21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 韓迅 上海報(bào)道
(資料圖)
擴(kuò)張幾乎是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上每一個(gè)環(huán)節(jié)的“必修課”，上機(jī)數(shù)控(603185)（603185.SH）更是將這種“從上到下”的擴(kuò)產(chǎn)演繹到了極致。
8月29日晚，上機(jī)數(shù)控發(fā)布2022年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約114.56億元，同比增加219.35%；歸母凈利潤(rùn)約15.76億元，同比增加85.52%；“扣非”歸母凈利潤(rùn)約13.23億元，同比增長(zhǎng)65.57%。
今年以來(lái)，上機(jī)數(shù)控對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行一體化布局，除去組件環(huán)節(jié)，該公司布局范圍包括“從工業(yè)硅、硅料，到硅片，再到電池片”，這種大規(guī)模的擴(kuò)張或是因?yàn)樯蠙C(jī)數(shù)控不想再“受制于人”。
預(yù)付款大增近六成力保供應(yīng)
在2022年之前，上機(jī)數(shù)控在光伏產(chǎn)業(yè)布局上僅有單晶硅業(yè)務(wù)，產(chǎn)能大約在30GW。
但是由于光伏下游的裝機(jī)需求持續(xù)增長(zhǎng)，使得原材料供不應(yīng)求，硅料價(jià)格一路上漲，作為硅片企業(yè)的上機(jī)數(shù)控難免“受制于人”，這從預(yù)付賬款就可以一窺端倪。
上機(jī)數(shù)控2022年半年報(bào)顯示，公司預(yù)付賬款達(dá)到13.03億元，較2021年末增加了4.87億元，增幅達(dá)到59.58%。預(yù)付款前五名中有4家是硅料企業(yè)，分別是大全能源（688303.SH）、上海東方希望能源控股有限公司（隸屬于東方希望集團(tuán)）、江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司（隸屬于協(xié)鑫集團(tuán)）和新特能源（01799.HK）。
其中，預(yù)付給大全能源的金額最多，達(dá)到7.85億元，占預(yù)付款期末余額的60.26%；其次是上海東方希望能源控股有限公司，約為1.77億元，占比約為13.60%。
“7個(gè)多億的預(yù)付款給大全能源，放在銀行吃利息也不少了?！苯K某光伏資深人士戲言，對(duì)于上機(jī)數(shù)控這種硅片企業(yè)來(lái)說(shuō)，要么默默承受，要么自己做硅料，“從目前來(lái)看，光伏企業(yè)未來(lái)的商業(yè)化模式將趨向于一體化。”
或是為了解決這種情況，也為保障硅料的供應(yīng)，上機(jī)數(shù)控在今年2月下旬宣布擬投資118億元在內(nèi)蒙古包頭市固陽(yáng)縣投資建設(shè)“年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純工業(yè)硅及10萬(wàn)噸高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目”。
上機(jī)數(shù)控2022年半年報(bào)顯示，報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款為2.71億元，較上年期末增加約1.41億元，增幅為108.96%。
前五名的應(yīng)收賬款情況是通合新能源（金堂）有限公司（下稱(chēng)通合新能源）約為0.88億元，占應(yīng)收賬款余額期末總數(shù)的23.23%；江蘇通蘇匯新能源科技有限公司約為0.43億元，占比為11.32%；揚(yáng)州續(xù)笙新能源科技有限公司（下稱(chēng)續(xù)笙新能源）約為0.42億元，占比為11.10%；通威太陽(yáng)能(000591)（成都）有限公司約為0.42億元（下稱(chēng)通威太陽(yáng)能成都公司），占比10.99%；浙江愛(ài)旭太陽(yáng)能科技有限公司（隸屬于愛(ài)旭股份）約為0.40億元，占比為10.49%。
啟信寶數(shù)據(jù)顯示，通合新能源的股權(quán)比例是通威太陽(yáng)能有限公司（隸屬于通威股份(600438)）持股65%、天合光能持股35%。
如此看來(lái)，上機(jī)數(shù)控主要向上游的大全能源等硅料企業(yè)采購(gòu)，然后將硅片銷(xiāo)售給下游的通威股份、愛(ài)旭股份等企業(yè)。
一體化戰(zhàn)略完成
有了硅料保障，上機(jī)數(shù)控開(kāi)始擴(kuò)張硅片產(chǎn)能，2022年6月，該公司預(yù)計(jì)投資148億元建設(shè)“年產(chǎn)40GW單晶硅拉晶及配套生產(chǎn)項(xiàng)目”。
國(guó)聯(lián)證券研報(bào)認(rèn)為，該項(xiàng)目有望進(jìn)一步提高上機(jī)數(shù)控的硅片市場(chǎng)占有率，預(yù)計(jì)到明年公司將擁有70GW硅片產(chǎn)能。
到了今年8月，上機(jī)數(shù)控又宣布，擬于徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資150億元建設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)園，建設(shè)“年產(chǎn)25GW單晶硅切片及年產(chǎn)24GW的N型高效晶硅電池生產(chǎn)項(xiàng)目”，這意味著上機(jī)數(shù)控將首次向下游布局光伏電池項(xiàng)目。
在公告中，上機(jī)數(shù)控表示，“本次投資項(xiàng)目是公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要組成部分，公司在借助徐州當(dāng)?shù)卣呒爱a(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢(shì)下，進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)規(guī)模的同時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸，拓展建設(shè)TOPCON、異質(zhì)結(jié)等N型電池產(chǎn)能?！?/p>
浙商證券(601878)研報(bào)認(rèn)為，假設(shè)切片業(yè)務(wù)1分/W凈利潤(rùn)、N型電池8分/W凈利潤(rùn)，如滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)下，測(cè)算合計(jì)為上機(jī)數(shù)控的中長(zhǎng)期潛在業(yè)績(jī)?cè)龊?1.7億元/年?！巴瑫r(shí)，公司一體化布局將帶來(lái)環(huán)節(jié)間的潛在成本節(jié)約、也將進(jìn)一步增厚公司綜合業(yè)績(jī)?！?/p>
上機(jī)數(shù)控2022年半年報(bào)顯示，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)6.4億元、同比增長(zhǎng)312%、占營(yíng)收比5.5%，主要是“公司持續(xù)加強(qiáng)對(duì)N型硅片研發(fā)，自主研發(fā)了半導(dǎo)體碳化硅切片機(jī)，向N型電池領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。”
為何一定要選擇“一體化戰(zhàn)略”？8月30日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者給上機(jī)數(shù)控董秘莊柯杰、證代趙芹發(fā)去了采訪郵件，但是截至發(fā)稿時(shí)尚未得到對(duì)方回復(fù)。
隨著一番擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃宣布之后，上機(jī)數(shù)控實(shí)際上已經(jīng)完成了“工業(yè)硅（15萬(wàn)噸自建+15萬(wàn)合資）+硅料（10萬(wàn)噸自建+10萬(wàn)合資）+硅片（70GW）+電池（24GW）”一體化規(guī)劃布局。
關(guān)鍵詞： 有限公司 應(yīng)收賬款 預(yù)付賬款
