數(shù)字化、智能化、規(guī)模化、平臺(tái)化、個(gè)性化等成為商業(yè)領(lǐng)域高頻重點(diǎn)話題。越來越多的企業(yè)意識(shí)到：數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的并不只是發(fā)展的機(jī)遇，更是生機(jī)。

致遠(yuǎn)互聯(lián)是一家專注于協(xié)同管理軟件領(lǐng)域的公司。公司主營(yíng)企業(yè)級(jí)管理軟件，為客戶提供協(xié)同管理軟件產(chǎn)品、解決方案、協(xié)同管理平臺(tái)及云服務(wù)。公司2021年第三季度和訊SGI為81分，與2021年第二季度評(píng)分持平。公司SGI評(píng)分2020年第一季度和2021年第一季度都處于低點(diǎn)，這與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)呈季節(jié)性波動(dòng)關(guān)系密切。

圖：致遠(yuǎn)互聯(lián)和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分

2021年凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)18.50%

近日，致遠(yuǎn)互聯(lián)發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.31億元，同比上漲35.11%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.28億元，同比上漲18.50%；基本每股收益為1.66元；歸屬于母公司股東的每股凈資產(chǎn)為18.45元。

來源：致遠(yuǎn)互聯(lián)2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告

對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，致遠(yuǎn)互聯(lián)在公告中表示主要有三個(gè)原因：第一，行業(yè)需求變化。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，“十四五規(guī)劃”帶來數(shù)字化轉(zhuǎn)型和建設(shè)數(shù)字政府的巨大機(jī)會(huì)，市場(chǎng)快速發(fā)展，產(chǎn)品需求量上升。第二，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升。公司加大研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入同比增長(zhǎng)超過 50%，產(chǎn)品性能大幅提升，信創(chuàng)產(chǎn)品能力進(jìn)一步加強(qiáng)，通過產(chǎn)品平臺(tái)及低代碼能力滿足客戶需求，推動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。第三，營(yíng)銷投入加大：擴(kuò)大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局，加大營(yíng)銷資源投放，優(yōu)化商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)，使得公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

關(guān)于歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.44%，公司表示，主要因?yàn)楣鹃e置資金管理主要類型為銀行定期存款和通知存款，存款利息增加。

事實(shí)上，致遠(yuǎn)互聯(lián)近年來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定。從下圖可以看出，從2016年開始，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)一直處于增長(zhǎng)狀態(tài)。綜合幾年的業(yè)績(jī)情況，公司發(fā)展?fàn)顩r良好。

數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、同花順(300033)問財(cái)

毛利率較高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入季節(jié)性波動(dòng)明顯

從毛利率和凈利率角度，分析致遠(yuǎn)互聯(lián)的盈利潛力。毛利率較高是軟件行業(yè)的顯著特點(diǎn)之一。致遠(yuǎn)互聯(lián)的毛利率幾年來一直維持在70%以上。從圖中可以看出，從2016年開始，公司的毛利率一直比較穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、同花順問財(cái)

公司的凈利率有逐年提升的趨勢(shì)。從圖中不難看出，從2016年到2020年，公司的凈利率逐步走高。由此可見，公司產(chǎn)品的盈利能力在不斷提升，盈利潛力比較不錯(cuò)。

公司產(chǎn)品的綜合毛利率水平較高，跟公司的業(yè)務(wù)模式有直接的關(guān)系。公司產(chǎn)品的成本支出主要為員工薪酬、外包服務(wù)成本、商品采購(gòu)和第三方產(chǎn)品，成本支出占收入的比例較低，因此公司產(chǎn)品的毛利率整體較高。

公司的主要產(chǎn)品和服務(wù)分為兩大類，包括協(xié)同管理軟件產(chǎn)品類和技術(shù)服務(wù)類。公司的客戶包括企事業(yè)單位和政府機(jī)構(gòu)，這些單位通常會(huì)在上年末編制下一年信息化采購(gòu)計(jì)劃并確定預(yù)算額，次年上半年啟動(dòng)項(xiàng)目、年中進(jìn)行采購(gòu)、年末組織驗(yàn)收。這就導(dǎo)致了公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)。公司一般上半年確認(rèn)的收入較少，下半年尤其是第四季度確認(rèn)的收入較多。

堅(jiān)定執(zhí)行“云轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略，研發(fā)投入同比增超50%

致遠(yuǎn)互聯(lián)注重研發(fā)，持續(xù)加大研發(fā)投入。近幾年來，公司的研發(fā)投入持續(xù)增加。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重雖然在2018年和2019年略有下降，但在2020年這一情況改善，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重有所回升，達(dá)到近幾年的新高。

來源：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、同花順問財(cái)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至到2021年上半年，公司研發(fā)人員的數(shù)量為471人，研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例21.08%，研發(fā)人員薪酬合計(jì)6255.02萬元。從教育程度角度來分析，公司研究生為22人，本科生402人。這些數(shù)據(jù)相比上年同期都有不同程度的提升。

來源：致遠(yuǎn)互聯(lián)2020年半年度報(bào)告

2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2021年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)超過50%，產(chǎn)品性能大幅提升，信創(chuàng)產(chǎn)品能力進(jìn)一步加強(qiáng)，通過產(chǎn)品平臺(tái)及低代碼能力滿足客戶需求，推動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。公司堅(jiān)定執(zhí)行“云轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略，持續(xù)加大投入新一代協(xié)同管理技術(shù)平臺(tái)V8的研發(fā)。

不論從自身業(yè)績(jī)來看還是從行業(yè)發(fā)展前景來看，致遠(yuǎn)互聯(lián)都有一定的發(fā)展?jié)摿?，多?shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。不過，公司股價(jià)目前處于下跌趨勢(shì)，近期的平均成本為57.19元，股價(jià)在成本上方運(yùn)行。

關(guān)鍵詞： 營(yíng)業(yè)收入 公司產(chǎn)品 同比增長(zhǎng)