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海通證券(600837)發(fā)布研究報告稱，根據(jù)SMM鈷鋰新能源公眾號，2月新能源乘用車上險量為45萬輛，同環(huán)比+84%/+56%。2月份新能源車上險量環(huán)比增長主要源于春節(jié)后新能源汽車經(jīng)銷門店恢復(fù)營業(yè)、2022年Q4所帶來的購車需求前移影響減弱和部分新能源車企大幅降價刺激消費需求提升。該行認(rèn)為，隨著多地陸續(xù)出臺促進(jìn)新能源汽車消費政策，疊加車企降價，未來新能源汽車消費需求仍有望進(jìn)一步提升，看好新能源車銷量后續(xù)持續(xù)增長。
建議關(guān)注：1）各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)：該行認(rèn)為未來隨著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升有望推動新能源車銷量持續(xù)增長，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將隨即逐步提升；2）鈉電池、麒麟電池和磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)相關(guān)企業(yè)。
海通證券主要觀點如下：
2月新能源車上險量高增，看好新能源車銷量后續(xù)持續(xù)增長。根據(jù)SMM鈷鋰新能源公眾號，2月新能源乘用車上險量為45萬輛，同環(huán)比+84%/+56%。分燃料類型來看，純電動車型占比62%，上險量為27.8萬輛，同環(huán)比+48%/+53%；插電式混動汽車占比38%，上險量為17.4萬輛，同環(huán)比+199%/+59%。2月份新能源車上險量環(huán)比增長主要源于春節(jié)后新能源汽車經(jīng)銷門店恢復(fù)營業(yè)、2022年Q4所帶來的購車需求前移影響減弱和部分新能源車企大幅降價刺激消費需求提升。我們認(rèn)為，隨著多地陸續(xù)出臺促進(jìn)新能源汽車消費政策，疊加車企降價，未來新能源汽車消費需求仍有望進(jìn)一步提升，看好新能源車銷量后續(xù)持續(xù)增長。
上周碳酸鋰降價趨勢不減，有望刺激新能源車銷量增長。上周碳酸鋰降幅仍然較大，根據(jù)鑫欏鋰電，3月17日電池級碳酸鋰均價為32.95萬元/噸，周跌幅達(dá)到8.34%，降價趨勢仍然明顯。我們認(rèn)為，隨著碳酸鋰后續(xù)繼續(xù)降價，動力電池生產(chǎn)端不斷降本，各電池廠商或?qū)⒗^續(xù)通過各種降價、返利計劃讓利給車企，新能源車成本下降后車企為爭奪份額可能繼續(xù)降價，最終將有效刺激新能源車終端消費需求增長，新能源銷量后續(xù)有望持續(xù)增長。
多地發(fā)布新能源汽車消費補(bǔ)貼政策，新能源車終端需求有望進(jìn)一步提升。3月15日，“合肥發(fā)布”微信公眾號發(fā)布消息，依據(jù)《合肥市“提信心拼經(jīng)濟(jì)”若干政策措施》第三條“促進(jìn)新能源汽車消費”條款和細(xì)則，2023年2月4日到6月30日個人消費者報廢或出售本人名下在合肥市注冊登記且符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的非營運性乘用車，并且在合肥市市場監(jiān)督管理部門注冊的汽車銷售機(jī)構(gòu)購買非營運性新能源乘用車新車達(dá)到5萬、10萬、20萬元的，分別給予每輛車1000元、3000元、5000元的財政補(bǔ)貼。3月17日，“成都發(fā)布”微信公眾號發(fā)布消息，龍泉驛區(qū)“產(chǎn)銷聯(lián)動”汽車消費活動正式啟動，發(fā)放補(bǔ)貼總金額高達(dá)1億元，單車?yán)塾嬔a(bǔ)貼最高達(dá)15萬。我們認(rèn)為，隨著各地陸續(xù)出臺新能源補(bǔ)貼政策，新能源車終端需求有望進(jìn)一步提升。
寧德時代研發(fā)新型磷酸鐵鋰電池，行業(yè)競爭力有望進(jìn)一步提升。3月15日，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（簡稱“湖南裕能”）發(fā)布公告，公司擬與寧德時代(300750)簽署《開發(fā)協(xié)議》，對新型磷酸鐵鋰產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計開發(fā)，并依據(jù)寧德時代的需求生產(chǎn)制造新型磷酸鐵鋰產(chǎn)品。我們認(rèn)為，當(dāng)前磷酸鐵鋰電池裝車量增速迅猛，新型磷酸鐵鋰電池在能量密度和循環(huán)性能等方面或?qū)⑦M(jìn)一步提升，作為新技術(shù)先行者，寧德時代競爭力有望進(jìn)一步提升。
投資建議。1）各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)：我們認(rèn)為未來隨著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升有望推動新能源車銷量持續(xù)增長，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將隨即逐步提升；2）鈉電池、麒麟電池和磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)相關(guān)企業(yè)。
風(fēng)險提示。新能源汽車下游不及預(yù)期風(fēng)險；新技術(shù)發(fā)展速度不及預(yù)期風(fēng)險。
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