隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，美聯(lián)儲(chǔ)于2017年10月宣布開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，目前其資產(chǎn)規(guī)模已下降至略高于4萬(wàn)億美元。
美國(guó)政府上周五終于宣布結(jié)束“停擺”狀態(tài)，這令投資者感到寬慰。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)即將在本周舉行新年首次政策會(huì)議，其是否會(huì)釋放提前結(jié)束“縮表”的信號(hào)備受關(guān)注。而市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，今年美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間可能延遲至下半年。受上述因素綜合提振，美股三大股指上周五全線走高，美元?jiǎng)t下跌0.8%，基本金屬和貴金屬大漲，其中黃金、白銀分別上漲1.7%和2.78%，黃金一舉突破1300美元/盎司，漲至1302.8美元/盎司。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周五就建造墨西哥邊境墻問(wèn)題簽署臨時(shí)撥款法案結(jié)束聯(lián)邦政府“停擺”狀態(tài)，并維持政府運(yùn)作至2月15日，歷時(shí)35天的政府“停擺”畫上句號(hào)。受消息提振，當(dāng)日美三大股指全線收漲，漲幅在0.75%至1.29%不等。
“政府開(kāi)門會(huì)給華爾街帶來(lái)一定積極影響。”華爾街證券研究公司Fundstrat Global Advisors的策略分析師托馬斯·布洛克說(shuō)。
分析人士認(rèn)為，如果“停擺”再持續(xù)幾周，將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響，并波及股市。美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家米歇爾·邁耶上周五將對(duì)美國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)從2.2%下調(diào)至2%，并將第二季度的目標(biāo)從2.5%下調(diào)至2.4%。
目前，除政府關(guān)門結(jié)束提振華爾街外，另一件令投資者關(guān)注的事情便是美聯(lián)儲(chǔ)官員將于本周舉行的貨幣政策會(huì)議。多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，由于目前美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，“縮表”可能是此次貨幣政策會(huì)議的重點(diǎn)。據(jù)媒體此前報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)有可能提前結(jié)束“縮表”。
金融危機(jī)之后，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了一系列非常規(guī)貨幣政策，先后實(shí)施的三輪量化寬松導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模高速擴(kuò)張，總資產(chǎn)規(guī)模由2007年8月的8767億美元最高升至4.5萬(wàn)億美元左右。后隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，美聯(lián)儲(chǔ)于2017年10月宣布開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，目前其資產(chǎn)規(guī)模已下降至略高于4萬(wàn)億美元。
去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示將保持“縮表”步伐，并稱“縮表”處于自動(dòng)運(yùn)行狀態(tài)。而在今年1月，鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)隨時(shí)準(zhǔn)備好在必要時(shí)彈性調(diào)整包括“縮表”等政策。
“我們認(rèn)為這是美聯(lián)儲(chǔ)的自然選擇。市場(chǎng)在去年12月出現(xiàn)不利反應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)不得不放棄資產(chǎn)負(fù)債表自動(dòng)運(yùn)行的立場(chǎng)，但他們?nèi)圆淮_信“量化收緊措施”正通過(guò)流動(dòng)性渠道導(dǎo)致金融狀況過(guò)度緊縮的理論。”艾弗考爾國(guó)際戰(zhàn)略投資集團(tuán)全球政策與央行戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)主管克里希納·古哈說(shuō)。
克里希納·古哈同時(shí)表示，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)宣布如何處置“縮表”問(wèn)題，這一問(wèn)題可能將在今年3月至6月期間得到解決。據(jù)他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)最終規(guī)模將在3.5萬(wàn)億美元左右。
至于今年的加息次數(shù)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年上半年加息概率較小。“根據(jù)我們的預(yù)測(cè)以及聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息將延遲到9月份。”瑞銀集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·馬丁說(shuō)。
