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5月以來港股市場持續(xù)下跌，但資金越跌越買，多只港股ETF產(chǎn)品年內(nèi)份額增幅明顯，創(chuàng)歷史新高。其中，廣發(fā)恒生科技ETF、廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)份額分別激增16倍、13倍，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF份額持續(xù)增長，最新份額逼近700億份。

港股自今年1月底到達反彈高點以來持續(xù)震蕩回落，3月下旬雖有小幅回調(diào)，但4月下旬之后又轉(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度縮量下跌，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)在同日創(chuàng)下年內(nèi)收市新低；而整體看，5月港股市場跌多漲少，波動中樞朝下移動。

廣發(fā)基金劉杰分析，受歐美銀行業(yè)危機影響和主要經(jīng)濟體政策變化擾動，今年以來港股持續(xù)回調(diào)，整體表現(xiàn)不如A股。

然而，南向資金對港股采取“越跌越買”的策略。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，港股ETF產(chǎn)品年內(nèi)份額合計達2284.37億份，相較于年初增幅超37%，年內(nèi)資金合計凈流入達244.42億元。

具體來看，有多只ETF產(chǎn)品份額增幅明顯，且再創(chuàng)歷史新高。其中，廣發(fā)恒生科技ETF、廣發(fā)港股創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)份額增幅分別高達1606.32%、1318.78%；份額增幅不僅領(lǐng)漲港股ETF產(chǎn)品，亦在跨境ETF產(chǎn)品中位列前二。而易方達、富國基金等旗下5只港股ETF產(chǎn)品份額也實現(xiàn)倍數(shù)增幅。

中金公司表示，近期港股在內(nèi)的中國市場延續(xù)了自4月底以來的盤整走勢，反映出投資者情緒整體較弱。中金重申，短期整體市場可能依然缺乏明顯趨勢，或維持震蕩格局;但是對大幅的下行風(fēng)險也并不過于擔(dān)心，若短期內(nèi)出現(xiàn)較大回調(diào)，將提供更好的配置機會。

中金認為當(dāng)前宏觀與微觀層面的許多因素與2019年存在相似之處：1)中國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，美聯(lián)儲逐步退出政策緊縮周期;2)在2019年前三個月出現(xiàn)強勁修復(fù)后，市場持續(xù)缺乏方向，但A股和海外中資股市場均不乏結(jié)構(gòu)性機會;3)人民幣對美元匯率也曾出現(xiàn)明顯貶值。。

相比整體市場缺乏趨勢，不乏結(jié)構(gòu)性機會，中金建議投資者關(guān)注“啞鈴型”配置策略，如有潛力提高分紅比例的國企+互聯(lián)網(wǎng)和科技等成長板塊；醫(yī)療保健板塊可能受益于美聯(lián)儲寬松轉(zhuǎn)向后的更大彈性。

博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理萬瓊也表示，中期看，對港股前景并不悲觀；主要宏觀邏輯是中國溫和增長和美聯(lián)儲不進一步加速緊縮。這一大環(huán)境下，市場下行有保護，但上行空間打開還需要更多內(nèi)生增長動能打開和政策持續(xù)發(fā)力。目前來看，大幅回調(diào)或?qū)⑹窃俨季至紮C。關(guān)注的板塊有：一是創(chuàng)新藥仍然是金庫；二是科技互聯(lián)網(wǎng)；三是高分紅國企。

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