主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系,作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者,基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī),所以說(shuō)買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候,我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好,還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春??解決“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒(méi)有可持續(xù)性”的問(wèn)題?;鹧芯拷M會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。
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檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別,讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配,真正賺到公司阿爾法的錢(qián)。貝塔(β)的收益,往往是大盤(pán)上漲帶來(lái)的,不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法(α)能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng),基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。
李坤元在擔(dān)任泰達(dá)宏利市值優(yōu)選混合(162209)基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)-40.32%,平均年化收益率為-10.6%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有126次,其中盈利次數(shù)為91次,勝率為72.22%;翻倍級(jí)別收益有5次,翻倍率為3.97%。
以下為李坤元所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例:
重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解:
1、景嘉微(300474)(300474)翻倍案例:
李坤元管理的泰達(dá)宏利宏達(dá)混合A基金在16年1季度買(mǎi)入景嘉微,在持有1個(gè)季度后在16年2季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為438.95%,持有期間景嘉微在2015年到2016年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)18.36%。
2、寧德時(shí)代(300750)(300750)調(diào)倉(cāng)案例:
李坤元管理的中加優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A基金在20年4季度買(mǎi)入寧德時(shí)代,在持有1年又3個(gè)季度后在22年3季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為88.81%,持有期間寧德時(shí)代在2020年到2022年的中報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)499.97%。
3、安碩信息(300380)(300380)折戟案例:
李坤元管理的泰達(dá)宏利市值優(yōu)選混合基金在15年2季度買(mǎi)入安碩信息,在持有1個(gè)季度后在15年3季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為-58.27%,持有期間安碩信息在2014年到2015年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)37.82%。
通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例,我們可以看出基金經(jīng)理李坤元的阿爾法能力普通,中加醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式A(016756)基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。
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