繼美國地區(qū)性銀行BB&T上周啟動(dòng)自2008年以來的美國銀行業(yè)最大并購案后，美東時(shí)間2月11日摩根士丹利宣布，將收購加拿大股票計(jì)劃管理軟件服務(wù)商Solium Capital，以開拓財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

分析人士指出，基于目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好、政府管制放松以及減稅紅利釋放等利好因素分析，美國銀行業(yè)并購將迎來機(jī)遇期。

美國銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

摩根士丹利對(duì)Solium Capital的收購價(jià)為每股19.15加元，較2月8日收盤價(jià)溢價(jià)43%，這也是摩根士丹利自2008年以來的最大規(guī)模并購交易。美國投行Evercore ISI分析師Glenn Chorr表示，Solium過去五年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長11%，這將令摩根士丹利的財(cái)富管理業(yè)務(wù)更加穩(wěn)定。

Solium是一家軟件服務(wù)提供商，可以提供股權(quán)管理、財(cái)務(wù)報(bào)告和合規(guī)服務(wù)。對(duì)此，有分析人士指出，摩根士丹利的收購案反映了美國大型銀行正在試圖奪回被數(shù)字化平臺(tái)吞噬的市場(chǎng)份額。美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)于2018年年底公布的數(shù)據(jù)顯示，在過去七年中，美國消費(fèi)者已經(jīng)迅速辦理和轉(zhuǎn)用移動(dòng)銀行業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)的采用率已達(dá)到或接近50%。德勤還預(yù)計(jì)，一些銀行和傳統(tǒng)金融公司將在2019年實(shí)現(xiàn)金融科技核心實(shí)力的對(duì)外輸出，甚至將以這種方式將業(yè)務(wù)架構(gòu)中原有的成本模塊轉(zhuǎn)變?yōu)橛K。

除為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊美國銀行業(yè)加速并購步伐外，地區(qū)性銀行整合潮或?qū)⒌絹怼?月7日，美國兩大地區(qū)性銀行的并購案就是典型案例。BB&T以及SunTrust公布，將進(jìn)行總額達(dá)282.4億美元的并購，成為金融危機(jī)以來最大銀行業(yè)并購案，交易完成后，將誕生全美資產(chǎn)排名第六大的商業(yè)銀行。

咨詢公司J.D.Power的調(diào)查顯示，以地區(qū)性銀行為代表的中小型銀行從溝通、建議到產(chǎn)品和費(fèi)用等各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都無法與大型銀行比拼。更加殘酷的是，行業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)地區(qū)性銀行增長的限制也更為明顯。據(jù)哥倫比亞廣播公司報(bào)道，BB&T以及SunTrust發(fā)布的聯(lián)合聲明中，“科技”、“電子”及“創(chuàng)新”等詞匯出現(xiàn)了十幾次，分析人士稱，這項(xiàng)交易有助于削減新銀行在技術(shù)上的投資。

福布斯日前發(fā)布的2019年美國銀行業(yè)報(bào)告顯示，目前美國擁有超過5000家銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，但是資產(chǎn)集中在最大的幾家，美國最大的100家銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)有13.8萬億美元的資產(chǎn)，占全美銀行總資產(chǎn)的78%。而規(guī)模較小的地區(qū)性銀行提升競(jìng)爭(zhēng)力的路徑之一就是整合并購。

行業(yè)并購迎來機(jī)遇期

目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)期，美國銀行業(yè)將迎來新一輪并購潮。美國銀行首席執(zhí)行官布萊恩·莫伊尼漢表示，美國銀行業(yè)會(huì)持續(xù)整合，并將不斷涌現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。摩根士丹利則身體力行，稱公司可能將繼續(xù)發(fā)起并購案。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)表示，在2019年底或2020年初，部分銀行將重新開啟并購行動(dòng)，并有望扭轉(zhuǎn)金融危機(jī)后銀行業(yè)并購活動(dòng)“貧血”的局面。從宏觀環(huán)境、政策環(huán)境、企業(yè)狀況來看，美國銀行業(yè)也有望迎來并購機(jī)遇期。

目前美國銀行業(yè)處于較為有利的發(fā)展環(huán)境。自2008年金融危機(jī)以來，面臨監(jiān)管的美國銀行業(yè)多年來處于收縮期，但伴隨美聯(lián)儲(chǔ)加息、外部資本流入、金融監(jiān)管放松和美國政府減稅等利好及美國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美國銀行業(yè)已駛?cè)肷仙ǖ馈?/p>

政策方面，美國金融“去監(jiān)管”政策取得顯著進(jìn)展。2018年5月美國眾議院批準(zhǔn)了改革《多德-弗蘭克法案》的議案，降低了對(duì)小型銀行和社區(qū)銀行的監(jiān)管限制。其中，監(jiān)管的一個(gè)顯著變化是將系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)從資產(chǎn)規(guī)模500億美元提升至2500億美元，資產(chǎn)規(guī)模在2500億美元以下的銀行不用再參加美聯(lián)儲(chǔ)每年舉行的壓力測(cè)試。此外，該法案還放松了對(duì)資產(chǎn)規(guī)模少于100億美元的銀行在交易、放貸、資本和數(shù)據(jù)報(bào)告等方面的監(jiān)管要求。

企業(yè)盈利向好以及稅改紅利的釋放也將為企業(yè)并購提供資金支持。最新一期財(cái)報(bào)中，多家銀行股業(yè)績超預(yù)期。其中，1月16日，2018年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，因公司公布業(yè)績遠(yuǎn)超預(yù)期，高盛股價(jià)大漲9.5%，創(chuàng)10年來的最大單日漲幅。美國銀行、花旗集團(tuán)、摩根大通、富國銀行等大行當(dāng)季財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)也普遍上揚(yáng)。對(duì)此，高盛策略師表示，加息環(huán)境下利差上升對(duì)銀行股表現(xiàn)有利，宏觀基本面穩(wěn)健也會(huì)提振銀行的銷售業(yè)績，看好大型銀行股表現(xiàn)。此外，安永表示，2018年美國金融服務(wù)業(yè)并購交易的總價(jià)值從2017年的823億美元翻了一倍以上，至1965億美元;該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2019年銀行業(yè)將出現(xiàn)大量的合并交易，因監(jiān)管措施的放松以及稅收改革都有助于銀行向獲得新客戶和科技方面投入巨額資金。