2023年5月9日歡樂家（300997）發(fā)布公告稱西部證券(002673)、鵬華基金、匯豐、平安基金、長江養(yǎng)老、海通國際、Enreal Asset、銀河證券、宏利基金、富安達(dá)基金、嘉實(shí)基金于2023年5月8日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
問：介紹公司近期經(jīng)營情況
(資料圖)
答：公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.96億元，同比增長8.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.03億元，同比增長10.65%。
2023年公司將在加強(qiáng)新品研發(fā)、保持終端網(wǎng)點(diǎn)開拓拓展渠道的多元化、加強(qiáng)企業(yè)信息化等方面開展工作，同時(shí)公司作為全國30家農(nóng)產(chǎn)品(000061)深加工典型企業(yè)將繼續(xù)推動(dòng)水果罐頭產(chǎn)品的工藝進(jìn)步，進(jìn)一步提升產(chǎn)品品質(zhì)，在促進(jìn)農(nóng)民增收致富、鄉(xiāng)村振興等方面貢獻(xiàn)重要力量。
公司2023年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元，同比增長 43.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8,527.22萬元，同比增長66.02%。從產(chǎn)品構(gòu)成來看，椰子汁飲料產(chǎn)品完成營業(yè)收入2.12億元，比上年同期增長18.4%，其中1.25L PET瓶裝椰子汁產(chǎn)品營業(yè)收入比上年同期增長19.55%，其在椰子汁飲料營業(yè)收入占比為55.05%。水果罐頭產(chǎn)品完成營業(yè)收入2.49億元，比上年同期增長95.7%，受2022年末黃桃罐頭關(guān)注熱潮影響，黃桃罐頭報(bào)告期完成營業(yè)收入1.3億元，比上年同期增長219.67%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為52.19%；橘子罐頭完成營業(yè)收入0.59億元，比上年同期增長33.03%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為23.7%。
問：公司對(duì)椰子汁和水果罐頭產(chǎn)品的定位及消費(fèi)場(chǎng)景？
答：椰子汁和水果罐頭是公司的兩大主要產(chǎn)品類型，策略上水果罐頭是穩(wěn)健型品種，椰子汁是增長型品種。
水果罐頭終端消費(fèi)場(chǎng)景主要包括禮品、日常消費(fèi)、家庭消費(fèi)。針對(duì)不同消費(fèi)場(chǎng)景，公司水果罐頭主要有256g瓶裝（主要面向日常消費(fèi)、禮品）和900g大容量瓶裝規(guī)格（主要面向家庭消費(fèi)），同時(shí)公司也在線上渠道推出了200g便攜性、年輕化的小包裝水果罐頭產(chǎn)品。
1.25L PET瓶裝椰子汁主要面向餐飲和宴席渠道，245ml藍(lán)彩鐵罐裝椰子汁主要面向禮品兼顧即飲渠道，公司在2022年也推出了椰子水、以椰子水為配料的功能飲料和電解質(zhì)運(yùn)動(dòng)飲料等新品，增加公司在即飲市場(chǎng)的產(chǎn)品品類，拓寬即飲產(chǎn)品的價(jià)格帶。同時(shí)公司今年也將有計(jì)劃的開展募投項(xiàng)目之“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)品陳列和冰柜陳列的投放。在即飲、宴席和禮品三個(gè)渠道均衡發(fā)展是比較理想的狀態(tài)，通過即飲和宴席渠道的開拓，有利于帶動(dòng)禮品市場(chǎng)的銷售。
隨著現(xiàn)制咖啡茶飲市場(chǎng)的興起，以椰子為基底的現(xiàn)制飲品產(chǎn)品有了更多的應(yīng)用場(chǎng)景。
問：公司罐頭產(chǎn)品發(fā)展空間及領(lǐng)先因素
答：水果罐頭是公司比較穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，制作工藝相對(duì)成熟，受2022年底黃桃罐頭熱點(diǎn)事件，公司憑借在供應(yīng)鏈產(chǎn)品布局、市場(chǎng)終端等方面的長足積累，迅速抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，承接市場(chǎng)流量，滿足消費(fèi)者的需求，有利于消費(fèi)者留下品牌印象。同時(shí)結(jié)合中國罐頭工業(yè)協(xié)會(huì)的《中國罐頭行業(yè)品牌打造三年專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023）》，對(duì)整個(gè)罐頭產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展和消費(fèi)者的培育起到了重要作用。公司在水果罐頭方面有許多優(yōu)化空間，包括配方、包裝形式；針對(duì)年輕消費(fèi)群體研發(fā)休閑化的產(chǎn)品是其發(fā)展趨勢(shì)
（1）公司依靠罐頭產(chǎn)品起家，布局較早，自2001年設(shè)立以來，依靠地區(qū)資源優(yōu)勢(shì)，一直從事生產(chǎn)銷售罐頭產(chǎn)品；（2）水果罐頭行業(yè)大多依托水果原料產(chǎn)地，形成不同地域的水果罐頭特色，公司有全國性布局，在山東省臨沂市、湖北省漢川市和宜昌市都設(shè)有工廠，綜合了不同水果的季節(jié)特點(diǎn)，形成了南果北果的綜合型全品類的水果罐頭企業(yè)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司的某個(gè)單品不一定是市場(chǎng)龍頭，但全品類是行業(yè)內(nèi)銷前三位；（3）水果罐頭行業(yè)在水果原料產(chǎn)季時(shí)具有資金密集型的特點(diǎn)，公司憑借長期穩(wěn)健的發(fā)展在資金方面有一定優(yōu)勢(shì)。
問：2023年一季度罐頭產(chǎn)品增長原因
答：2023年第一季度，公司水果罐頭產(chǎn)品完成營業(yè)收入2.49億元，比上年同期增長95.7%。其中黃桃罐頭完成營業(yè)收入1.3億元，比上年同期增長219.67%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為52.19%；橘子罐頭完成營業(yè)收入0.59億元，比上年同期增長33.03%，其在水果罐頭的營業(yè)收入占比為23.7%。受2022年末黃桃罐頭關(guān)注熱潮影響，同時(shí)第一季度適逢春節(jié)，一般也是公司的銷售旺季，公司產(chǎn)品在春節(jié)期間市場(chǎng)需求較大。
問：公司產(chǎn)品毛利率下降原因？
答：2022年公司原材料成本同比上漲5,107萬元，主要受兩個(gè)方面因素的影響，一是包材輔料方面，受國際形勢(shì)影響，大宗商品價(jià)格一路走高，下游塑料類、馬口鐵等制品成本上漲；二是水果原料方面，受水果減產(chǎn)、果農(nóng)種植品種改變、市場(chǎng)需求旺盛等因素影響，導(dǎo)致成本上漲。
2023年，市場(chǎng)上大宗商品較去年價(jià)格高位已有所落，公司也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行部分鎖價(jià)，水果原料的采購價(jià)格暫時(shí)無法進(jìn)行判斷，采購價(jià)格隨行就市。
問：公司產(chǎn)能利用情況？
答：公司產(chǎn)能利用率符合行業(yè)一般情況。罐頭和飲料行業(yè)生產(chǎn)、銷售淡季產(chǎn)能利用率較低，可能存在部分產(chǎn)能閑置的情況；但為了保證銷售旺季的市場(chǎng)供應(yīng)，會(huì)以旺季的需求配置足夠產(chǎn)能。
歡樂家（300997）主營業(yè)務(wù)：水果罐頭、植物蛋白飲料、果汁飲料、乳酸菌飲料等食品飲料產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
歡樂家2023一季報(bào)顯示，公司主營收入5.17億元，同比上升43.75%；歸母凈利潤8527.22萬元，同比上升66.02%；扣非凈利潤8461.89萬元，同比上升74.87%；負(fù)債率26.65%，投資收益11.92萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-221.16萬元，毛利率36.87%。
該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為15.0。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1354.62萬，融資余額增加；融券凈流入3.71萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，歡樂家（300997）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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