吳佩芳實際控制的天宜上佳(688033.SH)有了新動作。
1月11日晚間，天宜上佳披露定增預(yù)案，公司擬募資不超過23.69億元，大部分資金用于加碼碳陶、復(fù)合材料制品材料等新業(yè)務(wù)。
天宜上佳原本專注于高鐵粉末冶金制動閘片及地鐵合成閘片/閘瓦業(yè)務(wù)，近年來，持續(xù)加大在大交通和新能源領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用力度，不斷拓展產(chǎn)業(yè)板塊，進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局。
市場質(zhì)疑的是，前次募投項目均未達預(yù)期，如今再度募資投建，是否在圈錢?
天宜上佳的經(jīng)營業(yè)績也不理想。早在2016年，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)就已經(jīng)接近2億元，2019年增長至2.71億元，2020年銳減至1.14億元。去年前三季度為1億元，難以回到2019年水平。整體而言，公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)出止步不前跡象。
二級市場上，去年下半年，天宜上佳表現(xiàn)強勢，但今年以來，股價表現(xiàn)為急跌，累計跌幅約為26%。
再募資謀第二增長曲線存疑
上市第四個年頭，天宜上佳邁出了再融資步伐。
根據(jù)公告，天宜上佳正在籌劃定增募資。定增預(yù)案顯示，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過1.35億股股票，募集資金總額不超過23.69億元。本次募資，公司擬將其中的7億元用于補充流動資金，3.50億元用于碳碳材料制品預(yù)制體自動化智能編織產(chǎn)線建設(shè)項目，13.19億元用于高性能碳陶制動盤產(chǎn)業(yè)化項目建設(shè)。
天宜上佳于2019年7月22日登陸科創(chuàng)板，系科創(chuàng)板第一批上市企業(yè)。本次籌劃的定增募資，是天宜上佳上市以來籌劃的首次股權(quán)再融資項目。
天宜上佳認(rèn)為，目前，原材料工業(yè)存在的短板和瓶頸依然突出，中低端產(chǎn)品嚴(yán)重過剩與高端產(chǎn)品供給不足并存，關(guān)鍵材料核心工藝技術(shù)與裝備自主可控水平不高。通過本次募投項目，公司將實現(xiàn)從粉末冶金技術(shù)向碳纖維復(fù)材技術(shù)、碳基復(fù)合材料技術(shù)延伸，從軌道交通向新能源、航空航天、汽車等領(lǐng)域拓展，降低單一產(chǎn)品經(jīng)營風(fēng)險，提高公司核心競爭力。同時，公司緊抓市場核心和行業(yè)痛點，以碳基復(fù)合材料為方向，打造新材料領(lǐng)域發(fā)展大格局。
按照天宜上佳所言，實施上述項目，公司綜合競爭力、盈利能力將有明顯提升。
不過，在預(yù)案中，公司并未披露項目的預(yù)期收益等，最終能否達到預(yù)期，存在不確定性。
前次募投項目未達預(yù)期
實施新的募投項目，天宜上佳自認(rèn)為前景一片光明。不過，此前，公司募投項目并未達到預(yù)期。
2019年，天宜上佳通過闖關(guān)科創(chuàng)板IPO上市，當(dāng)時，公司募資9.75億元。這次募資存在超額募集現(xiàn)象。
根據(jù)招股書，公司原本計劃募資6.46億元，募投項目有三個，分別為年產(chǎn)60萬件軌道交通機車車輛制動閘片及閘瓦項目、時速160公里動力集中電動車組制動閘片研發(fā)及智能制造示范生產(chǎn)線項目、營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，擬分別使用募資2.60億元、3.10億元、0.76億元。三個項目的建設(shè)期均為2年，其中，前兩個實體項目還設(shè)立了投產(chǎn)期，也為2年，第5年達到設(shè)計規(guī)模。
按照規(guī)劃，在去年7月，上述三個項目均應(yīng)建設(shè)完成，其中兩個實體項目進入投產(chǎn)期。然而，事實并非如此。
長江商報記者梳理此前公告發(fā)現(xiàn)，上述兩個重要的募投項目均予以變更。2020年8月14日，天宜上佳臨時股東大會審議通過，同意將時速160公里動力集中電動車組制動閘片研發(fā)及智能制造示范生產(chǎn)線項目變更為天宜上佳智慧交通數(shù)字科技產(chǎn)業(yè)園項目。2021年9月24日，又是一次臨時股東大會，同意公司將原募投項目年產(chǎn)60萬件軌道交通機車車輛制動閘片及閘瓦項目變更為年產(chǎn)30萬件軌道交通車輛閘片/閘瓦、30萬套汽車剎車片、412.5萬套汽車配件項目。
今年1月11日晚間，天宜上佳披露的前次募資簽證報告顯示，調(diào)整后的年產(chǎn)30萬件軌道交通車輛閘片/閘瓦、30萬套汽車剎車片、412.5萬套汽車配件項目承諾投資1.46億元，截至2021年11月，僅投入1083.76萬元。天宜上佳智慧交通數(shù)字科技產(chǎn)業(yè)園項目承諾投資3.10億元，已投資2.49億元。一直未調(diào)整的營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，分文未投入。
公司預(yù)計，上述兩個調(diào)整后的項目將在2024年達到預(yù)定可使用狀態(tài)。
毫無疑問，2019年的IPO募投項目均未達到預(yù)期。募投項目均未達預(yù)期，又實施新的募資計劃進行新的項目建設(shè)，市場因此質(zhì)疑天宜上佳的執(zhí)行力、募資的真實性。
募投項目未達預(yù)期，天宜上佳的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)也不佳。
數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，天宜上佳實現(xiàn)的營業(yè)收入從4.68億元增至5.82億元，凈利潤從1.95億元增至2.71億元。2020年，公司營業(yè)收入為4.15億元、凈利潤為1.14億元，同比變動-28.65%、-57.77%。
2021年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.75億元、1億元，同比增長58.70%、58.42%。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，去年前三季度，天宜上佳的營業(yè)收入和凈利潤雖然同比大幅增長，但遠未達到2019年同期水平。2019年前三季度，其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為4.40億元、2.11億元。
上述業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，天宜上佳的經(jīng)營業(yè)績整體上止步不前特征明顯。(記者 明鴻澤)
關(guān)鍵詞： 天宜上佳 定增預(yù)案 新業(yè)務(wù) 募投項目
