場的沖擊，變得不夠靈活。芒格表示，伯克希爾不會犯哈佛基金那樣的錯(cuò)誤，在市場高點(diǎn)的時(shí)候進(jìn)行大規(guī)模投資。

巴菲特：未來伯克希爾會將現(xiàn)金大量用于慈善事業(yè)

有投資者問：伯克希爾大量現(xiàn)金怎么用?巴菲特表示，伯克希爾的確有大量現(xiàn)金，做小型收購是可以的，我們有這樣的能力。但我們收購一家大公司需要長期的考察，三五年時(shí)間太短。未來伯克希爾會將現(xiàn)金大量用于慈善事業(yè)，我們已經(jīng)做了這樣的決定。我自己已經(jīng)將很多個(gè)人資產(chǎn)用于慈善事業(yè)。