開源證券發(fā)布研究報(bào)告稱，光伏已經(jīng)進(jìn)入全面平價(jià)發(fā)展大時(shí)代，在碳中和大背景下，光伏未來裝機(jī)空間廣闊，目前下游電站在IRR合理的時(shí)間段，光伏裝機(jī)需求接近于“無限”，行業(yè)的需求端持續(xù)向好，要更為關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配與新技術(shù)的布局機(jī)會。該行看好供需格局改善的組件及電池、新技術(shù)、核心成長等方向。

展望2022年，該行建議重視供需格局改善的環(huán)節(jié)、新技術(shù)成長方向、核心成長等方向，主要看好三個方面：1)短期看好組件、電池等供需格局改善的環(huán)節(jié)。隨著2022年硅料產(chǎn)能的逐步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤將會重新分配，該行認(rèn)為組件、電池環(huán)節(jié)的盈利最差的時(shí)期已經(jīng)過去，未來盈利能力有望持續(xù)回升，隆基股份(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)、愛旭股份(600732.SH)、中來股份(300393)(300393.SZ)等公司受益;

(2)中期看好技術(shù)進(jìn)步帶來的增量機(jī)會。技術(shù)創(chuàng)新推動行業(yè)成本下降，進(jìn)一步打開行業(yè)空間、優(yōu)化競爭格局，高效電池技術(shù)、顆粒硅、戶用光儲等均存在技術(shù)和應(yīng)用突破空間，晶科能源(JKS.US)、保利協(xié)鑫能源(03800)、禾邁股份(688032.SH)、德業(yè)股份(605117.SH)、邁為股份(300751)(300751.SZ)等公司受益;

(3)長期看好核心成長的環(huán)節(jié)。按照競爭優(yōu)勢、行業(yè)集中度看好受益于硅片擴(kuò)產(chǎn)的金剛線環(huán)節(jié)，競爭格局較好的硅片環(huán)節(jié)，龍頭優(yōu)勢顯著的膠膜、光伏玻璃、硅料等環(huán)節(jié)，龍頭公司有望穿越周期成長，美暢股份(300861.SZ)、中環(huán)股份(002129)(002129.SZ)、福斯特(603806)(603806.SH)、福萊特(601865)(601865.SH)、通威股份(600438)(600438.SH)等公司受益。

報(bào)告中稱，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本提效，分布式大市場、電力市場化改革等后周期機(jī)會凸顯，尤其是屋頂分布式和儲能。光伏天然適合分布式，目前BIPV、風(fēng)光儲配套政策已出臺，后續(xù)靜待相關(guān)企業(yè)業(yè)績增量釋放，正泰電器(601877.SH)、晶科科技(601778.SH)、林洋能源(601222)(601222.SH)等公司受益。

該行提到，政策利好分布式光伏，市場需求旺盛，發(fā)展前景明朗。新能源背景下電力系統(tǒng)對儲能配備需求加大，地方儲能相關(guān)政策陸續(xù)出臺。展望2022年，儲能市場或成各家企業(yè)提升各自市場份額的重要部分，提前布局儲能領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望受益。此外，氫能具有廣闊的發(fā)展空間，可再生能源電解制氫是重要的技術(shù)方向，光伏制氫技術(shù)值得期待。陽光電源(300274.SZ)、固德威(688390.SH)等公司受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期;裝機(jī)需求低于預(yù)期;光伏市場競爭加劇。

關(guān)鍵詞： 利潤分配 長期看好 相關(guān)企業(yè)