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匯豐發(fā)研報指，百度集團(09888)于3月16日發(fā)布生成式對話產(chǎn)品文心一言(Ernie Bot)，指其具有多模態(tài)生成、中文理解、文學創(chuàng)作、商業(yè)文案創(chuàng)作、數(shù)理邏輯推算等特色。同日，百度港股收跌6%。在GPT-4推出后，市場對文心一言或期望過高。預(yù)先錄制的演講形式也造成懷疑。

該行尚未考慮文心一言的收入或利潤率影響，但接下來需要關(guān)注的是：1）用戶基礎(chǔ)/查詢數(shù)量的里程碑和用戶反饋，2）推出新的功能，提高準確性和有效性，3）將文心一言更廣泛地整合至百度產(chǎn)品中（如搜索、小度），4）資本支出計劃以應(yīng)對更廣泛的使用。該行認為，集團在大型語言模型(LLM)和自然語言處理(NLP)方面的領(lǐng)導地位，其在AI投資方面具有先發(fā)優(yōu)勢，搜索/知識方面的可觀數(shù)據(jù)和生態(tài)系統(tǒng)（650個文心一言合作伙伴）都有助于使其在競爭中脫穎而出。該行維持“買入”評級，將美股目標價從160美元上調(diào)至161美元。

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