2022-03-04中銀國(guó)際證券股份有限公司林媛媛,林穎穎對(duì)南京銀行(601009)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《股東增持彰顯信心，關(guān)注轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股進(jìn)程》，本報(bào)告對(duì)南京銀行給出增持評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為10.35元。證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，該研報(bào)作者對(duì)此股的盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度為75.77%，對(duì)該股盈利預(yù)測(cè)較準(zhǔn)的分析師團(tuán)隊(duì)為浙商證券的邱冠華。
南京銀行(601009)
南京銀行3月3日發(fā)布《關(guān)于5%以上股東增持超過(guò)1%的提示性公告》，南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司及其控股子公司紫金信托有限責(zé)任公司、南京高科(600064)股份有限公司，一致行動(dòng)人南京市國(guó)有資產(chǎn)投資管理控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司股份比例從22.82%增加至23.87%，增持比例超過(guò)1%。紫金集團(tuán)及其子公司增持公司股份比例超過(guò)1%，主要通過(guò)二級(jí)交易增持，反映股東和本地政府對(duì)公司發(fā)展的信心和支持。公司對(duì)公資源豐富，資產(chǎn)端規(guī)模擴(kuò)張較快，投行和交易銀行積極拓展，同時(shí)在零售2.0轉(zhuǎn)型背景下，零售貸款和個(gè)人條線營(yíng)收占比提升，存量資源仍貢獻(xiàn)增長(zhǎng)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型扎實(shí)推進(jìn)，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)可持續(xù)。穩(wěn)增長(zhǎng)行情下，預(yù)計(jì)公司市場(chǎng)表現(xiàn)在城商行同業(yè)中或處較好水平。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
紫金集團(tuán)主要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持，反映對(duì)南京銀行信心和支持。
本次增持南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、紫金信托有限責(zé)任公司和南京高科股份有限公司持股比例分別增加0.152%、0.092%和0.821%。其中，約0.98%股份通過(guò)交易所集中競(jìng)價(jià)買入，0.083%股份通過(guò)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)。南京紫金投資分別通過(guò)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股增持0.083%、通過(guò)集中競(jìng)價(jià)增持0.069%，其他兩家均通過(guò)集中競(jìng)價(jià)增持。
南銀轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，關(guān)注轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股進(jìn)程。
南京銀行轉(zhuǎn)債已經(jīng)在2021年12月21日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，2022年3月3日公司股價(jià)10.26元/每股，公司最新轉(zhuǎn)股價(jià)10.10元/每股，最近20個(gè)交易日均價(jià)10.06%，最近20個(gè)交易日，8次超過(guò)轉(zhuǎn)股價(jià)。目前公司核心一級(jí)資本充足率10.09%，居于城商行中上，按3季度靜態(tài)測(cè)算，如公司轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，可提高核心資本1.7個(gè)百分點(diǎn)，資本優(yōu)勢(shì)將更為突出。
估值
公司2021/2022年EPS為1.56/1.80元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2021/2022年市凈率為0.95x/0.85x，增持評(píng)級(jí)。
評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期、監(jiān)管管控超預(yù)期。
該股最近90天內(nèi)共有8家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)7家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為14.19。證券之星估值分析工具顯示，南京銀行（601009）好公司評(píng)級(jí)為4星，好價(jià)格評(píng)級(jí)為4星，估值綜合評(píng)級(jí)為4星。(評(píng)級(jí)范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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