43家上市券商一季報(bào)披露收官。
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隨著4月最后一個(gè)工作日落幕，43家上市券商一季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)扛〕鏊妗?shù)據(jù)顯示，上市券商全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中8家扭虧為盈，另有多達(dá)16家上市券商歸母凈利潤(rùn)相比去年同期翻倍增長(zhǎng)，比如太平洋(601099)證券、長(zhǎng)江證券(000783)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過(guò)15倍。
券商業(yè)績(jī)暴增主要因?yàn)橥顿Y業(yè)務(wù)拉動(dòng)。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，43家上市券商一季度自營(yíng)收入合計(jì)大賺464.01億元，而去年同期虧損。
由于此前多數(shù)上市券商披露一季報(bào)，4月28日券商指數(shù)應(yīng)聲大漲2.14%，其中華西證券(002926)領(lǐng)漲，收漲9.81%；山西證券(002500)、天風(fēng)證券(601162)漲逾5%。
展望二季度，多家賣方表示預(yù)計(jì)券商行業(yè)盈利與估值雙擊，看好各項(xiàng)業(yè)務(wù)景氣度回暖。
多家中小券商一季度業(yè)績(jī)翻倍
受市場(chǎng)環(huán)境回暖影響，上市券商今年一季度業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)“開門紅”，超過(guò)九成企業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
具體來(lái)看，營(yíng)收方面，中信證券(600030)仍是業(yè)內(nèi)唯一一家營(yíng)收規(guī)模逾百億的券商，今年一季度153.48億元，同比小幅增長(zhǎng)不到1%。
國(guó)泰君安繼續(xù)保持第二，營(yíng)業(yè)收入92.88億元，同比增長(zhǎng)13.97%。華泰證券(601688)排在第三，營(yíng)收89.93億元，同比增長(zhǎng)24.14%。
浙商證券今年一季度闖進(jìn)“前十俱樂(lè)部”，該券商以49.31億元排在第十，同比增長(zhǎng)57.37%。
值得注意的是，營(yíng)收前十排行榜中無(wú)一深圳券商，當(dāng)?shù)貎杉掖笮腿屉p雙跌出營(yíng)收前十，招商證券(600999)以47.58億元排第11位，國(guó)信證券(002736)以41.63億元排第14位。
凈利潤(rùn)方面，中信證券一季度歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為54.17億元，同比增長(zhǎng)3.6%，穩(wěn)坐第一。華泰證券與國(guó)泰君安(601211)歸母凈利潤(rùn)分別以32.45億元、30.41億元排在第2、第3位。
第4位至第10位的券商競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，歸母凈利潤(rùn)業(yè)績(jī)差距較小，集中在20億-25億之間。
今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)另一看點(diǎn)在于，共有8家上市券商一季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”，分別為天風(fēng)證券、國(guó)元證券(000728)、長(zhǎng)城證券(002939)、華西證券、東北證券(000686)、西部證券(002673)、西南證券(600369)、紅塔證券(601236)，上述券商今年一季度歸母凈潤(rùn)依次為5.47億元、5.20億元、4.51億元、4.02億元、3.73億元、3.58億元、2.26億元、2.25億元。
此外，多達(dá)16家上市券商實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)。其中，長(zhǎng)江證券、太平洋均同比增長(zhǎng)逾15倍。
東興證券、東方證券(600958)歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)6倍、5倍。國(guó)海證券(000750)、國(guó)金證券(600109)、東吳證券(601555)、中泰證券、興業(yè)證券(601377)均同比增長(zhǎng)3倍以上。
自營(yíng)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性
證券公司普遍實(shí)現(xiàn)“深蹲跳”的原因主要因?yàn)樽誀I(yíng)業(yè)務(wù)的改善。這與今年市場(chǎng)環(huán)境升溫有密切關(guān)系，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度上證綜指漲8%以上，創(chuàng)業(yè)板指漲逾7%。
券商中國(guó)記者以“投資收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益”口徑來(lái)計(jì)算自營(yíng)業(yè)務(wù)，43家上市券商一季度自營(yíng)收入合計(jì)大賺464.01億元，而去年同期合計(jì)虧損19.49億元。
其中，共有22家券商一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧為盈。這當(dāng)中有6家券商因自營(yíng)業(yè)務(wù)高增而實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)扭虧。
此外，西部證券、天風(fēng)證券、國(guó)信證券、國(guó)泰君安的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入均同比大增10倍以上。
相較來(lái)看，證券行業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)一季度表現(xiàn)都并不理想，成為業(yè)績(jī)拖累。根據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，43家上市券商“代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入”合計(jì)為251.99億元，同比減少16.71%。有95%的上市券商在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上均出現(xiàn)下滑。
“證券承銷業(yè)務(wù)凈收入”方面，43家券商一季度合計(jì)收入105.20億元，同比減少24.67%，只有不到四成券商實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
二季度財(cái)富管理和投行或業(yè)績(jī)改善
由于部分券商在4月27日前已披露業(yè)績(jī)靚麗的一季報(bào)，券商近日迎來(lái)一季報(bào)行情。
4月28日券商股大幅上漲。當(dāng)天券商指數(shù)上漲2.14%。其中一季度扭虧為盈的華西證券領(lǐng)漲，盤中一度漲停，當(dāng)天收漲9.81%。銀河證券亦上漲9%以上。同日，山西證券、天風(fēng)證券漲逾5%。財(cái)通證券(601108)和紅塔證券上漲逾4%。
展望未來(lái)，多名券商分析師表示看好券商二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其中前述提到的財(cái)富管理業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)或有所改善。
申萬(wàn)非銀分析師許旖珊表示，券商投資業(yè)務(wù)是一季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的關(guān)鍵，今年二季度起關(guān)注財(cái)富管理（經(jīng)紀(jì)/代銷/資管）及兩融業(yè)務(wù)的環(huán)比改善。
許旖珊還從估值上分析，現(xiàn)券商板塊2023年動(dòng)態(tài)PB估值約1.14倍，靜態(tài)PB位于近五年13.6%分位數(shù)；未來(lái)看好行業(yè)盈利與估值雙擊。
華創(chuàng)證券非銀分析師徐康談到，今年四月受益于主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，經(jīng)濟(jì)修復(fù)確定性提升，券商板塊各項(xiàng)業(yè)務(wù)景氣度明顯回暖。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，4月至今股基日均成交額回升至1.15萬(wàn)億元。財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，考慮到3至4月市場(chǎng)景氣度持續(xù)回升，基金凈申購(gòu)規(guī)?？赡艹掷m(xù)增長(zhǎng)。投行業(yè)務(wù)上，4月至今IPO主承銷規(guī)?；厣?91億元，主承銷規(guī)模持續(xù)回暖，不過(guò)相較于去年4月834億元仍有一定差距。自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，參考中證股票型基金指數(shù)和債券型基金指數(shù)的上漲情況，推測(cè)券商方向性自營(yíng)業(yè)務(wù)有望持續(xù)修復(fù)。
在徐康看來(lái)，券商板塊各項(xiàng)業(yè)務(wù)景氣度大多有明顯回復(fù)，同比、較年初均有顯著增長(zhǎng)?？紤]到經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)，居民資金持續(xù)入市，若市場(chǎng)行情回暖持續(xù)，看好二季度券商業(yè)績(jī)同比修復(fù)。
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