執(zhí)意“染醬”的海南椰島近日宣布，將進(jìn)一步剝離非酒類業(yè)務(wù)。
3月3日，海南椰島發(fā)布公告，擬公開征集交易對象，協(xié)議轉(zhuǎn)讓全資子公司海南洋浦椰島淀粉工業(yè)有限公司100%股權(quán)。
公告顯示，本次淀粉工業(yè)100%股權(quán)擬以不低于1元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，同時(shí)受讓方需代淀粉工業(yè)償還應(yīng)付公司及下屬公司債務(wù)5352.88萬元。本次轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)的目的，是為了提升海南椰島酒類業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓回收的資金將主要用于補(bǔ)充海南椰島的流動(dòng)資金，支持酒類業(yè)務(wù)的發(fā)展。
超5億推廣費(fèi)用 VS 個(gè)位數(shù)月銷量
類似剝離非酒類業(yè)務(wù)的舉動(dòng)在2021年11月也有一例，當(dāng)時(shí)海南椰島擬以不低于2.07億元的價(jià)格公開掛牌轉(zhuǎn)讓參股公司陽光置業(yè)40%股權(quán)，目的同樣是專注酒業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展。
那么，專注酒業(yè)業(yè)務(wù)的海南椰島業(yè)績?nèi)绾危?/p>
根據(jù)海南椰島2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年度錄得凈利潤-5500萬元到-6500萬元，業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧。
對于業(yè)績預(yù)虧的原因，海南椰島解釋為：2021年度公司重塑椰島品牌，穩(wěn)步推進(jìn)鹿龜酒、海王酒和白酒的戰(zhàn)略布局，通過各種廣告宣傳及會(huì)議推廣等形式加大對產(chǎn)品及品牌的宣傳力度，當(dāng)期產(chǎn)生的廣告及會(huì)議推廣費(fèi)較大，但產(chǎn)品的市場效益存在滯后性，故本年度產(chǎn)生較大經(jīng)營虧損。
從財(cái)報(bào)來看，海南椰島的虧損主要發(fā)生在下半年——2021年上半年，公司錄得凈利潤1585.57萬元；但是到了第三季度，公司前三季度的凈利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，降為-1276.51萬元。
這或許和公司下半年大步入局白酒行業(yè)關(guān)聯(lián)緊密。
2021年6月，海南椰島和糊涂酒業(yè)共同出資3億元設(shè)立椰島糊涂酒業(yè)，其中，海南椰島出資2.4億元，占注冊資本的80%。
設(shè)立椰島糊涂酒業(yè)后，公司開始打造醬香型白酒新品牌“貴臺(tái)酒”。2021年12月，椰島糊涂酒業(yè)通過牽手“頂流明星”、與主流電視媒體合作等方式推廣“貴臺(tái)酒”，推廣費(fèi)用合計(jì)超過5億元。
然而，龐大的推廣費(fèi)用似乎沒有帶來相應(yīng)的效益。在淘寶、京東等主流電商平臺(tái)上，貴臺(tái)酒的月銷量僅為個(gè)位數(shù)。
（圖源：天貓椰島官方旗艦店）
而在海南椰島官網(wǎng)上，貴臺(tái)年份酒顯示即將上架，銷路如何還未可知。
（圖源：海南椰島官網(wǎng)）
執(zhí)意“染醬”殺進(jìn)紅海猶如虎口奪食？
值得一提的是，在設(shè)立椰島糊涂酒業(yè)之初，海南椰島曾表示，“將在未來五年內(nèi)向糊涂酒業(yè)總注資50億元，協(xié)助糊涂酒業(yè)打造成為仁懷第二大醬香酒企業(yè)”。
然而，作為一家盈利能力不佳的上市企業(yè)，海南椰島2016年至2021年的凈利潤總和為負(fù)數(shù)，并且截至目前沒有募資消息傳出，50億元的投資款將從何而來？這值得投資者關(guān)注。
從行業(yè)大環(huán)境來看，海南椰島擬投資50億打造仁懷第二大醬香酒企業(yè)的構(gòu)想似乎也有些冒進(jìn)。
近兩年白酒行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)加速成風(fēng)，并且大多集中在醬香型白酒領(lǐng)域。據(jù)申港證券研報(bào)，水井坊(600779)、瀘州老窖(000568)、貴州茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)、今世緣(603369)等老牌酒企均有擴(kuò)產(chǎn)醬香型白酒的項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃。東興證券預(yù)測，按照目前公布的醬酒產(chǎn)能規(guī)劃，到2025年，醬酒產(chǎn)能將達(dá)到80萬千升，預(yù)計(jì)比2020年上升33.33%。
（圖源：東興證券）
此外，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2017年至2020年，中國白酒銷量從1161萬千升下滑至740.7萬千升。
考慮到白酒市場整體銷量下滑，疊加老牌酒企擴(kuò)產(chǎn)，未來醬酒領(lǐng)域的競爭或?qū)⒏蛹ち摇?/p>
從價(jià)格上看，貴臺(tái)酒似乎也不占據(jù)顯著優(yōu)勢。
據(jù)東興證券統(tǒng)計(jì)，目前醬酒市場分為四個(gè)價(jià)位帶，400-800元價(jià)位帶和千元價(jià)位帶是眾多醬酒品牌爭搶的重地，市場份額被茅臺(tái)(600519)、青花郎、習(xí)酒君品等多家酒企瓜分。
（圖源：東興證券）
而貴臺(tái)酒的主打產(chǎn)品正好處于上述兩個(gè)競爭激烈的價(jià)位帶。
前方已是一片紅海，海南椰島執(zhí)意剝離非酒類業(yè)務(wù)，一頭扎進(jìn)醬酒領(lǐng)域，能否虎口奪食？貴臺(tái)年份酒上市后，海南椰島的大手筆推廣能否助其廣開銷路？押注醬香酒又能否破解當(dāng)下的盈利困局？這些還需要時(shí)間給出答案?！?/p>
