光大證券(601788)發(fā)布研究報(bào)告稱，2022年7月21日，網(wǎng)信辦宣布對(duì)滴滴處以罰款80.26億元，標(biāo)志著監(jiān)管對(duì)于滴滴網(wǎng)絡(luò)安全審查的案件核查已經(jīng)結(jié)束，未來互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)整改工作有望進(jìn)入加速收尾階段，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管再次傳遞出積極信號(hào)。政策利好市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，互聯(lián)網(wǎng)板塊估值有望持續(xù)修復(fù)，利好頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。推薦：騰訊控股(00700)、網(wǎng)易-S(09999)。
滴滴事件回顧：滴滴事件從開啟網(wǎng)絡(luò)安全審查到宣布處罰結(jié)果耗時(shí)1年。
(資料圖片)
1)21年7月2日，國家網(wǎng)信辦公告為防范國家數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家安全，依法對(duì)“滴滴出行”實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查，在接受審查期間停止新用戶注冊(cè);7月4日、9日，國家網(wǎng)信辦公告“滴滴出行”App、“滴滴企業(yè)版”等25款A(yù)pp存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息問題，通知應(yīng)用商店下架“滴滴出行”及其他25款A(yù)pp，要求公司進(jìn)行整改。
2)22年6月2日，滴滴的退市決定正式生效。
3)22年6月6日《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道我國將完成對(duì)滴滴的網(wǎng)絡(luò)安全調(diào)查并將解除相關(guān)APP新用戶禁令，市場(chǎng)猜測(cè)監(jiān)管對(duì)滴滴案件的調(diào)查進(jìn)入了尾聲階段。4)22年6月29日，滿幫集團(tuán)、BOSS直聘分別宣布，經(jīng)報(bào)網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室同意，即日起恢復(fù)“運(yùn)滿滿”、“貨車幫”、“BOSS直聘”的新用戶注冊(cè)。
網(wǎng)信辦宣布對(duì)滴滴處罰結(jié)果的意義：
1)滴滴案件是網(wǎng)絡(luò)安全審查第一案，網(wǎng)信辦宣布對(duì)滴滴處以罰款80.26億元，表明監(jiān)管對(duì)于滴滴網(wǎng)絡(luò)安全審查案件長(zhǎng)達(dá)1年的調(diào)查審核已經(jīng)結(jié)束。
2)80.26億元的處罰力度低于市場(chǎng)預(yù)期。此前市場(chǎng)預(yù)期滴滴已經(jīng)預(yù)留100億元用于潛在罰款，21年阿里“二選一”遭國內(nèi)反壟斷史182.28億元的最高罰款;相比之下，此次網(wǎng)信辦對(duì)滴滴的罰款金額低于預(yù)期，順應(yīng)了4月29日政治局會(huì)議表明“完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改”“支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。
3)事件表明滴滴等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的整改已經(jīng)進(jìn)入了尾聲，滴滴未來有望重啟上市流程，螞蟻事件等標(biāo)志性案件的調(diào)查也有望盡快落地。
4)滴滴案件涉及國家安全，違反《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》，處罰的落地起到一定的警示作用，有利于引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)運(yùn)營，促進(jìn)企業(yè)健康規(guī)范有序發(fā)展。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管政策展望：22年以來互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策重點(diǎn)由“規(guī)范”轉(zhuǎn)向“發(fā)展”。4月29日政治局會(huì)議表明“促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管，出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”。
1)滴滴標(biāo)志性整改事件的落地，向市場(chǎng)傳遞了積極的信號(hào);我們認(rèn)為，未來“常態(tài)化監(jiān)管”將更加規(guī)范、透明、可預(yù)期;
2)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)支持性具體措施有望在近期出臺(tái)，重點(diǎn)關(guān)注游戲、直播領(lǐng)域;建議關(guān)注下周中央政治局工作會(huì)議，預(yù)計(jì)會(huì)再次表態(tài)促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)“發(fā)展”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、用戶流失嚴(yán)重。
關(guān)鍵詞： 網(wǎng)絡(luò)安全 光大證券 健康發(fā)展
