主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

(資料圖片僅供參考)

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

吳邦棟在擔(dān)任華泰柏瑞創(chuàng)新混合（000967）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報112.56%，平均年化收益率為18.37%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有85次，其中盈利次數(shù)為68次，勝率為80.0%；翻倍級別收益有6次，翻倍率為7.06%。

以下為吳邦棟所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、中國中免（601888）翻倍案例：

吳邦棟管理的華泰柏瑞創(chuàng)新動力混合基金在20年2季度買入中國中免，在持有1年又1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為162.94%，持有期間中國中免在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達57.23%。

2、北方華創(chuàng)(002371)（002371）調(diào)倉案例：

吳邦棟管理的華泰柏瑞創(chuàng)新動力(310328)混合基金在21年2季度買入北方華創(chuàng)，在持有2個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為94.36%，持有期間北方華創(chuàng)在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達100.66%。

3、順豐控股(002352)（002352）調(diào)倉案例：

吳邦棟管理的華泰柏瑞精選回報混合基金在21年1季度買入順豐控股，在持有1個季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為-27.42%，持有期間順豐控股在2020年到2021年的年報營業(yè)總收入增幅達34.55%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理吳邦棟的阿爾法能力很強，我們給予華泰柏瑞景氣驅(qū)動混合A（015970）基金“買入”評級。

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