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高盛發(fā)表研究報告指，香港去年住宅樓價累計下跌15%，成交量亦下滑37%，內(nèi)地開放邊境以及美聯(lián)儲加息即將結(jié)束的預(yù)期，正在提升行業(yè)復(fù)蘇的希望。從2022年10月底的水平來看，發(fā)展商的股價平均上漲34%，而當時的估值正處于歷史最低水平。然而，反彈幅度仍落后于恒生指數(shù)的47%增幅。發(fā)展商中，提供更高股息收益率或杠桿率更高的公司表現(xiàn)較好，新世界發(fā)展(0017.HK)、恒地(0012.HK)和嘉里(0683.HK)的漲幅高于長實集團(1113.HK)、新地(0016.HK)和信置(0083.HK)。
該行表示，由于負擔能力減弱，香港對樓市的需求相對供應(yīng)較弱。邊境開放可能會為香港帶來額外的需求，但由于高昂的印花稅仍然存在，且按揭利率在未來3到6個月內(nèi)仍將上揚，因此料利好因素將緩慢累積。該行認為，房地產(chǎn)行業(yè)周期長，一年的調(diào)整不足以讓實體市場見底，相信隨著經(jīng)濟前景改善及開放邊境，加上股市復(fù)蘇帶來的財富效應(yīng)，料2023財年的樓價將再下調(diào)10%(原預(yù)測跌15%)，而2024至25財年則各升4%(原預(yù)測為持平)。
該行將長實評級由“中性”上調(diào)至“買入”，維持新世界(600628)“買入”評級，維持ESR(1821.HK)及新意網(wǎng)(1686.HK)的“買入”評級。
