跨界進(jìn)行期貨投資且逆市做空導(dǎo)致虧損，豪悅護(hù)理(605009.SH)的一番操作震驚A股市場(chǎng)。
10月12日晚間，豪悅護(hù)理突然披露，公司子公司江蘇豪悅期貨賬戶目前持倉(cāng)焦炭2201合約310手、焦煤2111合約10手，焦煤2201合約579手，累計(jì)虧損6934.15萬(wàn)元，虧損金額加上剩余權(quán)益，合計(jì)15310萬(wàn)元，占2020年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的5.49%。
作為一家主打一次性衛(wèi)生用品的上市公司，大宗商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)并沒(méi)有較大影響，豪悅護(hù)理為何會(huì)進(jìn)行期貨套保，且投資品種與公司主業(yè)毫不相干的焦炭、焦煤品種，且在國(guó)內(nèi)焦煤、焦炭主力合約一路走高的同時(shí)反其道而行之，進(jìn)行做空?
對(duì)此，豪悅護(hù)理給出的理由也較為牽強(qiáng)，稱“鑒于公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對(duì)沖相關(guān)材料價(jià)格，公司管理層進(jìn)行期貨套期保值操作。”
而豪悅護(hù)理也需要為其“不務(wù)正業(yè)”產(chǎn)生的虧損買單。今年上半年，豪悅護(hù)理實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.85億元，同比減少21.72%;凈利潤(rùn)1.92億元，同比減少48.76%。
披露炒期貨虧損之后，豪悅護(hù)理收到上交所監(jiān)管函，10月13日公司股價(jià)下挫8.35%，觸底48.96元/股，低于一年前IPO發(fā)行價(jià)格，且近四個(gè)月累計(jì)下跌46%。隨即，公司緊急推出回購(gòu)股份以及實(shí)控人增持計(jì)劃，極力護(hù)盤。
跨界投資焦煤焦炭“越虧越加倉(cāng)”
作為A股“紙尿褲第一股”，豪悅護(hù)理參與期貨投資本就屬于“跨界”。
資料顯示，豪悅護(hù)理主要從事婦、幼、成人衛(wèi)生護(hù)理用品的研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經(jīng)期褲、衛(wèi)生巾、濕巾等一次性衛(wèi)生用品。
一般而言，上市公司參與期貨套保主要為平緩原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。豪悅護(hù)理產(chǎn)品的主要原材料為無(wú)紡布、高分子吸水樹脂、木漿、熱熔膠和包裝袋，都是石油的衍生產(chǎn)品，受國(guó)際局勢(shì)的影響而變化，原材料的價(jià)格變化對(duì)公司利潤(rùn)有一定的影響。
但豪悅護(hù)理卻并未選擇與主業(yè)相關(guān)的化纖、紙漿等原材料，反而選擇了焦煤、焦炭?jī)蓚€(gè)品種。對(duì)此，豪悅護(hù)理給出的理由是“鑒于公司前期新建廠房，鋼材等原料需求較大，為間接對(duì)沖相關(guān)材料價(jià)格，公司管理層進(jìn)行期貨套期保值操作。”
長(zhǎng)江商報(bào)記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在跨界投資的過(guò)程中，豪悅護(hù)理更是越虧越加倉(cāng)。今年1月份，公司投資200萬(wàn)元進(jìn)行期貨投資，累計(jì)投入300萬(wàn)元，當(dāng)月盈利37.24萬(wàn)元。6月份，公司加倉(cāng)500萬(wàn)元，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利103.63萬(wàn)元。7月份，公司追加投資500萬(wàn)元，但此時(shí)已經(jīng)開(kāi)始虧損，當(dāng)月虧損363.14萬(wàn)元，當(dāng)年累計(jì)虧損259.52萬(wàn)元。
在此基礎(chǔ)上，8月和9月，豪悅護(hù)理繼續(xù)投資6000萬(wàn)元、4000萬(wàn)元，但這兩個(gè)月公司投資虧損額加大，單月分別虧損1160.3萬(wàn)元、3700.77萬(wàn)元，至9月份已經(jīng)累計(jì)虧損5120.58萬(wàn)元。
直至10月12日晚間，豪悅護(hù)理自發(fā)披露期貨投資情況，截至10月11日期貨結(jié)算，豪悅護(hù)理子公司江蘇豪悅期貨賬戶還有焦炭2201合約310手，浮動(dòng)虧損2416.32萬(wàn)元;焦煤2111合約10手，浮動(dòng)虧損50.19萬(wàn)元;焦煤2201合約579手，浮動(dòng)虧損2882.73萬(wàn)元。
截至10月11日，豪悅護(hù)理所持上述三大產(chǎn)品累計(jì)虧損(含浮動(dòng)虧損)6934.15萬(wàn)元，剩余權(quán)益8375.85萬(wàn)元。公司2021年期貨投資風(fēng)險(xiǎn)敞口和可能面臨的最大虧損額為2021年累計(jì)虧損(含浮動(dòng)虧損)金額加上剩余權(quán)益，合計(jì)15310萬(wàn)元。
值得一提的是，今年8月份和9月份，國(guó)內(nèi)焦煤主力合約分別上漲16.62%、33.73%，焦炭主力合約分別上漲13.8%、12.61%。以此來(lái)看，豪悅護(hù)理或是在做空焦煤、焦炭期貨，因此隨著焦煤、焦炭?jī)r(jià)格上漲，公司發(fā)生巨虧。
防疫產(chǎn)品熱度消退上半年業(yè)績(jī)降五成
進(jìn)行期貨投資雖然不會(huì)影響到公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，但投資虧損對(duì)于當(dāng)期業(yè)績(jī)的影響，需要由公司來(lái)買單。
公告顯示，截至10月11日，豪悅護(hù)理開(kāi)展期貨投資累計(jì)投入15310萬(wàn)元，占公司2020年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)比例為5.49%;產(chǎn)生累計(jì)虧損(含浮動(dòng)虧損)6934.15萬(wàn)元，占公司2020年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)比例為11.52%。江蘇豪悅平倉(cāng)損益將計(jì)入公司2021年度損益，從而對(duì)公司2021年度的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
在今年年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已現(xiàn)乏力的情況下，期貨投資虧損將會(huì)加大豪悅護(hù)理的業(yè)績(jī)壓力。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，豪悅護(hù)理分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.5億元、19.53億元、25.91億元，同比增長(zhǎng)90.48%、34.76%、32.64%;凈利潤(rùn)1.85億元、3.15億元、6.02億元，同比增長(zhǎng)176.19%、70.35%、90.9%。
其中，去年疫情暴發(fā)后，豪悅護(hù)理新增口罩等防疫產(chǎn)品，帶動(dòng)業(yè)績(jī)繼續(xù)高速增長(zhǎng)。不過(guò)防疫產(chǎn)品生產(chǎn)未納入公司今后主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展框架，且隨著防疫產(chǎn)品市場(chǎng)熱度降溫，今年上半年，豪悅護(hù)理實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.85億元，同比減少21.72%;凈利潤(rùn)1.92億元，同比減少48.76%。
豪悅護(hù)理也意識(shí)到了“不務(wù)正業(yè)”帶來(lái)的后果。豪悅護(hù)理直言，公司進(jìn)行期貨投資主要依賴長(zhǎng)期對(duì)焦炭、焦煤等大宗商品價(jià)格跟蹤形成的價(jià)格判斷，投資經(jīng)驗(yàn)和投資能力有待進(jìn)一步提高。公司將有序終止焦炭、焦煤期貨的操作，在盡量減少損失的前提下，對(duì)目前持倉(cāng)擇機(jī)進(jìn)行減倉(cāng)、平倉(cāng)，盡快終止期貨業(yè)務(wù)。
二級(jí)市場(chǎng)上，登陸資本市場(chǎng)已滿一年的豪悅護(hù)理股價(jià)較上市初期已有明顯降溫。去年9月份，豪悅護(hù)理以62.26元/股的價(jià)格首發(fā)上市，12月股價(jià)一度沖高至245.88元/股。今年5月份，豪悅護(hù)理實(shí)施10轉(zhuǎn)4.9股派10元的分紅方案，6月份公司除權(quán)后股價(jià)仍在90元左右徘徊，但此后一路下行。
披露期貨套保虧損之后，10月13日豪悅護(hù)理大跌8.35%，觸底48.96元/股，為上市后最低價(jià)，且已經(jīng)“破發(fā)”，四個(gè)月累計(jì)下跌46%。
當(dāng)日晚間，豪悅護(hù)理實(shí)控人緊急推出增持方案護(hù)盤。公告顯示，豪悅護(hù)理控股股東、實(shí)控人李志彪計(jì)劃在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)斥資2000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元增持公司股票。目前，李志彪已經(jīng)持有豪悅護(hù)理5322.28萬(wàn)股，占公司總股本的33.49%。
同時(shí)，豪悅護(hù)理還計(jì)劃以不超過(guò)75元/股的價(jià)格回購(gòu)公司股票，用于注銷減少公司注冊(cè)資本及股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，回購(gòu)金額總額在1.4億元至2億元之間。但需要注意的是，豪悅護(hù)理的第三大股東溫州甌泰投資企業(yè)(有限合伙)以及第八大股東薛青鋒目前處于減持計(jì)劃實(shí)施階段。
受此消息提振，10月14日豪悅護(hù)理高開(kāi)8%，尾盤報(bào)收52.8元/股，上漲5.9%。(記者 蔡嘉)
關(guān)鍵詞： 期貨投資 豪悅護(hù)理 上半年業(yè)績(jī) 焦煤焦炭
