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近日，華爾街知名投行Jefferies發(fā)布最新報告稱，維持國內(nèi)教育科技公司網(wǎng)易有道(DAO.US)買入評級，并預(yù)計下半年公司業(yè)績將出現(xiàn)強勁增長。

Jefferies在報告中指出，短期看，公司除職業(yè)教育外的其他教育服務(wù)預(yù)計已經(jīng)恢復(fù)增長，公司在 2023Q1 業(yè)績交流會上表示 2-3 月流水同增超 70%。中長期來看，公司依托技術(shù)和內(nèi)容優(yōu)勢，持續(xù)探索 AIGC 相關(guān)技術(shù)在教育領(lǐng)域的應(yīng)用，提升教學(xué)體驗和效率，驅(qū)動長期成長。當(dāng)前公司估值處于歷史低位，維持“買入”評級。

5月25日，有道公布了2023年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易有道Q1凈收入達(dá)11.6億元，其中學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為7.3億元，智能硬件凈收入為2.1億元，在線營銷服務(wù)凈收入2.2億元。

一季度以來，有道通過 AI 技術(shù)加速落地并對產(chǎn)品進(jìn)行賦能。AI 學(xué)習(xí)機完成產(chǎn)品功能升級，學(xué)情看板功能實現(xiàn)全面數(shù)據(jù)化，同時還增加了中英文單詞專項訓(xùn)練功能，便于語言學(xué)習(xí)者及時鞏固新詞匯。另外，一季度以來，公司在多個業(yè)務(wù)場景加速推進(jìn) AI 技術(shù)落地。公司基于“子曰”大模型的 AI 口語老師和中文作文批改功能研發(fā)工作取得階段性進(jìn)展；翻譯上線 AI Box 功能促成有道詞典類會員月收入同比增長近 200%；有道在詞典筆中推出“開口說”功能，實現(xiàn)在用戶自由設(shè)定場景后 AI 扮演相應(yīng)角色與用戶對話，提高用戶口語水平。

在業(yè)績發(fā)布電話會議上，有道管理層強調(diào)最近的復(fù)蘇趨勢和新的智能設(shè)備將在下半年推出。公司管理層表示對2023全年充滿信心，對公司的三方面業(yè)務(wù)都做出了展望。

首先，對于學(xué)習(xí)服務(wù)，有道看到了強勁的需求,并且有道擁有強大且不斷增長的產(chǎn)品陣容。第一季度，學(xué)習(xí)服務(wù)(不包括成人課程)的銷售額增長了40%以上。 增長是由于強勁的用戶需求以及有道新的數(shù)字內(nèi)容服務(wù)的推出。例如,有道博聞、高中服務(wù)和有道樂讀都在增長,今年有道還有新的學(xué)習(xí)服務(wù)將陸續(xù)推出。因此，有道對學(xué)習(xí)服務(wù)的增長充滿信心。

其次，對于智能硬件，有道也看到了良好的復(fù)蘇態(tài)勢。3月份詞典筆激活量同比增長 20%。有道計劃在第二季度和第三季度發(fā)布新的智能硬件。

第三，廣告已連續(xù)兩個季度增長。去年第四季度廣告同比增長58%。 在第一季度，增長率甚至更高，達(dá)到近80%。有道認(rèn)為，其正處于廣告增長周期。有道在第四季度對平臺進(jìn)行的算法升級，被證明是非常有效的,這使有道能夠吸引更多的客戶和更多的預(yù)算。在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下，商家更傾向于效果廣告來加速復(fù)蘇。因此，有道預(yù)計廣告增長周期將繼續(xù)。

另外，國內(nèi)多家券商都紛紛看到有道未來布局AIGC潛力，中信證券(600030)、華泰證券(601688)、華福證券均對公司維持“買入”評級。

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