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智通財經(jīng)APP觀察到，隨著印度阿達(dá)尼集團(tuán)持續(xù)陷入困境、且因此被迫取消集團(tuán)旗下旗艦公司阿達(dá)尼企業(yè)25億美元的股票發(fā)行，外國投資者和印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)已不掩飾對該集團(tuán)的問題可能將失去控制且蔓延至印度國內(nèi)市場的擔(dān)憂。

外國投資者正在減少對阿達(dá)尼集團(tuán)的風(fēng)險敞口，其中還有許多投資者減持了他們認(rèn)為估值過高的印度股市。而在知名做空機(jī)構(gòu)興登堡研究(Hindenburg Research)發(fā)布做空報告狙擊阿達(dá)尼集團(tuán)、對該集團(tuán)操縱股票、財務(wù)造假、債務(wù)過高等問題提出指控的一周后，印度央行和股市監(jiān)管機(jī)構(gòu)迅速采取行動，稱他們正在調(diào)查可能存在的違規(guī)行為和當(dāng)?shù)劂y行的風(fēng)險敞口。

資管巨頭Janus Henderson Investors旗下一只規(guī)模為10億美元的亞洲股利收益基金的經(jīng)理Sat Duhra表示，如果阿達(dá)尼集團(tuán)股票的暴跌引發(fā)更大的情緒轉(zhuǎn)變，那么印度股市的跌幅可能會擴(kuò)大。Sat Duhra表示：“印度股市在很大程度上是由一小部分公司推動的，市場情緒和資金流的任何變化都將對印度股市產(chǎn)生不成比例的影響，流動性更強(qiáng)的公司的股票會首先被賣出?！彼a(bǔ)充稱：“我們持有的印度股票的比例不到2%。在我們考慮增持之前，我們可能還會看到更嚴(yán)重的回調(diào)，尤其是考慮到近期的問題?！?/p>

自興登堡研究于1月24日發(fā)布做空報告以來，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的七家上市公司的市值已經(jīng)腰斬，蒸發(fā)了近1000億美元。此外，該集團(tuán)的高額債務(wù)也引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，該集團(tuán)的債務(wù)總額達(dá)到了2.2萬億盧比(約合268.6億美元)。不過，各大銀行表示，它們對該集團(tuán)的信貸敞口很小，該集團(tuán)的股票被少數(shù)人持有，共同基金的風(fēng)險敞口也很低。

印度Quantum Asset Management的基金經(jīng)理Pankaj Pathak表示：“所有人都在密切關(guān)注這些債務(wù)。不過，在國內(nèi)債券方面，我們幾乎看不到阿達(dá)尼集團(tuán)的問題對更廣泛的公司債市場有任何影響。”一位匿名的信貸基金經(jīng)理也表示：“這是一個引起恐慌的問題，但我認(rèn)為它不會變成一個信貸市場的問題?！薄爸挥邪⑦_(dá)尼集團(tuán)的市盈率高得離譜，這是問題的核心?！?/p>

隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入，銀行也在與該集團(tuán)保持距離。花旗的財富部門表示，已停止向客戶發(fā)放以阿達(dá)尼集團(tuán)證券為抵押的保證金貸款。瑞信據(jù)稱也采取了同樣的做法。

投資者紛紛遠(yuǎn)離印度股市，但仍在尋找回歸的機(jī)會。投資研究公司TS Lombard表示，對阿達(dá)尼集團(tuán)的指控“加速了我們預(yù)期的印度股市的下跌，因為外國投資者在中國重新開放之際重新平衡投資組合。但他也表示，印度股市的下跌將是有限的，原因有幾個，包括阿達(dá)尼集團(tuán)“太特殊了、不能失敗”。

新加坡module Asset Management的首席投資官Jimmy Lim表示：“就目前而言，我不認(rèn)為這是系統(tǒng)性風(fēng)險。我不認(rèn)為阿達(dá)尼集團(tuán)的問題會很快得到解決，因此，可能會有一段持續(xù)的時間供投資者來降低與該集團(tuán)直接和間接相關(guān)的風(fēng)險?！?/p>

景順全球市場策略師David Chao也預(yù)計，市場將出現(xiàn)一段時間的波動。他表示：“我們認(rèn)為短期內(nèi)不會出現(xiàn)違約，盡管我不認(rèn)為阿達(dá)尼集團(tuán)和興登堡研究之間會有任何形式的短期解決方案?！彼瑫r還指出，拋售將有助于使印度股票的估值回到投資者“更加可以接受的水平”?！斑@個問題對印度宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是有限的。我認(rèn)為，歸根結(jié)底，這是兩個商人之間的斗爭?！?/p>

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險敞口 外國投資者