[ 通過第三方企業(yè)，采取每季度期初借款、期末償還的方式，2019年至2022年4月，控股股東累計占用人福醫(yī)藥(600079)近60億元資金。 ]
在各地樓市觀望情緒濃厚之際，麻醉藥龍頭A股公司人福醫(yī)藥卻在巨資買房。
【資料圖】
今年3月份，人福醫(yī)藥一口氣買下了總面積超過14萬平方米的房產(chǎn)，總價達到16.4億元，接近公司3月底賬面貨幣資金的一半。然而，如此重大的交易，該公司直到交易基本完成三個月后的6月初，在監(jiān)管追問之下，才對外披露此事。
買房的交易對象是人福醫(yī)藥原子公司。這家前子公司的現(xiàn)股東，與人福醫(yī)藥控股股東同時持有多家企業(yè)股權(quán)。控股股東長期占用人福醫(yī)藥資金。通過第三方企業(yè)，采取每季度期初借款、期末償還的方式，2019年至2022年4月，控股股東累計占用人福醫(yī)藥近60億元資金。
就是在人福醫(yī)藥收回占用資金的3、4月間，控股股東的債務危機開始爆發(fā)，并發(fā)生了上市公司巨額資金向前子公司買房的事件。
大手筆買房的同時，人福醫(yī)藥自身的資金狀況并不樂觀。截至今年3月底，包括大股東占用資金在內(nèi)，公司賬面貨幣資金不到35億元，而其同期短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負債，就接近100億元，全年需要償還的流動負債達到90億元。
“全款”買房未披露引監(jiān)管問詢
人福醫(yī)藥6月22日公告稱，根據(jù)經(jīng)營需要，經(jīng)公司董事會審議通過，上市公司及四家子公司共計向武漢珂美立德生物醫(yī)藥有限公司（下稱“珂美立德”）購買16.45億元的物業(yè)資產(chǎn)，對應購買總面積超過14.1萬平方米。
人福醫(yī)藥此次買房的四家子公司，分別為全資子公司武漢人福醫(yī)藥有限公司（下稱“武漢人福”）、武漢人福創(chuàng)新藥物研發(fā)中心有限公司（下稱“人福新藥”）、武漢天潤健康產(chǎn)品有限公司（下稱“天潤健康”）以及控股子公司宜昌人福藥業(yè)有限公司（下稱“宜昌人福”），購買金額分別為5.11億、4.68億、3.9億元和2.77億元。
一口氣買這么多的房子，人福醫(yī)藥自己的資金，卻并不寬裕。截至去年底，該公司貨幣資金余額為51億元，今年3月底則降至34.98億元。買房需要動用的資金，已相當于同期貨幣資金余額的近50%。
不過，人福醫(yī)藥董事會同意購買上述房產(chǎn)，只是對既成事實進行了“追認”。早在今年3月初，該公司就與珂美立德簽訂合同，并支付了大部分房款。
值得注意的是，對于此次資產(chǎn)購買行為，人福醫(yī)藥并未在交易前履行任何內(nèi)部決策程序，事先也沒有公開披露。而是交易完成兩個多月后，6月初監(jiān)管問詢時才對外公開。
按照人福醫(yī)藥的說法，此次交易經(jīng)董事會通過后，無須提交股東大會審議。但事實是否果真如此？
根據(jù)人福醫(yī)藥今年4月修訂的公司章程第17條規(guī)定，交易總額、成交金額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn) 50%以上，絕對金額超過5000萬元；交易產(chǎn)生的利潤占公司最近一個會計年度審計凈利潤50%以上、絕對金額超過500萬元；交易標的最近一個會計年度主營業(yè)務收入、利潤，占公司同期營收50%以上，絕對金額分別超過5000萬元、500萬元的交易，均需公司股東大會審議。
年報披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，人福醫(yī)藥總資產(chǎn)為345億元，凈資產(chǎn)131.5億元，營業(yè)收入204億元，凈利潤13.9億元，此次買房的總金額，雖未觸及上述資產(chǎn)比例規(guī)定，但絕對金額遠超其公司章程設定的下限。
為何急付巨額房款
截至今年3月底，人福醫(yī)藥上述四家子公司，已支付的房款合計達14.7億元左右，占全部合同金額的85%以上。
人福醫(yī)藥此次購買的房產(chǎn)，用于辦公的面積約12.5萬平方米，而截至2021年底，人福醫(yī)藥員工總數(shù)為15746人。宜昌人福購買的約1.61萬平方米，雖為住宅用途，但卻全部是獨棟公寓和人才公寓，單價高達7.04萬元/平方米。
人福醫(yī)藥稱，此次購買的房產(chǎn)，將用于其湖北醫(yī)藥商業(yè)總部、生物醫(yī)藥雙創(chuàng)基地、醫(yī)藥電商、高端人才引進等重點項目，僅宜昌人福就計劃在“十四五”期間引進領軍人才、碩士、博士共計700余人。
不過，大比例付款買來的房子，并不是現(xiàn)房，而是以期房為主，目前還處于施工階段，交房時間大部分在2023年6月和10月。由于存在工程安排不及預期等因素，可能出現(xiàn)不能按期交付的風險。
珂美立德曾是人福醫(yī)藥子公司。年報顯示，2018年底，人福醫(yī)藥間接持有珂美立德100%股權(quán)。2019年8月，該公司將所持珂美立德股權(quán)，全部轉(zhuǎn)讓給武漢當璟商業(yè)管理有限公司（下稱“當璟商業(yè)”）。
第三方信息顯示，2018年12月，珂美立德股權(quán)就已變更，人福醫(yī)藥及另外兩家股東退出，當璟商業(yè)成為該公司唯一股東。
急于支付房款，可能與珂美立德資金緊張有關。截至去年12月底，人福醫(yī)藥長期權(quán)益往來款余額2.61億元，主要為珂美立德的欠款本息。公司稱，經(jīng)過催收，珂美立德已在報告期后償還上述欠款。
而記者梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，上述這筆欠款在2019年8月就已形成。人福醫(yī)藥稱，珂美立德前期處于項目開發(fā)階段，資金緊張。
根據(jù)第三方信息，去年12月以來，珂美立德因房屋買賣、裝修合同糾紛已數(shù)次被起訴。
間接“輸血”大股東？
雖然不再有直接股權(quán)聯(lián)系，但經(jīng)由現(xiàn)股東當璟商業(yè)，珂美立德與人福醫(yī)藥及其控股股東武漢當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司（下稱“當代集團”），仍有千絲萬縷的聯(lián)系。
第三方信息顯示，當璟商業(yè)成立于2018年10月。當年11月，該公司出資30%，與長江建投集團地產(chǎn)開發(fā)公司、武漢當代地產(chǎn)開發(fā)有限公司（下稱“當代地產(chǎn)”）一起，發(fā)起成立了武漢長江建投當代置業(yè)有限公司。當代地產(chǎn)是武漢當代城市建設發(fā)展有限公司（下稱“當代建設”）全資子公司，當代建設則由當代集團100%持股。
當璟商業(yè)與當代集團的交集，還不止于此。2020年，當璟商業(yè)作為股東之一，與三特索道(002159)、重慶文林旅游發(fā)展有限公司共同發(fā)起成立了武漢當代文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團。其中，當璟商業(yè)、三特索道分別持股20%、30%。
三特索道也是當代集團成員之一。截至今年3月底，當代集團、當代建設分別持有三特索道3.85%、37.5%的股份。
就在人福醫(yī)藥向珂美立德買房期間，當代集團通過信用擔保賬戶持有的人福醫(yī)藥2811.6萬股，在3月29日至4月15日，被中信證券(600030)強制平倉。所持三特索道部分股權(quán)，也在3月29日被強平。
隨后，當代集團的流動性危機爆發(fā)，債券出現(xiàn)違約。4月1日，經(jīng)持有人會議同意，當代集團可在4月3日前兌付4月6日到期的2019年第一期中票10%本息，剩余90%本金展期一年，展期期間7.5%的票面利率不變。但先行兌付的10%債券本息，到4月6日也未能兌付，由此構(gòu)成正式違約。
上述債券違約還引發(fā)了多只債券的交叉違約， “當代系”多家企業(yè)的主體信用評級，先后被聯(lián)合資信、大公國際等評級機構(gòu)下調(diào)，其中當代集團的主體評級由A下調(diào)為C。
根據(jù)人福醫(yī)藥披露，截至6月初，僅當代集團本部存續(xù)債券余額合計就達到68.54億元，今年到期或可能贖回的余額亦達40.74億元，其中4、5月份到期債券余額16億元，集中償債壓力很大。
早在陷入流動性困局前，當代集團就長期占用人福醫(yī)藥資金。2019年至2022年，最高時點占用金額分別達1億元、13.73億元、22.33億元和 22.92億元。
今年3、4月間，人福醫(yī)藥收回了當代集團占用的資金本息24.2億元。截至6月9日，已使用18.5億元，用途包括向子公司撥付約12.15億元，增資公司股權(quán)1.45億元、償還銀行貸款本息8.17億元。
有業(yè)內(nèi)人士向記者分析，雖然占用資金已全部收回，但按照上述財務數(shù)據(jù)測算，通過買房，大部分資金可能又重新回流到了大股東手中。而這種“輸血”手法，與當代集團此前非經(jīng)營性占用人福醫(yī)藥資金如出一轍。
年報數(shù)據(jù)顯示，2021年，人福醫(yī)藥收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金中“資金往來”總金額81.3億元，支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金中“資金往來”項目總金額則達81.7億元。專業(yè)人士分析認為，這樣的操作實質(zhì)是大股東通過第三方企業(yè)向上市公司借款、還款本金及利息。
而根據(jù)人福醫(yī)藥披露， 當代集團占用資金是通過第三方企業(yè)。從2019年起，當代集團就要求人福醫(yī)藥與指定企業(yè)簽訂借款合同，并將相應數(shù)額的資金匯入指定企業(yè)，每季度期初借款、期末償還，從而形成非經(jīng)營性資金占用。
自身資金面窘境
一邊甩賣資產(chǎn)，一邊卻被控股股東不斷“抽血”。
從去年下半年開始，人福醫(yī)藥就開始甩賣資產(chǎn)，而且甩賣的均是與主業(yè)相關的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。
人福醫(yī)藥去年11月10日公告，全資子公司人福新加坡計劃以2億美元的價格，轉(zhuǎn)讓樂福思集團40%股權(quán)。公開資料顯示，樂思福集團是杰士邦等多個知名衛(wèi)生防護品牌的母公司。隨后，該公司又在11月19日披露，以10.26億元的價格，轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險2.52%股權(quán)。
2022年以來，資產(chǎn)甩賣仍在繼續(xù)。今年1月，人福醫(yī)藥子公司人福美國，以1.74億美元的價格，轉(zhuǎn)讓了持有的漢德人福24.57%股權(quán)。此后，該公司又在4月初披露，擬以21.24億元的價格，轉(zhuǎn)讓天風證券(601162)7.85%的股權(quán)。
在這種情況下，當代集團占用的資金規(guī)模，還在不斷攀升。根據(jù)披露，今年前4個月，當代集團占用的資金余額增加到22.92億元，超過上年全年占用最高時點的金額。
然而， 人福醫(yī)藥自身的現(xiàn)金流，卻可能也已經(jīng)處于近乎“見底”的狀態(tài)。
披露數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，人福醫(yī)藥有息債務合計123.4億元，其中短期借款68.51億元、一年內(nèi)到期的非流動負債23.21億元，僅利息費用就達5.57億元。到今年3月底，其短期借款余額就達到76.5億元，一年內(nèi)到期的非流動負債23.1億元。而3月末，人福醫(yī)藥貨幣資金余額僅有35億元左右，在2022年內(nèi)，該公司一年內(nèi)到期的有息債務總額高達約90億元，償債資金存在巨大缺口。
上述貨幣資金，已經(jīng)包含了當代集團占用部分。扣除這些已占用資金后，其實際可用資金更少。
根據(jù)人福醫(yī)藥披露，截至2021年底，剔除當代集團占用、受限的2.94億元之后，其實際可支配資金僅有25.73億元。由于收回了被占用的24億余元資金本息，今年3月底其可支配資金可能接近賬面顯示的余額35億元。但若扣除隨后使用的18.5億元，則實際可支配資金可能就比較有限了。
人福醫(yī)藥稱，該公司已預留1.5個月的還款資金約11.25億元，用于信貸的滾動償還。此外，公司還擁有大量規(guī)模以上、賬齡大多在一年以內(nèi)、可變現(xiàn)能力強的應收款。截至去年底，公司應收款余額為64.47億元，今年3月底則為74.58億元。
這些資金是否能滿足償債需求？人福醫(yī)藥表示，轉(zhuǎn)讓天風證券股權(quán)的資金中，第一、第二筆轉(zhuǎn)讓款13.2億元，將用于償還銀行貸款并解押后者股權(quán)質(zhì)押，剩余8.04億元全部用于償還有息債務。
